美國(guó)公司回購(gòu)股票過(guò)多，成了政治問題!

   早餐時(shí)，我跟長(zhǎng)沙的幾個(gè)投資者講，在美國(guó)，上市公司每年回購(gòu)自己的股票太多，已經(jīng)成了一個(gè)政治問題和社會(huì)問題。國(guó)會(huì)召開聽證會(huì)，了解情況。社會(huì)各界也抱怨，上市公司不能一味地回購(gòu)股份，而應(yīng)該把資金用于加大投資，幫助就業(yè)�？墒�，企業(yè)管理層偏要照顧股價(jià)，因?yàn)樗麄儌�(gè)人的期權(quán)價(jià)值取決于股價(jià)。

   我還沒講完，這幾個(gè)長(zhǎng)沙的投資者就起哄了：可咱們絕大部份A股公司不能當(dāng)真地回購(gòu)股份，因?yàn)楝F(xiàn)金流太差，負(fù)債又太高(其實(shí)也是估值太高)。

   我接著說(shuō)，美國(guó)股市這二十年雖然接納了世界各地來(lái)的上市公司(包括中國(guó)的)，但是上市公司的總家數(shù)是下降的，因?yàn)椴①?gòu)，更因?yàn)橹鲃?dòng)退市，和少量的強(qiáng)制退市。