步入耄耋之年的巴菲特與芒格先生，依舊是全球投資者仰慕的投資大師。時至目前，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司，其在2018年《財富》世界500強的榜單中，排名位居前十名的水平，而利潤情況更是在前十名中位列第一。然而，似乎誰也想象不到，這家偉大而又神秘的伯克希爾哈撒韋公司，五十多年前僅僅屬于一家普通紡織企業(yè)。

   讓巴菲特的名字家喻戶曉的，則在于其投資神話的長期存在，且至今未有人可以實質性打破這一投資奇跡。

   從數據獲悉，在1965年至2018年期間，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司，其實現復合年增長率為18.7%。在此期間，對于標普500指數而言，其復合年增長率僅有9.7%。然而，對于投資者來說，可能會輕視18.7%的年增長率數據，但要知道，這可是過去五十多年的復合年增長水平，且隨著管理資金規(guī)模的越來越大，實現收益率增長的難度也在不斷提升。

   不過，對于伯克希爾哈撒韋公司的投資神話，從一定程度上受益于美股市場長期向好的大環(huán)境。換言之，如果沒有美股市場長期向好的大環(huán)境支持，恐怕伯克希爾哈撒韋的投資戰(zhàn)績也會有所縮水。除此以外，則在于巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋公司的投資智慧以及管理效率，而作為公司靈魂人物的巴菲特與芒格先生，他們的投資智慧更是深刻影響著過去乃至未來公司的發(fā)展命運。

   值得一提的是，雖然時至目前伯克希爾哈撒韋公司的股票市值已經超過了5300億美元，但伯克希爾哈撒韋的總部團隊人員卻少得驚人，僅僅依靠20多人，卻支撐著如此龐大的公司，這也是巴菲特注重管理效率的真實寫照。由此可見，對于巴菲特而言，不僅僅屬于投資大師，而且也可以稱得上管理大師。

   巴菲特，在全球各地擁有著大量的粉絲。在中國，巴菲特的投資模式更是得到了廣泛地復制與模仿。

   不過，時至目前，可以把握到巴菲特投資精髓的人，卻是少之又少。更為普遍的現象，則是誤以為長期投資、購買藍籌股等策略，就是巴菲特的投資精髓。受此影響，不少投資者卻因為錯誤理解了巴菲特的投資模式，卻遭遇到套牢的風險。

   有人說，巴菲特投資模式運用在中國A股身上，會產生出水土不服的問題。究其原因，一方面在于中美股市之間的市場交易體系與投資者價值投資理念有著實質性的差別；另一方面則在于美股市場本身有著上百年的交易歷史，而中國A股本身僅有二十余年的交易時間，不同的市場歷史與不一樣的市場土壤，往往會造成不同的投資風格，而中國A股接軌海外成熟市場，仍需要一段較長的時間。

   近日，一年一度的伯克希爾哈撒韋股東大會備受各界的高度關注。但是，對于投資者，尤其是中國投資者來說，卻比較關注巴菲特對中國投資機會的看法。不過，對此，巴菲特卻表示，已經在考慮中國的投資機會，但具體投資哪些公司暫時不會透露。

   縱觀巴菲特的投資歷史，我們可以發(fā)現巴菲特比較偏愛于現金流充沛的企業(yè)以及消費型企業(yè)。例如，蘋果公司、可口可樂等。對標中國股票市場，比較符合巴菲特投資風格的企業(yè)雖少，但也并非完全沒有。

   例如貴州茅臺、格力電器、恒瑞醫(yī)藥等上市公司，本身具有一定的抗周期、抗風險的能力。縱觀過去多年的市場表現，基本上走出了比較獨立的市場行情，對于長期投資的投資者來說，卻可以享受非常豐厚的投資回報率。

   但是，需要注意的是，即使屬于中國股票市場中非常罕見的長期牛股，但真正長期持有，并享受股票市值持續(xù)增值過程的投資者，卻寥寥無幾。更為普遍的現象，則是投資者看到了短期機會，卻熱衷于撈一把就跑。實際情況下，看到了眼前利潤，卻錯失了往后數倍乃至數十倍的巨大利潤，這也是中國股民普遍存在的投資問題。

   回顧巴菲特投資中國股票的歷史，即使未能夠有幸直接投資中國A股，但卻投資過中國股票H股。例如，當年低價購買的中石油H股，最終以相對高價拋售，獲得了比較豐厚的投資利潤。又如，伯克希爾哈撒韋持有了比亞迪，其賬面回報率同樣不低。對于巴菲特的投資狀況，實際上也已逐漸關注到中國股票的投資機會。

   但是，對于中國A股，因現階段仍未實現充分市場化，外資投資A股仍顯謹慎。對于巴菲特而言，其投資模式雖然經受住多年的考驗，但未必可以真正讀透A股的政策市場特征。因此，從中短期的角度思考，如果巴菲特的投資模式運用到中國A股，可能會存在水土不服的問題。但是，從長遠的角度出發(fā)，巴菲特的投資模式還是會得到驗證，因為價格終究離不開價值波動，投資大師對心態(tài)的把握以及對價值的判斷，還是遠遠超越普通的投資者，這也是巴菲特投資神話很難復制與模仿的重要體現。