中信證券給予中國(guó)人保、華泰證券給予中信建投“賣出”評(píng)價(jià)，這是好事，歡迎券商的研究機(jī)構(gòu)對(duì)一些過(guò)于妖氣的股票做出評(píng)價(jià)，甚至直接給出做空建議。但是，絕不能做出過(guò)猶不及的事情。本人浸淫中國(guó)股市27年的時(shí)間里，最讓人感到不堪就是一些券商經(jīng)常干些要么“過(guò)頭兒”、要么“不及”的事情，而且樂(lè)此不疲。

   比如，2015年股市發(fā)生嚴(yán)重問(wèn)題，但許多數(shù)券商表現(xiàn)出一幅“事不關(guān)己”的樣子，甚至還暗自“竊喜”，我當(dāng)時(shí)非常不解地問(wèn)：股市是你們的飯碗嗎？得到的回答卻是：關(guān)我屁事。再比如，股市多年異常下跌的過(guò)程中，一些券商的研究報(bào)告，讓人讀起來(lái)沒滋沒味也就罷了，很多還有著“落井下石”的快感，給人的感覺就是：呆呆地兩眼向錢，無(wú)情無(wú)懷。

   鈕文新：券商出研報(bào)要懂得責(zé)任

   為什么今天要說(shuō)這事兒？因?yàn)槲曳磳?duì)華泰證券提出的、今天被熱議的一個(gè)觀點(diǎn)：“這輪A股大幅上漲的充分條件雖然仍在，但必要條件有出現(xiàn)變化的可能”。在報(bào)告中，華泰證券指出的所謂必要條件是：美股市場(chǎng)的回暖穩(wěn)定+去年四季度A股超跌、估值相對(duì)美股呈顯著優(yōu)勢(shì)，對(duì)應(yīng)A股資金面上外資流入規(guī)模增加和成交占比提升；而上漲的充分條件是：去年10月下旬政策底出現(xiàn)→充裕的流動(dòng)性→天量社融帶來(lái)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與信用風(fēng)險(xiǎn)雙改善預(yù)期，A股隱含風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)顯著下降。

   這水平是不是非常殘酷？看了這樣的分析文章，好生悲哀。何以悲哀？因其幾乎對(duì)中國(guó)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革、中國(guó)股市之于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略意義、對(duì)政策底等重大問(wèn)題毫無(wú)理解，一起手就又把中國(guó)股市和美國(guó)股市生拉硬拽在一起。這樣的水平怎能對(duì)中國(guó)股市交易量驟然放大、外資加速流入等一系列股市重大問(wèn)題有一個(gè)正確的認(rèn)知？又如何指導(dǎo)投資者？不錯(cuò)，股市因?yàn)檫@樣一些不負(fù)責(zé)任的言論發(fā)生很大幅度的調(diào)整，我想，寫報(bào)告的人又會(huì)在什么地方暗自竊喜吧？感覺自己很能耐吧？在網(wǎng)紅的路上又多了幾個(gè)粉絲吧？但自己對(duì)中國(guó)股市的責(zé)任在哪？

   鈕文新：券商出研報(bào)要懂得責(zé)任

   我希望中國(guó)證券行業(yè)能夠強(qiáng)化“四個(gè)意識(shí)”，強(qiáng)化“四個(gè)自信”。券商應(yīng)當(dāng)更多地對(duì)個(gè)股價(jià)值做出評(píng)價(jià)，尤其是垃圾股滿天飛的時(shí)候，更該對(duì)給出正確評(píng)價(jià)。但我們看到的事實(shí)是：垃圾股之所以滿天飛，散戶投資者每每被害，這其中往往存在券商研究報(bào)告作孽。我建議，券商研究報(bào)告對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)、中國(guó)股市大格局給出評(píng)價(jià)時(shí)需要審慎。