目前新股交易機制最大缺憾就是在漲停打開以前有強大需求而供給可以忽略不計，供給與需求脫節(jié)十分嚴(yán)重，一天基本上就是零星的幾手賣單，而買單往往就是十幾萬手，造成投資者普遍出現(xiàn)惜售情緒，估值因為股價漲不停而出現(xiàn)嚴(yán)重的新股泡沫，給市場平穩(wěn)運行帶來巨大困擾。

   中國證監(jiān)會副主席方星海在1月12日第二十三屆中國資本市場論壇上指出，我們新股上市首日有44%的漲停板的限制，不知道什么時候加入進去的，第一天完全放開了，可能后來因為第一天完全放開太活躍，加上去還是怎么著。第一天價格漲了44%，沒有交易量，沒有交易量的價格是虛幻的不準(zhǔn)確的價格。而且有一些研究，因為加了第一天44%的漲停板，導(dǎo)致股價最后開一點，以前第一天沒有設(shè)漲停板的時候，那個比例要高，人為限制導(dǎo)致價格不合理，而且前幾天都沒有交易量，非常不合理，而且限制了交易。首日漲停板這個事情要研究，我個人覺得應(yīng)該取消。

   筆者認為這是一種正確的觀點，給方星海主席打一個CALL，取消新股漲跌幅限制已經(jīng)是當(dāng)務(wù)之急。

   不管什么時候什么原因采用目前的新股交易機制，既然存在一些缺陷，就應(yīng)該及時糾正，方星海指出的新股交易機制缺憾是客觀存在的，不僅僅是第一天沒有交易量，就是后面很多天也沒有交易量。筆者統(tǒng)計了一下，藥明康德第一天成交91.97萬元，成交297手，銳科激光第一個交易日成交118萬元，成交217手，所有上市新股開始階段下檔堆積的買盤動輒幾萬手，甚至十幾萬手，而賣出往往只是零散的幾手，買賣雙方力量對比根本就不在一個數(shù)量級，大大增加市場惜售情緒，有利于新股漲幅，造成股價漲幅偏大，股價上漲往往更多。這哪里是在遏制炒新，反而是助漲市場炒新。

   下檔買盤緣何堆積如山，一方面是誰買到誰就能獲得暴利，畢竟新股上市以后可以收獲“N”個漲停板；另一方面是莊家可以利用VIP通道截獲散戶拋售的零星股票獲得超額利潤，因此拼命掛單，同時截獲籌碼的莊家在市場惜售心態(tài)下，可以利用極少的資金就能撬動股價，讓股價不斷的上漲，造成市場流動性基本中斷。三是目前采用網(wǎng)上網(wǎng)下配售機制，網(wǎng)下獲配的機構(gòu)大戶利用交易機制缺陷，在下方堆積買盤，吸引散戶跟風(fēng)，造成買賣失衡，股價出現(xiàn)非理性上漲，可以獲得更多利潤。實際上目前交易機制不是抑制遏制炒新，而是成為某些大戶炒新的利器。

   這種交易機制確實沒有能夠遏制炒新，筆者曾經(jīng)指出，據(jù)華泰證券統(tǒng)計，2017年共有438家公司登陸A股，是A股歷史上新股發(fā)行數(shù)量最多的一年，新股上市平均獲得9個漲停板，平均開板漲幅為265%，這種漲幅在二級市場不景氣下，還是很可觀的，像漲停王中科信息連續(xù)收獲21個一字漲停板，市場關(guān)注的焦點華大基因收獲18個漲停板，18年新股獨角獸藥明康德收獲16個漲停板股價漲幅超過500%.回顧新股發(fā)行歷史，超過20個漲停板的新股頗多，藍海華騰22個漲停板，景嘉微、高科石化、維宏股份各有20個漲停板，受到15年牛市影響，暴風(fēng)科技連續(xù)29個漲停板，股價較發(fā)行價上漲2318%，令人瞠目結(jié)舌。

   這種人為設(shè)置漲停板的新股交易制度沒能夠達到當(dāng)初遏制炒新的初衷的，而且是一種行政的過度干預(yù)，人為漲停板交易制度下，連續(xù)很多天都沒有什么交易量，等于限制了市場的流通功能，限制了投資者的交易，這樣的交易制度是應(yīng)該得到及時修正的。早壽終正寢早好