24日，貨幣市場利率延續(xù)攀升態(tài)勢，短期資金利率走勢相對穩(wěn)健，中長期品種上行明顯。市場人士表示，臨近月末，資金面壓力有增無減，短端回購利率表現(xiàn)未充分反映資金面緊張形勢，在此背景下，機構(gòu)對央行逆回購的期待逐漸升溫。

昨日銀行間質(zhì)押式回購市場上，主流品種隔夜、7天回購加權(quán)平均利率分別收于3.29%、4.05%，較上一交易日上行10BP、4BP，中等期限的14天回購加權(quán)微漲2BP至4.15%。21天及以上期限的資金利率漲勢則相當明顯。其中，21天回購加權(quán)利率大漲61BP至5.21%，1個月、2個月品種顯著上行52BP、33BP至5.87%、5.57%，3個月品種亦上行11BP至5.34%。從成交情況看，近日中長期資金成交規(guī)模逐漸放大，其中1個月期限的回購交易量24日創(chuàng)下256.5億元的近兩個月新高。

有交易員表示，14天以下資金利率相對穩(wěn)定，可能是當局維穩(wěn)的結(jié)果，而真實的資金面緊張程度遠不止于此。事實上，本周以來銀行間市場上資金融入難度持續(xù)加大，大部分機構(gòu)都在借錢，融出的只有少數(shù)大行，14天以下資金明顯供不應(yīng)求，這也導致部分機構(gòu)不得不將融資目光投向中長期回購甚至線下市場。

本周公開市場無資金到期，而且財政繳款影響仍在延續(xù)，再加上利率市場化進程推進、6月外匯占款負增長等因素又深化了機構(gòu)悲觀預(yù)期，如果沒有央行援手的話，月內(nèi)資金面將面臨進一步趨緊的壓力。上述市場人士表示，這一背景下，機構(gòu)對央行適時開展定向逆回購、甚至重啟公開市場逆回購的預(yù)期也在升溫。

國信證券指出，目前資金市場上有過多的恐慌情緒深入其中，這種悲觀預(yù)期主要來自于對貨幣政策取向的不確定性。但6月末以來，公開市場操作始終按兵不動，說明央行已經(jīng)用實際行動向市場表明了其回歸中性的立場，而這最終必將改變市場上的緊張預(yù)期。