中國(guó)國(guó)家外匯管理局國(guó)際收支分析小組2月25日發(fā)布《2013年中國(guó)跨境資金流動(dòng)監(jiān)測(cè)報(bào)告》指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融具有較強(qiáng)的抵御量化寬松(QE)退出沖擊的能力，有信心應(yīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)QE退出可能帶來(lái)的沖擊。

這一官方報(bào)告也強(qiáng)調(diào)，從近期看，美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)QE退出機(jī)制對(duì)中國(guó)跨境資金流動(dòng)的影響不大、風(fēng)險(xiǎn)依然可控，但長(zhǎng)期挑戰(zhàn)仍不容忽視。

國(guó)家外匯管理局國(guó)際收支分析小組分析認(rèn)為，中國(guó)跨境資金流動(dòng)迄今尚未受到QE退出的明顯影響。2013年年中，美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松貨幣政策退出預(yù)期曾對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)造成一定沖擊，部分新興經(jīng)濟(jì)體貨幣大幅貶值、資金加速外流。當(dāng)時(shí)，中國(guó)跨境資金流入也出現(xiàn)了較大幅度下降，但這種變化也體現(xiàn)了政策調(diào)控的效果。

報(bào)告亦強(qiáng)調(diào)，中國(guó)有信心應(yīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)QE退出可能帶來(lái)的沖擊。當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面總體良好，尤其是中共十八屆三中全會(huì)之后，各個(gè)領(lǐng)域的具體改革方案將會(huì)制訂出臺(tái)并逐步公布和實(shí)施，這有利于中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。同時(shí)，中國(guó)財(cái)政金融狀況相對(duì)穩(wěn)健，貨物貿(mào)易持續(xù)較大順差，對(duì)外負(fù)債以外商直接投資形式的中長(zhǎng)期資本為主，外匯儲(chǔ)備規(guī)模龐大，這些都增強(qiáng)了中國(guó)抵御外部沖擊的底氣。

此外，美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)QE退出對(duì)中國(guó)并非完全是負(fù)面影響。國(guó)家外匯管理局國(guó)際收支分析小組指出，啟動(dòng)退出機(jī)制在一定程度上說(shuō)明美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景良好，有利于改善中國(guó)外需。QE退出帶動(dòng)美元升值，將壓低大宗商品價(jià)格，有利于中國(guó)減少進(jìn)口支付。QE退出是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程，影響將是逐步釋放的，退出初期國(guó)內(nèi)外正向利差也會(huì)繼續(xù)存在。如果退出過(guò)程中國(guó)際資本回流美國(guó)，還將有利于緩解人民幣升值壓力。

但官方也強(qiáng)調(diào)，QE退出對(duì)中國(guó)資本流動(dòng)管理的挑戰(zhàn)也不能掉以輕心美聯(lián)儲(chǔ)退出QE本身會(huì)帶來(lái)諸多不確定性。QE退出將成為市場(chǎng)的焦點(diǎn)和話(huà)題，此間任何預(yù)期或決策的變化都可能引起市場(chǎng)的反復(fù)炒作。

報(bào)告顯示，2013年中國(guó)跨境資金流動(dòng)總體偏流入壓力，國(guó)際收支重回經(jīng)常項(xiàng)目與資本項(xiàng)目“雙順差”，外匯儲(chǔ)備增加較多。2014年，中國(guó)跨境資金延續(xù)較大凈流入的內(nèi)外部因素依然存在，但一些潛在市場(chǎng)因素仍可能觸發(fā)中國(guó)跨境資金流動(dòng)的雙向變動(dòng)。因此，需要繼續(xù)為促進(jìn)國(guó)際收支平衡創(chuàng)造市場(chǎng)條件，同時(shí)也要為防范國(guó)際資本流動(dòng)沖擊風(fēng)險(xiǎn)完善調(diào)控工具。