就在新興經(jīng)濟(jì)體遭受資本流出之痛的同時，過去幾年一直掙扎在“死亡線”上的歐元區(qū)卻出人意料地出現(xiàn)持續(xù)改觀跡象。

22日公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)覆蓋制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的綜合采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)繼續(xù)在擴(kuò)張線上方增長，創(chuàng)下兩年多來的最高水平。而在剛剛過去的第二季度，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)成功地擺脫了戰(zhàn)后最長的衰退期，重回增長軌道。

不過，業(yè)內(nèi)人士也表示，現(xiàn)在就對歐洲的前景感到樂觀還為時尚早。面臨結(jié)構(gòu)性失衡、政治不穩(wěn)等諸多問題的歐元區(qū)要走上持續(xù)擴(kuò)張還有一段艱苦的路要走。

歐股開盤大漲

根據(jù)金融資訊供應(yīng)商Markit22日公布的最新數(shù)據(jù)，8月份，歐元區(qū)綜合采購經(jīng)理人指數(shù)升至51.7，創(chuàng)下自2011年6月以來的新高。上個月該指數(shù)為50.5。這也意味著，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)活動連續(xù)第二個月實現(xiàn)擴(kuò)張。

具體來看，8月份，歐元區(qū)制造業(yè)PMI同樣連續(xù)第二個月指向擴(kuò)張，達(dá)到51.3，前一個月為

在德法兩大經(jīng)濟(jì)體，德國8月份的綜合PMI從前一月的52.1升至53.4，但法國8月份的PMI則跌至兩個月來最低的47.9，與預(yù)期基本相符。

令經(jīng)濟(jì)學(xué)家們感到欣喜的是歐元區(qū)服務(wù)業(yè)的意外擴(kuò)張。8月份歐元區(qū)服務(wù)業(yè)PMI從前一月的49.8升至51，預(yù)示著歐元區(qū)服務(wù)業(yè)出現(xiàn)19個月來首次擴(kuò)張。此前業(yè)界普遍預(yù)期為

法國農(nóng)業(yè)信貸銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家達(dá)克羅澤表示，近期歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)改善跡象，不過這一定程度上是因為歐元區(qū)起點較低。但他也指出，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在下半年進(jìn)一步提速“希望很大”。

受到強(qiáng)勁的PMI數(shù)據(jù)鼓舞，22日歐洲股市開盤后全線大幅上漲，擺脫了前一日美股下跌的陰影。截至北京時間22日17時，英法德股市漲幅都在1%上下，歐洲斯托克50指數(shù)漲1.1%。

在外匯市場，此前一度大幅下跌的歐元對美元也出現(xiàn)反彈，最新基本持平。

經(jīng)濟(jì)初步企穩(wěn)

這也不是歐元區(qū)首次公布超預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

上周發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)第二季度走出了自2011年底以來的漫長經(jīng)濟(jì)衰退，環(huán)比增長0.3%，優(yōu)于市場預(yù)期，且結(jié)束了持續(xù)六個季度的萎縮。德國、法國兩大經(jīng)濟(jì)體當(dāng)季分別增長0.7%和0.5%，成為帶動整個歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的火車頭。

在最近的一份報告中，匯豐銀行歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家亨利給歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)定下了“初步企穩(wěn)”的調(diào)子。該行認(rèn)為，歐元區(qū)大部分國家經(jīng)濟(jì)已初步企穩(wěn)，或者至少顯露出了經(jīng)濟(jì)衰退不會加劇的跡象。

中金則指出，當(dāng)前歐元區(qū)內(nèi)需趨穩(wěn)，外需主導(dǎo)復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)有望在三季度走出衰退。相對今年年初，中金注意到，近期歐元區(qū)內(nèi)部不平衡有所改善：企業(yè)和居民信心指數(shù)繼續(xù)攀升，零售額增長超預(yù)期；就業(yè)市場未繼續(xù)惡化，失業(yè)率已連續(xù)4個月維持不變。

鑒于此，中金認(rèn)為，總體上，歐元區(qū)仍在脆弱復(fù)蘇過程中，伴隨外部需求的上升、內(nèi)需的穩(wěn)定，三季度有望走出衰退。

渣打財富管理的分析師則認(rèn)為，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)盡管仍然不振，但已有跡象顯示其已到谷底。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前除了歐元區(qū)核心國家，一些邊緣國家的工業(yè)生產(chǎn)和商業(yè)信心也開始回升。

未到歡慶時刻

不過，盡管情況較幾個月前有所好轉(zhuǎn)，但業(yè)界多數(shù)人都認(rèn)為，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)還很難讓人樂觀。

在歐洲央行無限托市的承諾支撐下，籠罩歐元區(qū)金融市場的恐慌情緒有所緩解，不過，這場債務(wù)危機(jī)給歐洲經(jīng)濟(jì)帶來的深層次破壞還在持續(xù)顯現(xiàn)。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，按照當(dāng)前較慢的復(fù)蘇速度，歐洲要解決債務(wù)水平高企、失業(yè)率居高不下、銀行業(yè)不穩(wěn)以及政局動蕩等難題，還需要較長時間。

當(dāng)前，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)規(guī)模仍較2008年初全球金融危機(jī)爆發(fā)時的水平低了3%，破產(chǎn)企業(yè)數(shù)量遠(yuǎn)低于創(chuàng)辦企業(yè)，裁員人數(shù)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過新雇傭員工。

最新數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)6月份的失業(yè)率仍保持在12.1%的歷史高點。在希臘等南歐國家，失業(yè)率更是達(dá)到驚人的27.6%，而年輕人的失業(yè)率更高。

瑞銀注意到，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)內(nèi)部分化依然顯著，意大利、西班牙和荷蘭增長依然疲弱，經(jīng)濟(jì)仍持續(xù)衰退。意大利過去兩年持續(xù)衰退，西班牙經(jīng)濟(jì)總量已回到2005年的水平，荷蘭經(jīng)濟(jì)則連續(xù)四個季度萎縮。

匯豐的亨利則指出，歐元區(qū)仍面臨著巨大的政治和經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)，經(jīng)濟(jì)增長尚未回到危機(jī)前水平，失業(yè)率高漲和債務(wù)預(yù)期將繼續(xù)增加。該行仍預(yù)計，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇微弱。預(yù)計2014年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)僅增長0.6%，“這樣的低增長率短期內(nèi)無助于穩(wěn)定政府債務(wù)占GDP的比重”。

瑞銀財富管理全球首席投資總監(jiān)弗里德曼指出，盡管改革已經(jīng)初現(xiàn)成效，但該行認(rèn)為，樂觀看待該地區(qū)的前景仍然為時尚早。

總體上，瑞銀財富對歐元區(qū)股市維持中性配置。弗里德曼表示，盡管近期的采購經(jīng)理人指數(shù)令人鼓舞，但投資人仍在等待意大利和西班牙出現(xiàn)重返增長的明顯跡象。