制造業(yè)投資成為全年投資的亮點(diǎn)，為“穩(wěn)增長”做出了重要貢獻(xiàn)。前10月的固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)中，制造業(yè)投資表現(xiàn)出強(qiáng)勁增速。近期多地制造業(yè)投資數(shù)據(jù)也表明，投資信心正不斷恢復(fù)。不僅如此，細(xì)看數(shù)據(jù)還可以發(fā)現(xiàn)，在固定資產(chǎn)投資中還存在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化的“增質(zhì)”信號。

   制造業(yè)投資主要動力正向創(chuàng)新驅(qū)動轉(zhuǎn)變。從前三季度數(shù)據(jù)來看，高技術(shù)制造業(yè)投資增長14.9%，技術(shù)改造投資增長15.2%，新動能領(lǐng)域投資活躍，尤其是代表中高端制造的計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)已經(jīng)連續(xù)9個月保持了兩位數(shù)的增長。這些都意味著，我國正在推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

   同時，民間投資信心恢復(fù)是另一大看點(diǎn)。理論上，投資由企業(yè)預(yù)期收益率所決定�，F(xiàn)實(shí)中的企業(yè)利潤和需求的波動都對預(yù)期收益率的判斷產(chǎn)生影響，影響投資意愿，特別是民營企業(yè)主的投資意愿。

   不過，今年出現(xiàn)的一個現(xiàn)象是，在工業(yè)企業(yè)利潤增速持續(xù)下滑的背景下，民間固定資產(chǎn)投資增速卻穩(wěn)中有升。如果把時間軸拉長，將2016年看作是本輪制造業(yè)投資回暖的起點(diǎn)，則從2016年8月以來，民間固定資產(chǎn)投資甚至已經(jīng)上漲了3倍左右。

   出現(xiàn)這樣的背離，一方面體現(xiàn)出隨著供給側(cè)改革深入，充分市場競爭行業(yè)中頭部效應(yīng)在民營企業(yè)中顯現(xiàn)，細(xì)分行業(yè)的龍頭民企成為受益者，另一方面則在于今年政府放寬了多個領(lǐng)域的準(zhǔn)入限制，解決了民間投資“不能投”的問題，也為吸引民企投資進(jìn)入奠定了政策基礎(chǔ)。

   展望2019年，國內(nèi)外形勢仍然十分復(fù)雜，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定性較大，國內(nèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整的陣痛還將持續(xù)，民營企業(yè)融資困境紓解有待進(jìn)一步落實(shí)到位，在這些因素影響下，制造業(yè)投資增速小幅放緩的概率較大。

   不過，近期高層會議和陸續(xù)出臺的支持政策表明，未來作為融資需求主力軍的民企有望得到更多支持。同時，從技術(shù)應(yīng)用來看，世界知識產(chǎn)權(quán)組織的報(bào)告顯示，中國將技術(shù)創(chuàng)新轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)成果的效率遠(yuǎn)勝于其他中等偏上收入國家。技術(shù)創(chuàng)新轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)成果的投資效率正在成為中國的比較優(yōu)勢，也將夯實(shí)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量基礎(chǔ)。