這個(gè)星期，國內(nèi)股市投資者肯定會(huì)很鬧心，牛冠全球的股市出現(xiàn)了一定程度的調(diào)整，賺得好好的收益出現(xiàn)收縮。4月26日國內(nèi)三大股票指數(shù)繼續(xù)是集體性下跌，上海綜合指數(shù)低開后震蕩走低，失守3100點(diǎn)大關(guān)之后，最后3086點(diǎn)報(bào)收，下跌37點(diǎn)，跌幅為1.2%。深圳成分指數(shù)收?qǐng)?bào)9780點(diǎn)，下跌1.28%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報(bào)收1657點(diǎn)，下跌0.73%。

   這個(gè)星期，上海綜合指數(shù)累計(jì)下跌了5.64%，創(chuàng)半年來最大單周下跌幅度，但今年以來，還是累計(jì)上漲了24%。深圳成分指數(shù)整個(gè)星期累計(jì)下跌了6.12%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則下跌了3.4%。兩市的成交額也大跌，4月26日兩市成交額只有6,240億元，比上一個(gè)交易日的7,334億元還下跌了15%，上海股市成交額更是減少到2,748億元。而成交額大跌，也意味著不少投資者不想這時(shí)進(jìn)入市場。

   當(dāng)然，最為重要的是被視為國內(nèi)股市走向風(fēng)向標(biāo)之一的外國資金，這個(gè)星期則在不斷地流出市場。4月26日通過滬港通凈流出的資金達(dá)5.87億元。這是連續(xù)第五天凈流出，其中，滬股通昨天凈流出15.9億元，但深股通凈流入10.03億元。這個(gè)星期，通過這個(gè)渠道外部資金累計(jì)凈流出106.88億元。俗話說，春江水暖鴨先知，外國資金凈流出國內(nèi)市場，一方面在于這些資金獲利退出，另一方面，也可能是他們短期內(nèi)不看好國內(nèi)股市。

   當(dāng)然，這個(gè)星期國內(nèi)股市的一定程度調(diào)整，其實(shí)也算不了什么事情，因?yàn)榻衲暌詠韲鴥?nèi)股市上漲那樣多，上海股市上漲的幅度近30%，深圳的股市上漲近50%，有如此大幅度的上漲，股市出現(xiàn)調(diào)整很是正常。否則，國內(nèi)股市象前幾個(gè)月那樣漲下去，估計(jì)不會(huì)在太久，國內(nèi)股市的泡沫又可能形成，股市問題也又來了。

   當(dāng)股市快速大幅上漲之后，其調(diào)整什么時(shí)候都可能發(fā)生，其調(diào)整也可能找上任何一個(gè)理由。所以，這次國內(nèi)股市調(diào)整，不少人認(rèn)為主要是上個(gè)星期五中央政治局會(huì)議的經(jīng)濟(jì)政策有所變化，由此市場分析，國內(nèi)央行的貨幣政策將會(huì)適當(dāng)收緊，國內(nèi)的房地產(chǎn)政策將會(huì)收緊。如果國內(nèi)央行的貨幣政策收緊，市場的流動(dòng)性減少，國內(nèi)股市調(diào)整也是必然。

   但實(shí)際上在中國這種信貸饑渴癥還很嚴(yán)重，國有銀行占主體的金融體系下，看上去市場預(yù)期信貸政策會(huì)收緊，貨幣市場的利率在上揚(yáng)，但實(shí)際上市場上的流動(dòng)性并不會(huì)減少，只不過信貸過度擴(kuò)張的渠道與途徑會(huì)有所不同而已。從2009年以來，國內(nèi)信用過度擴(kuò)張哪一年停止過。而且，近幾年的國內(nèi)股市，其股市行情并不在于貨幣政策松緊，也不在于市場的流動(dòng)性如何，最為重要的還是股市的賺錢效應(yīng)如何。只要國內(nèi)股市有賺錢效應(yīng)，總是有資金流入這個(gè)市場。

   更有媒體認(rèn)為，要慎防中國的“豬周期”里飛出“黑天鵝”。因?yàn)�，今年以來，國�?nèi)豬肉價(jià)格快速上漲，使得豬肉概念股股票大受投資者資金追捧，其股價(jià)也一路狂奔上漲。但是，最近市場又在擔(dān)心，如果豬肉價(jià)格快速上漲有可能引發(fā)國內(nèi)通貨膨脹率上升，CPI上漲，從而讓國內(nèi)貨幣政策進(jìn)一步收緊預(yù)期升溫，使得豬肉概念股大跌而影響國內(nèi)股市。其實(shí)，這些僅是股市投資者炒作的理由，盡管中國的豬肉CPI，豬肉的價(jià)格上漲會(huì)對(duì)CPI有一定的影響，也不會(huì)是那樣大。假定中國豬肉價(jià)格真是對(duì)豬肉CPI影響很大，但在公布的CPI高低，估計(jì)政府也不會(huì)反映到臺(tái)面上來，因?yàn)檎�府是不愿意國�?nèi)的信用過度擴(kuò)張的速度減下來。

   當(dāng)然，對(duì)于當(dāng)前中國股市的走勢，關(guān)鍵還是要看看政府之意愿。因?yàn)�，目前中國股市基本上還是由政府主導(dǎo)的股市。就目前中國的股市來看，無論股市看上如何市場化，但政府對(duì)股市的主導(dǎo)并沒有變化。既然中國股市是由政府主導(dǎo)，而就最短期的目標(biāo)來看，政府要推出科創(chuàng)板，并讓科創(chuàng)板不僅在制度建設(shè)上成功，而且要在發(fā)行上也成功。如果整個(gè)國內(nèi)股市又持續(xù)下跌，那么國內(nèi)推出科創(chuàng)板失敗的概率大增。所以，遠(yuǎn)得不用說，就僅科創(chuàng)板近期推出的意義來說，國內(nèi)股市的調(diào)整是不會(huì)太久的。只不過，讓國內(nèi)股市的短期小幅調(diào)整，以向股市投資者提示股市風(fēng)險(xiǎn)而已。這就是觀察當(dāng)前國內(nèi)股市走勢最為重要方面之一。