商譽減值成為A股一個巨大的黑天鵝，動不動就把股價砸到跌停，成為市場健康運行的一個心病。

   Wind統(tǒng)計顯示，截至2018年三季報數據，A股上市公司商譽達到14484億元，同比增長15.18%，在A股歷史上首度突破1.4萬億元，A股共有2070家上市公司存在商譽，其中，227家公司的商譽規(guī)模占凈資產比例超40%，72家公司的商譽規(guī)模占凈資產比例超60%，更有18家公司商譽規(guī)模超過凈資產。

   2015年-2017年A股上市公司累計計提商譽減值分別為77億、101億、264億元，2017年出現(xiàn)了3家上市公司，商譽減值損失超過10億，堅瑞沃能，46.15億；中國石油，37.09億；*ST巴士，15.38億，開啟大額商譽減值的先河。2016年4月，堅瑞消防斥資52億溢價收購“鋰電明星企業(yè)”沃特瑪100%股權，并因此產生46.13億的巨額商譽。因并購刺激，2018年凈利潤同比暴增11倍。然而，2017年年底，因沃特瑪業(yè)績不達預期，堅瑞沃能對收購時所產生的46.1億商譽，全額計提減值損失，當年上演業(yè)績“大變臉”，凈利潤虧損36.84億元。商譽減值導致公司巨虧，股價暴跌，目前股價在1.4元左右(未復權)。

   商譽減值是一個很正常的事情，可是因為沒有統(tǒng)一標準來確定商譽該如何減值，這就給了某些心存不良的公司來一個商譽大洗澡，也就有了一個財務操縱的便利，也就有了操縱股價的便利。某些公司對商譽減值先是采用捂的方式，實在捂不住了，就來一個痛快，一次性計提商譽減值，但實際上商譽并不一定需要一次性清零，這種極端的操作方式會對公司實際財務業(yè)績造成大幅波動，甚至從盈利直接巨虧。

   某些上市公司高價并購了一堆垃圾資產，實際上根本不值錢，但包裝成優(yōu)質資產，在財務造假沒有曝光以前，就減持股份，抵押貸款變相減持，最后跑路失聯(lián)享福去了，流一地雞毛給二級市場，最后只能是一次性洗大澡，計提商譽減值甩包袱，公司巨虧面臨退市股價暴跌。即使投資者要索賠，可是上市公司頻臨破產，而當事人已經失聯(lián)難以找到，該找誰來賠償自己的損失就是一個棘手的問題。

   為了規(guī)范上市公司商譽減值計提對股價操縱的便利，證監(jiān)會就商譽減值相關問題發(fā)布了風險提示，同時發(fā)布《會計監(jiān)管風險提示第8號——商譽減值》，從商譽減值的會計處理及信息披露、商譽減值事項的審計和與商譽減值事項相關的評估三方面，就常見問題和監(jiān)管關注事項進行說明。證監(jiān)會強調合并形成商譽每年必須減值測試，不得以并購方業(yè)績承諾期間為由，不進行測試；公司應在年度報告、半年度報告、季度報告等財務報告中披露與商譽減值相關的所有重要、關鍵信息。

   可是這一監(jiān)管風險提示沒有解決商譽新的處置問題，也就沒有辦法避免利用商譽減值大洗澡的根本，商譽大額計提導致上市公司業(yè)績大變臉，股價暴跌案列還是屢有發(fā)生，碰到的投資者短期遭遇巨大損失，給市場健康穩(wěn)定運行帶來巨大困擾，商譽減值也是目前股市漲不起來的一個重要因素。如何處置商譽減值問題成為市場監(jiān)管的一個難點。

   媒體報道，財政部針對會計準則咨詢論壇中的“商譽及其減值”議題文件征求了咨詢委員的意見，其中令人關注的一條就是商譽攤銷，能夠更好地實現(xiàn)將商譽賬面價值減記至零的目標，因為商譽攤銷能夠更加及時、恰當地反映商譽的消耗過程，并且該方法成本低，便于操作，有利于投資者理解，可增強企業(yè)之間會計信息的可比性。好處是商譽減值測試后往往產生極端的財務處理，要么不減值，要么一次性清洗，而商譽攤銷的方式則更溫和。

   商譽攤銷核心關鍵點是商譽使用壽命和消耗方式的確立，畢竟傳統(tǒng)制造業(yè)和互聯(lián)網新科技商譽使用壽命相差很遠，如果沒有一個針對不同行業(yè)的完整的商譽攤銷標準，很容易出現(xiàn)人為因素，會出現(xiàn)混亂的財務數據，也就容易出現(xiàn)財務造假和股價操縱，正是因為商譽使用壽命和消耗方式的確定方面比較混亂和自由裁量權太大，美國在2002年終止了商譽攤銷。

   面對增長的商譽市值帶給市場的風險，還是要從源頭抓起，堅決切斷胡亂跨界并購之風，杜絕抽屜協(xié)議有關內幕人鎖定利益，遏制高溢價并購。