7月17日，周三。美聯(lián)儲主席伯南克任內(nèi)最后一次出席一連兩天的國會聽證會。這段日子領(lǐng)教過伯南克在言語溝通上一再“變招”的投資者，無不把焦點放于聽證會后的答問環(huán)節(jié)，看伯南克在退市問題上是否會提供新的“指引”。

有一點應(yīng)該留意，伯南克近期予人前言不對后語之感，但不論上月提及年底前縮減購債規(guī)模、明年中結(jié)束QE，還是上周強調(diào)政策有必要保持極度寬松，前提都是美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)跟美聯(lián)儲的評估大致吻合。與其依靠“讀心術(shù)”猜度伯南克意圖，投資者不如認真看看美國的經(jīng)濟統(tǒng)計。

有兩件事值得特別一提：一，多家大行近日相繼調(diào)低美國第二季GDP增長預(yù)測，而且數(shù)字出奇地一致。美銀美林、巴克萊和摩根大通在最新修訂中，不約而同把美國次季GDP增幅降至僅1%水平；二、中國官方經(jīng)濟統(tǒng)計經(jīng)常被指滿布水分，但美國的經(jīng)濟增長、通脹、就業(yè)等官方數(shù)據(jù)，不見得就能準確無誤地反映實況；多參考不同行業(yè)獨立發(fā)布的營運數(shù)字，對投資者更全面、真實地掌握美國經(jīng)濟面貌不無助益。

這陣子，市場熱烈討論“李克強經(jīng)濟學(xué)”，以及由《經(jīng)濟學(xué)人》編制的“李克強指數(shù)”。讀者當然知道，那是根據(jù)在李氏眼中較GDP更具參考價值的三項指標——工業(yè)用電量、鐵路貨運量、銀行貸款——編制而成的綜合指數(shù)。

上述指標由于較難“滲水”，是故被普遍認為足以更真更快地反映內(nèi)地經(jīng)濟表現(xiàn)。

按照這個概念，美國一些由各行各業(yè)發(fā)表的非官方統(tǒng)計，比如海陸空貨運量、房屋建設(shè)等，皆有不容忽視的參考作用；在業(yè)界營運數(shù)據(jù)之間相互對照，更不難發(fā)現(xiàn)在官方指標中未必能察覺的經(jīng)濟訊息。

老畢近日便看到美國陸路貨運數(shù)據(jù)與房產(chǎn)和能源市場之間可能存在的密切關(guān)系。美國貨車協(xié)會(AmericanTruckingAssociation，ATA)5月份貨運量按年上升6.7%，升幅非但為2011年12月以來最大，貨運活動且為有紀錄以來最蓬勃。ATA把數(shù)據(jù)強勁歸因于二大原因，一為房屋建設(shè)持續(xù)復(fù)蘇，另一則為頁巖油氣開采欣欣向榮，其主要技術(shù)水力壓裂法需要使用大量水和沙，帶動與能源相關(guān)的運輸活動大幅上升。

另一邊廂，根據(jù)美國鐵路協(xié)會(AssociationofAmericanRailroads，AAR)截至7月11日一周的統(tǒng)計，貨運量按年上升2%；今年首27周按年增長更只有0.9%。

AAR數(shù)據(jù)雖沒有ATA那么靚，但與能源相關(guān)的鐵路貨運項目，比如石油和成品油，較去年同期激增36%。

不難想像，若撇除能源，兩大陸路貨運增長勢頭必然大打折扣，當中鐵路貨運錄得負增長，更不足為奇。倘若連房屋建設(shè)的貢獻也抽走，美國陸路運輸表現(xiàn)更加失色，不言而喻。

全國住屋建造商協(xié)會(NAHB)本周公布，7月份建造商信心指數(shù)處于七年半以來的最高水平，從6月的51升至

這項指標與ATA和AAR貨運量反映的狀況，完全接得上軌，但有一點十分有趣，在建造商對樓市前景越來越樂觀之際，股市投資者卻似乎不敢茍同，美股今年以來上升二成，但標普住屋建造股指數(shù)卻遠遠跟不上。可見，自美國樓市于2005/06年見頂以來，NAHB住屋建造商信心指數(shù)，大部分時間與標普住屋建造股指數(shù)同上同下，但過去數(shù)月各走各路，業(yè)界信心持續(xù)上升，股價卻背道而馳。且看情況發(fā)展下去，到底是股價反彈趕上信心，抑或信心下跌“追”上股價，令兩者走勢再度趨同。