增速1.5%，巴西二季度經(jīng)濟(jì)交出了一份超預(yù)期的答卷。這個飽受“失速”困擾的金磚國家上一次達(dá)到這樣的GDP增速還是在兩年前的夏天。

巴西國家地理統(tǒng)計局(IBGE)當(dāng)?shù)貢r間8月30日公布的數(shù)據(jù)顯示，該國二季度GDP環(huán)比增長1.5%、同比增長3.3%�！兜谝回斀�(jīng)日報》記者查詢歷史數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，巴西經(jīng)濟(jì)上一次達(dá)到3.3%的同比增速還是在2011年二季度，1.5%的環(huán)比增速更是三年前的事情了。

通常來說，環(huán)比的統(tǒng)計口徑比同比更能真切反應(yīng)宏觀經(jīng)濟(jì)當(dāng)期的運行。2010年二季度，巴西GDP環(huán)比增長1.6%，同比增幅則高達(dá)9.2%。

回到今年二季度，巴西經(jīng)濟(jì)增速遠(yuǎn)超市場預(yù)期。歐美媒體援引的一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)測是環(huán)比增長0.9%。巴西經(jīng)濟(jì)當(dāng)季加速的主要貢獻(xiàn)來自農(nóng)業(yè)，該領(lǐng)域產(chǎn)量同比和環(huán)比增長分別達(dá)到3.9%和13%。作為全球大豆產(chǎn)量和出國大國，巴西二季度大豆出產(chǎn)較去年同期增長近24%，玉米產(chǎn)量也增長了12.2%。

和農(nóng)業(yè)一起，巴西的工業(yè)、服務(wù)業(yè)、固定資產(chǎn)形成總額、家庭消費和政府消費構(gòu)成了巴西經(jīng)濟(jì)的六大支柱。除了農(nóng)業(yè)之外，固定資產(chǎn)形成總額二季度環(huán)比增長3.6%，顯示出巴西總統(tǒng)羅塞夫(DilmaRousseff)政府今年以來“大、干、快、上”投資上項目的效果。

西半球最大發(fā)展中國家巴西并未“免疫”于近兩年的新興市場增長放緩，2012年，巴西GDP僅增0.9%，全球第六大經(jīng)濟(jì)體的寶座拱手讓與曾被其超過的英國；一季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比僅增長0.6%。

7月份，國際貨幣基金組織(IMF)發(fā)布的預(yù)測顯示，巴西今明兩年的經(jīng)濟(jì)增長最多只有2.5%和3.2%。8月份，巴西財政部長曼特加(MinisterGuido)將巴西今年的增長目標(biāo)從3%調(diào)低到2.5%。

正是在這樣低調(diào)的氛圍中，巴西二季度的數(shù)據(jù)點燃了市場，數(shù)據(jù)公布后，巴西貨幣雷亞爾對美元升值0.8%，一改年初至今大跌20%的頹勢。上周，巴西央行宣布自4月份以來的連續(xù)第三次加息，將基準(zhǔn)利率調(diào)高至9%。

在美國QE(量化寬松)政策預(yù)期不減的背景下，若國際資本持續(xù)抽離巴西這樣的新興市場，其貨幣政策是否繼續(xù)收緊值得關(guān)注。

巴西經(jīng)濟(jì)開始逆襲了嗎？這個問題就像他們的世界杯球場能否全部按時完工一樣難以預(yù)測。

核心是通脹問題，在貨幣貶值和物價高漲的雙重壓力下，巴西目前的通脹率仍達(dá)到6.15%，考慮到巴西政府此前為今年制定的4.5%的通脹目標(biāo)，壓力猶存。

正是在高通脹的影響下，巴西出現(xiàn)持續(xù)的消費低迷，二季度，該國家庭消費環(huán)比僅增長0.3%，在六大經(jīng)濟(jì)部門中貢獻(xiàn)最少。