9月物價(jià)數(shù)據(jù)即將公布。綜合多重因素判斷，9月CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）同比漲幅料維持在2.8%左右，總體保持穩(wěn)定。預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間，豬肉價(jià)格仍有上漲壓力但漲幅有望持續(xù)放緩，從而利于CPI增速緩慢下行，為宏觀(guān)調(diào)控政策拓寬空間，增加回旋余地。

從食品價(jià)格因素看，9月食品價(jià)格環(huán)比料延續(xù)上漲勢(shì)頭，但同比漲幅擴(kuò)大幅度相對(duì)有限。商務(wù)部發(fā)布的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，9月前兩周食用農(nóng)產(chǎn)品(5.340,0.08,1.52%)價(jià)格小幅上漲，第三周出現(xiàn)回落。具體來(lái)看，蛋類(lèi)和禽類(lèi)價(jià)格持續(xù)上漲，第三周漲幅回落；隨著蔬菜、水果大量上市，鮮菜、鮮果價(jià)格逐漸下降。豬肉價(jià)格繼續(xù)上漲，并帶動(dòng)牛羊肉價(jià)格小幅上升，受此影響，預(yù)計(jì)9月食品價(jià)格環(huán)比將延續(xù)上漲勢(shì)頭。

值得關(guān)注的是，根據(jù)商務(wù)部監(jiān)測(cè)，9月第三周肉類(lèi)批發(fā)價(jià)格漲幅放緩。分析人士認(rèn)為，未來(lái)一段時(shí)間豬肉價(jià)格仍有上漲壓力，但漲幅料持續(xù)放緩，帶動(dòng)CPI增速緩慢下行。

一方面，國(guó)家對(duì)豬肉價(jià)格上漲給予較高關(guān)注，已經(jīng)調(diào)集多批次冷凍儲(chǔ)備肉投放市場(chǎng)，緩解豬肉價(jià)格上行壓力。相關(guān)部門(mén)也多次表示，將繼續(xù)加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)，密切關(guān)注肉類(lèi)供求變化，適時(shí)儲(chǔ)備投放，保障肉類(lèi)市場(chǎng)供應(yīng)。另一方面，本輪CPI同比增速上行是由豬肉等特殊因素帶來(lái)的結(jié)構(gòu)性上漲，并非典型的通貨膨脹。除去食品和能源，核心通脹水平當(dāng)前仍然較低。后期隨著豬肉價(jià)格漲幅放緩，本輪CPI增速上行有望接近尾聲。

從非食品價(jià)格因素看，原油價(jià)格雖一度上漲，但出于高基數(shù)原因同比增速基本平穩(wěn)。交通工具用燃料價(jià)格同比仍呈現(xiàn)明顯負(fù)增長(zhǎng)，租賃房房租漲幅偏弱。此外，根據(jù)機(jī)構(gòu)測(cè)算，9月翹尾因素影響趨弱，將比上月下降0.7個(gè)百分點(diǎn)。綜合判斷，預(yù)計(jì)9月非食品價(jià)格同比漲幅相比上月將小幅下降。

另外，PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格指數(shù)）向CPI傳導(dǎo)壓力繼續(xù)減輕。9月以來(lái)，工業(yè)品價(jià)格較8月小幅改善，但出于高基數(shù)原因，同比增速上漲并不明顯。此外，翹尾因素顯著下降。根據(jù)交通銀行(5.590,0.06,1.08%)金融研究中心測(cè)算，9月PPI翹尾因素比上月顯著下降0.6個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)9月PPI同比下降至-1.2%左右，連續(xù)3個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)且跌幅擴(kuò)大。

綜合上述因素判斷，物價(jià)將繼續(xù)保持平穩(wěn)運(yùn)行。