上周五，滬深股市出現(xiàn)大幅度調整，猶如一場“倒春寒”，那么，“倒春寒”會持續(xù)很久嗎？

   此次股市調整的原因有三：1、春節(jié)后指數(shù)節(jié)節(jié)攀升，回升速度過快，本身有調整需要。2、兩家龍頭股被專業(yè)機構看空。3月7日，中信證券研究報告給予中國人�！百u出”建議；3月8日，華泰證券研究報告給予中信建投“賣出”建議。3、坊間對中美貿易談判前景有一些猜測，比如，有人認為華為狀告美國政府有很大風險。

   我認為，市場自身因素是第一位的。從春節(jié)過后，股指連續(xù)上漲，至3月7日，上證綜指比節(jié)前最后一個交易日收盤點位上漲18.6%。創(chuàng)業(yè)板指漲幅達到33%。這個漲勢不可謂不猛。市場漲得過快，出現(xiàn)回落，震蕩整理，應屬情理之中。對此，不必過度擔憂。

   相對標準普爾指數(shù)的20倍市盈率，上證綜指市盈率只有13倍，滬深300指數(shù)市盈率只有12倍。創(chuàng)業(yè)板指市盈率36倍，相對于納斯達克的31倍來說，也不算高。中國經濟仍然是全球最具活力的部分，是全球經濟的火車頭。中國優(yōu)秀的上市公司將繼續(xù)表現(xiàn)出全球性的競爭力。這是驅動中國股市估值回升的根本因素。

   董少鵬：股市鈥湹勾漢澔岢中嗑茫

   昨天，央行行長易綱對2019年流動性給出了明確預期，即廣義貨幣(M2)和社會融資規(guī)模的增速大體上和名義GDP的增速保持一致。他還提醒說，“一定要把貨幣信貸的數(shù)據(jù)拉長一些看，在一個時點上也不能看一個數(shù)，要看許多數(shù)的加權平均；在一個時間序列上，也不要看一個時點，而是要看一個時間序列的移動平均，這樣就可以比較全面地來判斷穩(wěn)健的貨幣政策的內涵”。

   穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預期是既定方針。易綱的談話對“六穩(wěn)”給出了政策支撐，下一步要抓緊落實。今年要穩(wěn)定資本市場運行，要發(fā)揮好資本市場牽一發(fā)而動全身的作用。特別是，科創(chuàng)板開通在即，要創(chuàng)造良好市場氛圍，為這項改革提供助力。

   從中美貿易談判來說，前景是謹慎樂觀的。自2018年12月1日兩國元首達成重要共識之后，在三個多月時間內，雙方經貿團隊已經舉行了三輪高級別磋商，在一些重要問題上都取得了實質性進展。雙方是可以互換角色、互相了解對方需求的。

   商務部副部長王受文3月9日說，美國對全球的出口增長了7%以上，但是對中國的出口卻下降了7%。今年1、2月份的統(tǒng)計數(shù)字也表明，我們同美國的進出口貿易下降了19.9%。所以，相互加征關稅可以說對工人不利、農民不利、出口企業(yè)不利、制造企業(yè)不利，它損害了投資者的信心，減緩了企業(yè)做出投資決策�？梢哉f，相互加征關稅，損害了美國的利益，損害了中國的利益，損害了世界的利益。

   我認為，盡管干擾依然存在，但大勢是任何人也擋不住的。對于華為赴美國法院起訴美國政府，要從中美雙方文化差異來評判和估量。如果華為不起訴，就無法打開美國限制華為產品和服務的僵局，也不能教育美國朝野，尤其是不能利用美國平臺講清楚一些原本很容易理解的道理。所以，不能把華為起訴美國政府當作中美貿易摩擦激化的結果，而是應當把它看成一個司法因素。

   對于中信證券、華泰證券給予特定股票看空的建議，應以平常心看待。券商研究機構出具“賣出”評級的研究報告，向客戶提示風險，是分析師正常執(zhí)業(yè)工作應有的內容，沒有這樣的建議才是奇怪的。

   董少鵬：股市鈥湹勾漢澔岢中嗑茫

   3月7日，還發(fā)生了樊蕓代表對股市“放炮”的新聞。她所談的一些問題，其實歷屆證監(jiān)會主席都是高度重視的。此次，易會滿主席也是如此，已在對樊蕓代表的意見進行研究分析。中國股市的治理需要各方一起努力，任何問題都要納入法治軌道進行。有的問題可以立即解決；有的問題已經有路徑，需要創(chuàng)造條件解決；還有的問題需要不能立即做出判斷，需要持續(xù)跟蹤分析，逐步加以解決。

   股市有漲有跌是很正常的，依法治市是基本邏輯。易會滿所說的四個敬畏，即敬畏市場、敬畏法治、敬畏專業(yè)、敬畏風險，其實可以濃縮為前兩個敬畏。有了敬畏市場和敬畏法治，一切都不難辦。專業(yè)要服從市場規(guī)律和法律規(guī)范，風險來自市場和不專業(yè)的操作，不是嗎？

   中國經濟有底氣，中美貿易談判前景謹慎樂觀，上市公司治理正在逐步完善，鼓勵資本市場健康發(fā)展是既定方針。董少鵬認為，“倒春寒”不會持續(xù)很久，但是，穩(wěn)健的行情仍然是最好的選擇。