走過2018年，迎來2019年。回首2018年，對于投資者來說是酸楚的一年。在這一年里，投資者少虧當賺，空倉或輕倉的投資者就是2018年里最幸福的人。

   2018年，A股的走勢除了1月份表現(xiàn)為走高之外，其他11個月呈現(xiàn)為單邊下跌。截止12月28日收盤，上證指數(shù)全年下跌了24.59%。由于自2015年股災之后，投資者一直處于虧損狀態(tài)，因此，2018年的繼續(xù)下跌進一步加劇了投資者虧損，如此一來，投資者就顯得尤為艱難，以至不少投資者的體驗是，2018年比2015年更難過。

   再難過也終究是走過去了。為此，不少投資者關注的話題是，經(jīng)過了2018年的下跌，A股見底了嗎？畢竟在2018年的下跌行情中，上證指數(shù)創(chuàng)下了2449點的新低點，這一低點不僅直接擊穿了2016年初的熔斷底2638.30點，而且較熔斷底下跌了近200余點。那么，2449點會是A股的“底”嗎？

   可以明確地說，2449點是A股的“政策底”。2449點是10月19日形成的。當天早上，一行兩會(央行、證監(jiān)會、銀保監(jiān)會)的三位掌門人相繼喊話，維護股票市場的穩(wěn)定，隨后于當天中午，國務院副總理劉鶴就當前經(jīng)濟金融熱點問題接受了人民日報記者、新華社記者以及中央電視臺記者的聯(lián)合采訪。談及中國股市問題時，劉鶴表示，A股估值處于歷史低位，已經(jīng)具有較高投資價值。2449點因此被市場稱為是“政策底”。實際上，目前股市已具備投資價值已成為高層的共識。因此，2449點作為“政策底”是顯而易見的。

   但A股是否見底，這個“底”指的是“市場底”�！笆袌龅住迸c“政策底”有時是統(tǒng)一的，但有時又不統(tǒng)一。通常說來，在“政策底”成立后，市場還有一個考驗底部的過程，進而形成“市場底”。

   那么，A股的這個“市場底”是否形成了呢？因為在12月25日圣誕節(jié)這天，由于受美股12月24日晚大跌的影響，當天上證指數(shù)最低探底到2462.84點，逼近了2449.20點的“政策底”，有與“政策底”形成雙底的趨勢。因此，不少投資者希望2462.84點就是“市場底”。

   但2462.84點成為“市場底”的可能性較小，這個低點至少還需要經(jīng)受時間的考驗。因為進入2019年后，股市面臨的壓力并不比2018年小。從目前可以預知的形勢看，2019年可以稱為是中國資本市場的“融資年”。不僅科創(chuàng)板要全力推出，而且科創(chuàng)板試點注冊制，如此一來，大量的科創(chuàng)企業(yè)掛牌上市是不可避免的。這將會分流A股市場的不少資金。而在科創(chuàng)板推出的同時，創(chuàng)業(yè)板也要進行改革，進一步放寬IPO門檻。這也意味著創(chuàng)業(yè)板IPO的力度將會加大。因此，明年資本市場的IPO融資只會加速而不會減速。

   而在IPO加速的同時，再融資也會大幅回暖，畢竟管理層將再融資的間隔期由18個月縮短到了6個月，而且上市公司為了還債、補充流動資金都可以進行再融資。如此一來，上市公司再融資的熱情也會高漲。此外，限售股股東的減持就像“牛皮癬”一樣粘著A股市場，這種局面在2019年不會有太大的變化。也正因如此，2462.84點能否構成“市場底”，目前作出判斷顯然為時尚早。只有經(jīng)過了時間的考驗之后，這個底部才能確認。

   所以就2019年的行情來說，基本上可以認定為是一個筑底的行情。一方面，2449點被認為是一個“政策底”所在的位置，A股估值處于歷史低位，已經(jīng)具有較高投資價值。在這一位置，如果還大幅下跌的話，就會面臨著政策性風險，不排除管理層有實質(zhì)性救市的可能。另一方面，2019年股市又面臨著IPO、再融資、限售股解禁套現(xiàn)的三重壓力。在這種情況下，2019年的股市選擇筑底，在底部盤整，將會是一個很現(xiàn)實的選擇。當然，不排除在利好消息的刺激下，出現(xiàn)階段性的反彈行情，但反彈過后，還是會回歸到筑底的過程中來。