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申萬宏源：市場對降準不應預期過高
來源：新華財經(jīng)|瀏覽：次|評論：0條 [收藏] [評論]
新華財經(jīng)北京1月6日電申萬宏源證券分析師發(fā)布研報認為，2021年降準不是必要操作，市場對降準不應預期過高，如有也并非寬松信號。根據(jù)央行2020年三季度貨幣政策報告中給出的指引，假設2…
新華財經(jīng)北京1月6日電申萬宏源證券分析師發(fā)布研報認為，2021年降準不是必要操作，市場對降準不應預期過高，如有也并非寬松信號。根據(jù)央行2020年三季度貨幣政策報告中給出的指引，假設2021年M2增速回落至9%及不出現(xiàn)降準，同時貨幣財政政策操作穩(wěn)中小幅偏緊，在此情境下，貨幣乘數(shù)增速維持高位，基礎貨幣較2020年小幅增加，這種情況可能性較大。降準之后的一年，伴隨經(jīng)濟活動恢復和向好，貨幣乘數(shù)往往繼續(xù)上行。若2021年貨幣乘數(shù)報收7.1附近，則基礎貨幣增速則需要在1%附近，較2020年末增加3400億元左右，在財政存款適當下放、2020年增加的再貸款再貼現(xiàn)額度延續(xù)和中性公開市場操作情形下，還是可以達到的。
