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申萬(wàn)宏源：關(guān)注財(cái)政擴(kuò)張及通脹預(yù)期的變化
來(lái)源：新華財(cái)經(jīng)|瀏覽：次|評(píng)論：0條 [收藏] [評(píng)論]
新華財(cái)經(jīng)北京11月12日電申萬(wàn)宏源證券分析師發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，從美國(guó)大選以及新冠肺炎疫情沖擊等因素綜合考慮，美國(guó)財(cái)政擴(kuò)張周期在未來(lái)將大概率延續(xù)。而美國(guó)雙赤字持續(xù)擴(kuò)大疊加全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，預(yù)計(jì)…
新華財(cái)經(jīng)北京11月12日電申萬(wàn)宏源證券分析師發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，從美國(guó)大選以及新冠肺炎疫情沖擊等因素綜合考慮，美國(guó)財(cái)政擴(kuò)張周期在未來(lái)將大概率延續(xù)。而美國(guó)雙赤字持續(xù)擴(kuò)大疊加全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，預(yù)計(jì)美元指數(shù)中期內(nèi)繼續(xù)承壓。目前來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)在中期內(nèi)保持寬松已經(jīng)形成一致預(yù)期，重點(diǎn)關(guān)注通脹預(yù)期抬頭對(duì)美債的推動(dòng)。由于美聯(lián)儲(chǔ)在8月時(shí)已經(jīng)修改了貨幣政策框架，在新框架下貨幣政策操作受通脹的制約程度將明顯降低，低利率環(huán)境也有望在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)延續(xù)，更需關(guān)注的是通脹預(yù)期自身對(duì)于美債收益率的影響。10年期美債隱含通脹率已經(jīng)修復(fù)至疫情前中樞1.7%水平。展望2021年，短期因素影響弱化、周期性因素及長(zhǎng)期因素繼續(xù)緩幅回升，通脹預(yù)期預(yù)計(jì)在當(dāng)前基礎(chǔ)上繼續(xù)小幅上行，進(jìn)而形成美債收益率上行壓力。
