中國是一個(gè)散戶市，散戶占比超過80%，很多觀點(diǎn)認(rèn)為散戶結(jié)構(gòu)的市場(chǎng)波動(dòng)率很大，是暴漲暴跌的主因，因此竭力打造機(jī)構(gòu)市場(chǎng)，發(fā)展公募基金為主導(dǎo)的機(jī)構(gòu)市場(chǎng)，可是公募基金的發(fā)展似乎并不順利，與管理層初衷有點(diǎn)背道而馳。

   基金規(guī)模并沒有取得重大突破，從2010年12月到2016年12月，每年年底的公募持股市值分別為18128.46億、13274.45億、14071.66億、13539.25億、15369.33億、18811.76億，以及16636.04億，18年年底持倉1.4萬億元。從持股占比看，公募基金也是逐漸式微，2004年，公募基金合計(jì)持有流通A股市值占總市值的比重為14.7%，此后3年持續(xù)上升，特別是2007年達(dá)到25.7%，此后一路下滑，到18年只有占總市值比為3.39%，占流通市值比為4.17%，占自由流通市值比為8%。

   管理層重點(diǎn)扶持的公募基金緣何沒有得到基民的認(rèn)可？

   基金旱澇保收遭遇質(zhì)疑

   中國基金業(yè)是采用固定費(fèi)率模式收費(fèi)，這種收費(fèi)模式頗受質(zhì)疑，那就是不管基金持有人是不是賺錢，基金公司都要收取保管費(fèi)，哪怕基金虧損30%以上也要收錢�；�金賺錢收費(fèi)天經(jīng)地義，可是基民虧得一塌糊涂，基金公司坐地照樣收錢，基民就覺得很冤。

   這種模式下，基金更加看重規(guī)模的發(fā)展，有了規(guī)模，也就有了基金公司的收益，至于基金投資收益與基金公司沒有太多直接關(guān)系，這種激勵(lì)機(jī)制下，基金公司不注重人才儲(chǔ)備，基金經(jīng)理一拖多現(xiàn)象不斷閃現(xiàn)，一個(gè)人精力有限，管理多個(gè)基金，精力從何來？從市場(chǎng)表現(xiàn)看，多個(gè)基金經(jīng)理一拖多的產(chǎn)品收益率并不好，甚至個(gè)別產(chǎn)品出現(xiàn)逆勢(shì)虧損，頗讓基民受傷。

   比如10年上半年，已披露半年報(bào)的基金共計(jì)虧掉基民1548億元，但是基金公司管理費(fèi)收入不減反增，半年大賺51.13億元，比去年同期多收了16.01%，這就形成了巨大反差。時(shí)間過去了十余年，這種不合理的收費(fèi)依然沒有任何改變。18年上半年某基金公司虧損的最多，虧損111億元，但同時(shí)的管理費(fèi)收入達(dá)到了12.13億元，這也不是這家基金公司的錯(cuò)，而是行業(yè)固有收費(fèi)模式使然。

   基金公司投資收益也是看天吃飯

   A股基金公司很少產(chǎn)品有取得穩(wěn)健收益的基金，更多的也是看天吃飯，股市上漲，基金凈值上漲，股市下跌，基金凈值下跌，基民難以分享到專家理財(cái)帶來的穩(wěn)定收益，跟自己炒股票差不多。這種情況下，不少基民選擇自己炒股

   像15年和14年，某些新技術(shù)中小盤股基金收益巨大，獲得超過100%收益，可是接下來連續(xù)虧損數(shù)年，凈值不斷下跌，成為市場(chǎng)跑輸者，這種凈值的而變化就沒有反映出基金管理人專家理財(cái)?shù)哪芰Γ�能夠平緩市�?chǎng)波動(dòng)。

   18年滬深股市下跌，基金也沒有幾家能夠幸免，2018年股票型基金全軍覆沒，無一獲得正收益，平均收益率-25.55%，全年主要指數(shù)表現(xiàn)A滬指累計(jì)跌幅達(dá)到24.59%，深成指全年跌超34%，創(chuàng)業(yè)板全年跌近29%，不少基金產(chǎn)品收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸大盤，平均收益率是基本與上證綜指同步，沒有反映出專家理財(cái)?shù)哪芰Α?/span>

   基金在市場(chǎng)影響也不是太好，被譽(yù)為超級(jí)大散戶，追漲殺跌，有一句話說的是頂是被基金買出來，底部是被基金用籌碼砸出來的，這話雖然有點(diǎn)夸張，也沒有辦法考察真實(shí)性幾何，但背后隱藏的一些東西值得我們思考。

   基金公司管理不到位信譽(yù)不佳

   基金公司內(nèi)部風(fēng)控機(jī)制不健全，管理不到位，有關(guān)管理人職業(yè)道德缺失，老鼠倉頻發(fā)，讓基金名譽(yù)受損，影響基民投資熱情。

   老鼠倉賺了多少錢，恐怕不是基民損失了多少錢這樣簡(jiǎn)單，很有可能基金管理人要采用基金公司的錢去拉升股票，讓老鼠倉獲利出局，雖然也有可能老鼠倉與基金產(chǎn)品同時(shí)獲利的概率，但如果遇到行情不好，生拉硬拽的話，搞不好基金公司損失的錢是要比老鼠倉賺的錢多得多。

   這是某地有關(guān)部門查處的一個(gè)老鼠倉，其買賣股票數(shù)量達(dá)87只、成交金額達(dá)1884084756.25元、非法獲利數(shù)額達(dá)28260587.27元。一長串的數(shù)字意味著老鼠倉天量的盈利，也意味著基民利益的受損概率存在，但損失多少根本沒有辦法測(cè)算。

   正是基金業(yè)面臨一些問題，雖然也有一些爆款基金問世，引發(fā)媒體追蹤報(bào)道，但整體看基民對(duì)基金也不是特別的眷戀.