按照計(jì)劃，印度財(cái)政部將在2月初出臺(tái)新財(cái)年（2021年4月—2022年3月）的財(cái)政預(yù)算報(bào)告。相對(duì)于前幾年，印度經(jīng)濟(jì)社會(huì)的現(xiàn)狀將對(duì)新的財(cái)政預(yù)算報(bào)告形成重大影響。

就經(jīng)濟(jì)而言，印度目前正處于復(fù)蘇的關(guān)鍵時(shí)期。印度經(jīng)濟(jì)已經(jīng)顯示出明顯的復(fù)蘇跡象。這可從一些高頻經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，如制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI、印度出口、商品和服務(wù)稅的征收等中看出。印度中央統(tǒng)計(jì)局日前將印度2020—21財(cái)年的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)為-7.7%，與印度央行-7.5%的預(yù)測(cè)相差不多，已經(jīng)比之前的預(yù)測(cè)明顯樂(lè)觀很多。

但需要看到的是，目前印度經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇很大程度上是由前幾個(gè)月的節(jié)日消費(fèi)促銷推動(dòng)的。隨著節(jié)日因素的消退，印度經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭能否持續(xù)很難保證。包括就業(yè)、核心基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)出等方面的數(shù)據(jù)，已經(jīng)顯示出復(fù)蘇勢(shì)頭下滑的傾向。印度經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)中心（CMIE）發(fā)布的失業(yè)率數(shù)據(jù)顯示，印度2020年12月的失業(yè)率升至9.06%，為近6個(gè)月以來(lái)的最高水平。其中，農(nóng)村地區(qū)的失業(yè)率升至9.15%，城市失業(yè)率為8.84%。

同時(shí)，印度目前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇非常不均衡：規(guī)模較大的企業(yè)不僅經(jīng)受住疫情的沖擊，而且隨著市場(chǎng)份額的擴(kuò)大，這些企業(yè)的利潤(rùn)在本財(cái)年的第二、三財(cái)季顯示出強(qiáng)勁復(fù)蘇跡象。但在另一方面，包括旅游、餐飲、航空、酒店等方面的正規(guī)或非正規(guī)經(jīng)濟(jì)，仍艱難度日。“截至目前的三個(gè)季度（2020年4—12月）是一個(gè)世紀(jì)以來(lái)印度旅游業(yè)最糟糕的三個(gè)季度，這一狀況預(yù)計(jì)還將再持續(xù)兩個(gè)季度。”印度旅游和酒店協(xié)會(huì)主席阿南德說(shuō)。阿南德指出，盡管旅游業(yè)已經(jīng)顯示出部分復(fù)蘇跡象，但只是一些國(guó)內(nèi)游。對(duì)于印度旅游業(yè)而言，2021年仍要艱難求生。

因此，盡管印度經(jīng)濟(jì)已經(jīng)顯示復(fù)蘇跡象，但經(jīng)濟(jì)仍很疲弱。經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)BofASecurities日前指出，總體來(lái)說(shuō)，印度經(jīng)濟(jì)仍很虛弱。

另一方面，現(xiàn)階段也是印度加大財(cái)政刺激、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最佳窗口期。

相比美國(guó)等，印度2020年的財(cái)政刺激力度相當(dāng)克制。印度在2020年共出臺(tái)三輪經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，但僅在2020年初的20.97萬(wàn)億盧比刺激稍具規(guī)模，第二輪刺激力度都不足5000億美元。對(duì)印度的財(cái)政刺激方式，IMF指出，印度財(cái)政刺激更多的是貨幣政策，是金融系統(tǒng)的信用保證，這些都是非直接的財(cái)政刺激。印度應(yīng)當(dāng)加大直接財(cái)政刺激的方式，如減稅、向低收入者直接派發(fā)現(xiàn)金等。在財(cái)政刺激的力度上，IMF表示，印度的財(cái)政刺激力度過(guò)小。印度前兩輪財(cái)政刺激政策，真正的財(cái)政支持僅約為GDP的1.2%。發(fā)達(dá)國(guó)家的財(cái)政刺激力度平均達(dá)到GDP的9%，而印度連GDP的2%都不到。

現(xiàn)在看來(lái)，印度財(cái)政部在財(cái)政刺激上之所以“謹(jǐn)小慎微”，很大程度上是等待經(jīng)濟(jì)刺激的機(jī)會(huì)窗口。業(yè)內(nèi)相關(guān)專家指出，印度財(cái)政部已經(jīng)看到，在疫情最初沖擊的時(shí)候，財(cái)政刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的作用其實(shí)不大，財(cái)政支持主要以穩(wěn)定社會(huì)為主。在第一輪財(cái)政刺激中，印度大部分財(cái)政資金用于為社會(huì)低收入者提供基本的生活所需，原因即在此。

但現(xiàn)階段可以說(shuō)是印度加大財(cái)政刺激、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵時(shí)期。一方面，印度經(jīng)濟(jì)已經(jīng)顯示出復(fù)蘇跡象，這個(gè)時(shí)候加大財(cái)政刺激，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的效果會(huì)進(jìn)一步放大。印度央行前行長(zhǎng)拉詹日前在接受印度媒體采訪時(shí)表示，印度經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇至疫情前水平需要很長(zhǎng)時(shí)間。為加速印度經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，印度財(cái)政支出力度需要進(jìn)一步加大。

另一方面，印度經(jīng)濟(jì)中，如旅游、酒店等壓力部門，仍處于艱難復(fù)蘇中，需要財(cái)政提供有針對(duì)性的支持。為獲得財(cái)政支持，印度旅游和酒店協(xié)會(huì)（FAITH)甚至提出，由印度總理莫迪和旅游部長(zhǎng)牽頭，組織成立印度國(guó)家旅游理事會(huì)。對(duì)于新的財(cái)政預(yù)算，印度旅游和酒店協(xié)會(huì)指出，在減稅的同時(shí)，加大國(guó)家對(duì)旅游基礎(chǔ)設(shè)施的投入、加大國(guó)家旅游的宣傳等，都是財(cái)政需要支持的地方。

因此，從這方面看，印度2021—22財(cái)年的財(cái)政預(yù)算最關(guān)鍵是財(cái)政如何安排擴(kuò)大支出，以支撐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。從這一角度看，“支出預(yù)算”或?qū)⒊蔀橛《刃仑?cái)年財(cái)政預(yù)算的最主要的特征。

至于印度的財(cái)政赤字，印度媒體已有消息指出，在疫情沖擊后的新的財(cái)年，財(cái)政赤字應(yīng)該不是政府考慮的主要方面。在這一特殊之年，印度財(cái)政可能不會(huì)如此前一樣，規(guī)定財(cái)政赤字占GDP的比例，取而代之的是更多考慮政府債務(wù)占GDP的比重。