文章稱，我國還擁有全球最大的線上融資市場，占全球線上融資交易量的62.5%，為中小企業(yè)融資提供了有效渠道。但從融資結(jié)構(gòu)上看，我國風(fēng)險投資增速（10%左右）不及OECD國家的平均增速（20.86%），中小企業(yè)直接融資市場仍處于培育階段。

文章認(rèn)為，我國中小微企業(yè)融資制度存在的主要問題：一是中小微企業(yè)的信用類和中長期類貸款保障機(jī)制不完善，導(dǎo)致其占比較低。二是一些中小銀行偏離主責(zé)主業(yè)，未能有效服務(wù)中小微企業(yè)的融資需求。三是融資擔(dān)保、抵質(zhì)押品管理等體制機(jī)制還不健全。四是股權(quán)和債券融資對高科技中小微企業(yè)的融資支持力度有待加強(qiáng)。五是商業(yè)銀行數(shù)字化經(jīng)營能力有待提升，數(shù)據(jù)要素應(yīng)用亟待規(guī)范。

政策建議方面，文章認(rèn)為，下一階段，要繼續(xù)堅持“幾家抬”的思路，準(zhǔn)確把握中小微企業(yè)自身的客觀規(guī)律，堅持商業(yè)可持續(xù)的市場化原則，組合運用信貸、股權(quán)、債券三種方式，推動實現(xiàn)中小微企業(yè)融資“擴(kuò)面、增量、降價、提質(zhì)、防風(fēng)險”。

文章建議，建立完善激勵約束相容的中小銀行培育機(jī)制。進(jìn)一步明確中小銀行堅持服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)、堅持差異化經(jīng)營、堅持本土化發(fā)展的科學(xué)定位，也要通過監(jiān)管考核機(jī)制推動中小銀行內(nèi)部構(gòu)建起支農(nóng)支小的資源傾斜機(jī)制。深化中小銀行股份制改革，在金融業(yè)擴(kuò)大開放的背景下進(jìn)一步完善戰(zhàn)略投資者引入機(jī)制，推動中小銀行完善產(chǎn)權(quán)約束和法人治理結(jié)構(gòu)。

完善直接融資制度。通過優(yōu)化“反向掛鉤”、稅收、差異化監(jiān)管等政策和退出機(jī)制，積極培育天使投資、創(chuàng)業(yè)投資等早期投資力量，探索完善投貸聯(lián)動機(jī)制，加強(qiáng)對科技創(chuàng)新型中小微企業(yè)的融資支持。完善各層次資本市場之間更順暢的轉(zhuǎn)板機(jī)制，促進(jìn)上市資源有效流動，不斷提升資本市場針對中小企業(yè)的融資功能和定價能力。

文章提到，債券市場是中小微企業(yè)直接融資的重要途徑。提高中小微企業(yè)債券吸引力，可加大對中小微企業(yè)債券的增信支持，簡化發(fā)行注冊流程；推動發(fā)展高收益?zhèn)�券市場，在加�?qiáng)投資者保護(hù)和信息披露的前提下，充分發(fā)揮市場化定價機(jī)制作用，豐富和完善具有多元風(fēng)險偏好的投資者結(jié)構(gòu)；建立健全債務(wù)違約風(fēng)險處置機(jī)制，提高風(fēng)險出清效率。