4月8日，中國建設(shè)銀行攜手波士頓咨詢公司發(fā)布中國私人銀行市場發(fā)展報告《中國私人銀行2019：守正創(chuàng)新匠心致遠》。報告指出，2023年中國個人可投資金融資產(chǎn)有望達到243萬億元，2019-2023年復(fù)合增長率恢復(fù)為約11%，而中國高凈值人群數(shù)量未來五年間復(fù)合增長率為8%左右，在2023年達到241萬人。

國內(nèi)個人可投資金融資產(chǎn)增速較過去5年顯著放緩

報告指出，截至2018年年底，國內(nèi)個人可投資金融資產(chǎn)增速為8%，較過去5年顯著放緩。中國個人可投資金融資產(chǎn)總額為147萬億元，個人可投資金融資產(chǎn)600萬元以上的高凈值人士數(shù)量達到167萬人，規(guī)模穩(wěn)居全球第二。其中，京滬粵三省市高凈值人群可投金融資產(chǎn)總量占比均達到或超過全國的10%，合計占比達到全國的42%。浙江、江蘇、山東、河北、福建是第二梯隊，合計高凈值人群可投金融資產(chǎn)占比超過全國的25%。在東部沿海省市之外，四川同樣形成了較為可觀的財富客戶池，其高凈值人群可投金融資產(chǎn)規(guī)模占全國的3%以上。

在資產(chǎn)配置方面，報告指出，高凈值人士的首要理財目標已悄然轉(zhuǎn)變，追求財富安全穩(wěn)健和長期收益已超過追求財富的較快增長。2018年，伴隨著國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境復(fù)雜性的增加，高凈值人士避險情緒上升，并直接反應(yīng)在其對各大類資產(chǎn)投資的展望和2019年的投資動向上。高凈值人士當中對于股市、匯率、房價看跌的比例較2017年均呈現(xiàn)上漲趨勢。在更加復(fù)雜的市場環(huán)境下，避險和持幣觀望的心態(tài)越發(fā)濃厚，現(xiàn)金、存款和其他低波動資產(chǎn)對于高凈值人士的吸引力也進一步加強。未來中國高凈值人群個人的資產(chǎn)配置將從房地產(chǎn)、企業(yè)股權(quán)向金融資產(chǎn)進行更多的轉(zhuǎn)移，個人可投資金融資產(chǎn)仍將維持年化16%的快速增長，增速將高于社會整體財富增速，2023年有望達到82萬億元。

資管新規(guī)重構(gòu)財富管理市場業(yè)務(wù)模式和競爭格局

報告提出，2018年資管市場一系列新規(guī)的出臺將為財富管理行業(yè)帶來革命性的變化。一方面，資管新規(guī)致力于讓資產(chǎn)管理和財富管理行業(yè)回歸“受人之托、代人理財”的本源。隨著剛兌的打破，財富管理客戶逐漸接受“風險收益匹配”的理念，客戶的風險偏好將日益分化，資產(chǎn)配置、投資建議需求進一步顯現(xiàn)。財富管理機構(gòu)需要改變業(yè)務(wù)模式，能夠真正了解客戶的差異化需求和真實的風險偏好，提升投研和資產(chǎn)配置能力。

另一方面，資管新規(guī)要求加強投資者適當性管理。滿足合格投資人要求的高凈值客戶群體、投資范圍和產(chǎn)品選擇較普通投資者更為多元，對機構(gòu)的專業(yè)能力提出更高要求。高凈值客戶將成為資產(chǎn)管理和財富管理機構(gòu)需要更加重視的目標客戶群體，私人銀行作為資產(chǎn)管理產(chǎn)品分銷渠道的重要性將顯著上升，私人銀行將迎來更大的發(fā)展空間。

報告認為，資管新規(guī)落地實施后，客戶真實風險偏好會逐漸顯現(xiàn)，客戶過去投資于預(yù)期收益型理財產(chǎn)品的資金將面臨重新配置。從短期來看，由于市場避險情緒上升，2018年，存款和銀行理財在個人金融資產(chǎn)配置中的比例仍在增加。長期來看，隨著市場轉(zhuǎn)型更加充分，銀行理財與其他公募或私募類產(chǎn)品將日益站在相似的跑道上。能夠真正了解客戶需求，擁有強大的投資研究和主動管理能力的機構(gòu)，才能在競爭中贏得長期優(yōu)勢。