《報(bào)告》在專欄中表示，目前，人民銀行逐步形成了在每月月中固定時(shí)間開(kāi)展中期借貸便利（MLF）操作、每日連續(xù)開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)操作的慣例，通過(guò)持續(xù)釋放央行政策利率信號(hào)，引導(dǎo)市場(chǎng)利率圍繞政策利率波動(dòng)，顯著提高了貨幣政策傳導(dǎo)的效率。同時(shí)，人民銀行在公開(kāi)市場(chǎng)操作中更加關(guān)注DR007等貨幣市場(chǎng)短期基準(zhǔn)利率，并綜合考慮現(xiàn)金投放回籠、財(cái)政收支以及市場(chǎng)需求等因素靈活調(diào)整公開(kāi)市場(chǎng)操作的規(guī)模和期限品種。

央行表示，市場(chǎng)在觀察央行公開(kāi)市場(chǎng)操作時(shí)，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注公開(kāi)市場(chǎng)操作利率、中期借貸便利利率等政策利率，以及市場(chǎng)基準(zhǔn)利率在一段時(shí)間內(nèi)的運(yùn)行情況，而不應(yīng)過(guò)度關(guān)注央行操作數(shù)量，避免對(duì)貨幣政策取向產(chǎn)生過(guò)分解讀。年初貨幣市場(chǎng)利率曾一度短暫上行，主因是市場(chǎng)寬松預(yù)期下短期流動(dòng)性需求增加較多，相比其他發(fā)展中國(guó)家，目前我國(guó)貨幣市場(chǎng)利率的波動(dòng)性并不高。同時(shí)，市場(chǎng)利率適度波動(dòng)也是市場(chǎng)機(jī)制發(fā)揮作用、市場(chǎng)定價(jià)功能正常的體現(xiàn)。

《報(bào)告》認(rèn)為，隨著利率市場(chǎng)化改革不斷深化，我國(guó)已形成以中期借貸便利利率為中期政策利率、以公開(kāi)市場(chǎng)操作利率為短期政策利率的央行政策利率體系，央行公開(kāi)市場(chǎng)操作利率的中樞作用不斷增強(qiáng)。市場(chǎng)利率圍繞央行政策利率波動(dòng)，表明央行政策利率既能夠有效引導(dǎo)市場(chǎng)利率，又充分體現(xiàn)市場(chǎng)資金供求變化，是市場(chǎng)機(jī)制在利率形成中發(fā)揮決定性作用的體現(xiàn)。同時(shí)，央行根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行情況和貨幣政策目標(biāo)確定政策利率水平，引導(dǎo)市場(chǎng)利率走勢(shì)，這既是央行履行貨幣調(diào)控職能的客觀要求，也體現(xiàn)了貨幣政策服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的宗旨和以人民為中心的理念。

下一步，人民銀行將繼續(xù)按照穩(wěn)健的貨幣政策靈活精準(zhǔn)、合理適度的要求，堅(jiān)持“穩(wěn)字當(dāng)頭”，把好貨幣供應(yīng)總閘門，做好跨周期流動(dòng)性安排，精準(zhǔn)開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)操作，保持市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，健全市場(chǎng)化利率形成和傳導(dǎo)機(jī)制，引導(dǎo)市場(chǎng)利率圍繞政策利率波動(dòng)，為推動(dòng)構(gòu)建新發(fā)展格局提供適宜的流動(dòng)性環(huán)境。