國(guó)慶過(guò)后的傳統(tǒng)航空淡季到來(lái)，以及匯兌收益的同比下滑，令航空公司10月份的盈利同比下滑了38%。

《第一財(cái)經(jīng)（微博)日?qǐng)?bào)》記者昨天獲得的民航局內(nèi)部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，10月份航空公司的營(yíng)業(yè)收入343億元，同比增加3%，但利潤(rùn)為15億元，同比下降38%，與9月旺季時(shí)超過(guò)30億元的利潤(rùn)相比更是縮水一半。

根據(jù)民航局的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，10月份的運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量59.2億噸公里，同比增長(zhǎng)11%；客運(yùn)量3165萬(wàn)人次，同比增加11.8%；貨郵運(yùn)輸量49萬(wàn)噸，同比增加7.0%�？妥�率81.0%，同比增長(zhǎng)0.3個(gè)百分點(diǎn)。

“10月國(guó)慶過(guò)后已經(jīng)算傳統(tǒng)的行業(yè)淡季了，雖然看客貨運(yùn)輸量數(shù)據(jù)，同比增長(zhǎng)還不錯(cuò)，但主要是由于去年同期基數(shù)低，而今年10月的票價(jià)水平依舊不樂(lè)觀，這是導(dǎo)致利潤(rùn)同比下滑的一個(gè)原因�！币患液娇展�司的市場(chǎng)部人士告訴本報(bào)記者，目前淡季旅游需求開始走低，也看不到商務(wù)需求真正走強(qiáng)的跡象。此外，今年以來(lái)為航空公司利潤(rùn)做出巨大正向貢獻(xiàn)的匯兌收益，在今年10月同比減少10億，也是10月利潤(rùn)下降的主要原因。

值得注意的是，今年以來(lái)，航空公司一直在通過(guò)降價(jià)保量的政策搶客源，所以即使已經(jīng)進(jìn)入非旺季的月份，航空旅客人數(shù)、客座率同比增速依然基本維持了前幾個(gè)月傳統(tǒng)旺季的水平，但票價(jià)水平卻不盡如人意。而受益于人民幣對(duì)美元持續(xù)升值，使得美元外債占大部分的航企獲得的匯兌收益同比大增，才使得前幾個(gè)月航空公司的最終賬面利潤(rùn)沒(méi)有那么難看。

對(duì)于航企10月份的運(yùn)營(yíng)表現(xiàn)，海通證券的航空分析師黃金香指出，盡管國(guó)內(nèi)市場(chǎng)依然低迷，但今年國(guó)際線供需結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，需求增速始終保持在13%左右的較快水平，這與我國(guó)已經(jīng)進(jìn)入出境游的爆發(fā)式增長(zhǎng)時(shí)期有關(guān)，預(yù)計(jì)后續(xù)國(guó)際線的供需狀況有望持續(xù)向好。

而對(duì)于整個(gè)四季度和明年，黃金香認(rèn)為整體國(guó)內(nèi)線弱、國(guó)際線強(qiáng)的態(tài)勢(shì)不會(huì)改變，傳統(tǒng)航空淡季來(lái)臨，旅游需求退潮，而商務(wù)需求在目前國(guó)內(nèi)宏觀環(huán)境下也很難真正走強(qiáng)；另一方面，航空消費(fèi)升級(jí)和出行結(jié)構(gòu)的變化在中長(zhǎng)期將促進(jìn)國(guó)際線需求有較好的表現(xiàn)�！坝捎谛袠I(yè)今明兩年運(yùn)力增速整體較快，需求增速預(yù)計(jì)要保持在14%以上才能帶動(dòng)行業(yè)的量?jī)r(jià)齊升，在目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面仍然比較脆弱、有效需求難以形成趨勢(shì)線反轉(zhuǎn)之際，這樣的增速預(yù)計(jì)較難實(shí)現(xiàn)�！�

不過(guò)，中金公司最新發(fā)布的《航空行業(yè)2014投資策略》，則對(duì)明年較為樂(lè)觀。報(bào)告認(rèn)為，因經(jīng)濟(jì)增幅放緩、高鐵分流，航空公司業(yè)績(jī)和估值持續(xù)3年下滑，均不足2010年的50%；2014年行業(yè)自身有望溫和復(fù)蘇，且核心指標(biāo)因業(yè)績(jī)縮水而敏感性增強(qiáng)，再考慮人民幣仍有升值和油價(jià)小幅回落兩大外圍因素的額外貢獻(xiàn)，預(yù)計(jì)行業(yè)利潤(rùn)同比有50%的改善。