“10月末金融機構外匯占款由9月末的1263.62億元驟增至4416.02億元，大大超出了市場預期。”一家國有商業(yè)銀行(行情專區(qū))的交易員認為，熱錢的加速流入證實了穩(wěn)健的貨幣政策在執(zhí)行層面偏緊偏嚴的取向是有現(xiàn)實基礎的。

央行官方網(wǎng)站日前更新的金融機構人民幣信貸收支表顯示：10月末金融機構外匯占款余額為279595.96億元，較9月末的275179.54億元增加了4416.02億元。

金融機構外匯占款一般被視作向市場提供流動性的一個主要渠道，如果增加，則是向市場注入了流動性，如果減少，則說明流動性有所減少。

該表還顯示，9月末財政性存款為45248.9億元，較9月末的38965.12億元增加了6283.78億元。

財政性存款的增減主要受財政收入和支出影響，如果增加，銀行體系就會有相同規(guī)模的流動性流出，如果減少，則將增加商業(yè)銀行的流動性。

將10月份金融機構外匯占款和財政性存款的增加額進行沖抵后發(fā)現(xiàn)，當月流動性實際流出了1867.76億元。央行公布的10月份金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告顯示，當月央行通過公開市場實現(xiàn)資金凈回籠897億元。這也就是說，10月份共有2764.76億元的流動性被從市場上抽走。

市場分析人士認為，10月份流動性的這種狀況直接推升了銀行市場間的資金價格。10月份，銀行間市場同業(yè)拆借月加權平均利率為3.83%，分別比上月和去年同期高0.36個和0.96個百分點；質(zhì)押式債券回購月加權平均利率為3.86%，分別比上月和去年同期高0.37個和1.04個百分點。

上述國有商業(yè)銀行交易員判斷，在市場再度憂慮美聯(lián)儲退出QE之前，外匯都將呈現(xiàn)凈流入狀態(tài)。今年最后兩個月的金融機構外匯占款或許仍會出乎市場預料，在這種預期下，穩(wěn)健的貨幣政策在執(zhí)行層面將偏緊偏嚴。

央行新聞發(fā)言人9月份曾做出判斷，下階段銀行體系流動性仍會繼續(xù)處于合理適度的水平。其做出這個判斷的基礎是出口形勢有所改善、貿(mào)易順差持續(xù)高位增長、美聯(lián)儲延遲退出QE。受這些因素影響，外匯流入明顯增加，銀行體系流動性增長有所加快。

央行對于銀行體系流動性的判斷非常準確。業(yè)界專家認為，上周央行將到期的3年期央票首度全額續(xù)作，當周資金凈回籠增至150億元，且7天期逆回購利率高位持穩(wěn)，顯示央行控制流動性總閥門同時，也意在推升資金價格中樞，促進機構調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構，降低杠桿。如果整體金融市場環(huán)境能相對穩(wěn)定，不排除逆回購后續(xù)會逐漸淡出視野。

央行貨幣政策委員會委員宋國青此前也稱，宏觀調(diào)控政策正在轉(zhuǎn)變?yōu)楦�加中性或中性略緊。

“雖然經(jīng)過今年以來的治理整頓后，金融機構外匯占款更加真實的反映了外貿(mào)增減情況，但其中夾雜的熱錢仍難以根本肅清。”上述國有商業(yè)銀行交易員稱，受人民幣持續(xù)升值等因素影響，國內(nèi)市場對熱錢的吸引力現(xiàn)在是空前高漲，央行出于維護市場秩序和防范通脹壓力的考慮，未來將會把政策施力重點放在對熱錢的“圍剿”上。