美聯(lián)儲每次“吹風(fēng)”，紐約股票市場就泛起漣漪，“QE何時結(jié)束”早已公認(rèn)是懸掛在投資者頭頂?shù)囊话牙麆Γ�而近期東京股市的連續(xù)暴跌，使美股投資者不得不擔(dān)心來自亞洲市場的潛在危機(jī)所引發(fā)的“蝴蝶效應(yīng)”，是否會影響華爾街的復(fù)蘇？

本周，投資者將迎來美國重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)頻發(fā)的一周，美股“開局”略顯謹(jǐn)慎，透露出各類參與者在博弈中的糾結(jié)心態(tài)。

“數(shù)據(jù)周”引發(fā)“波動周”？

北京時間周一晚間，美股三大盤指繼微幅高開之后，便進(jìn)入震蕩行情。而當(dāng)天Markit最新公布調(diào)查顯示，美國5月制造業(yè)活動小幅增長，制造業(yè)采購經(jīng)理人(PMI)5月終值升至52.3，高于初值51.9，此前4月該數(shù)值為52.1，顯示回暖步伐仍然較慢，制造業(yè)可能在第二季度對美國經(jīng)濟(jì)構(gòu)成拖累。

回顧上周五，紐約三大股指全線下跌。但縱觀整個5月的整體表現(xiàn)，美股大盤依然走勢亮麗，道指、標(biāo)普500和納斯達(dá)克綜合(行情專區(qū))指數(shù)，在過去一個月內(nèi)分別累計(jì)上漲2.8%、3%和4.8%。

連續(xù)7個月上漲的同時，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象持續(xù)性也得到基本確認(rèn)，美聯(lián)儲主席伯南克日前一番暗示將停止QE計(jì)劃，引發(fā)市場嘩然，即便不算很大的意外，但持續(xù)3年多的現(xiàn)行貨幣政策將在今年圣誕節(jié)前后退出刺激經(jīng)濟(jì)的舞臺，推動股票市場上漲的主要動力引擎即將停止，避險情緒開始生成。

在這樣的情況下，過往翹首盼望的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，成為了投資者“既愛又恨”的糾結(jié)原因，而匯聚包括美國勞工部的非農(nóng)失業(yè)率，歐洲央行、英國央行、澳聯(lián)儲公布新一期的利率決議以及貨幣政策等諸多消息的本周，被華爾街稱為“BigWeek”，也將不出意外成為股票市場震蕩加劇的一周。

“美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的標(biāo)志就是美國的失業(yè)率。”美國托克維爾資產(chǎn)管理基金經(jīng)理黃一波對《第一財經(jīng)日報》表示，失業(yè)率關(guān)系著美聯(lián)儲對于貨幣政策的態(tài)度，也會影響美元未來長期走勢和趨勢。本周是6月的第一周，按照慣例，美國勞工部將在本周五公布美國上月的失業(yè)率以及非農(nóng)就業(yè)人數(shù)。

調(diào)倉契機(jī)

而在過去一周，諸多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示復(fù)蘇狀況良好，加上美國房地產(chǎn)(行情專區(qū))行業(yè)的持續(xù)回暖，美國經(jīng)濟(jì)基本面的穩(wěn)定，已經(jīng)有效地對市場走勢形成基本支撐。

上周公布的5月芝加哥PMI指數(shù)達(dá)到58.7，大幅超過預(yù)期50，新訂單指數(shù)58.1，就業(yè)指數(shù)56.9，表現(xiàn)均大幅超過前值；同時，5月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值84.5，為去年11月以來的新高，亦超出經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期。

騎士資本的首席市場策略分析師彼得·凱尼(PeterKenny)認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)好能有效支撐市場走勢，同時也預(yù)示貨幣政策的變化也將越來越快。實(shí)際上，未雨綢繆的資產(chǎn)重新配置已經(jīng)在發(fā)生，越來越多的資金正在陸續(xù)撤出高杠桿、高波動的股票市場。

美國基金研究機(jī)構(gòu)EPFR最新追蹤顯示，截至5月29日當(dāng)周，全球股票基金累計(jì)有27.9億美元的資本撤出，其中個體投資者的資金贖回觸及年內(nèi)最高，同期，債券基金僅吸納資金137萬美元，貨幣市場基金則吸納了85.2億美元的資金。

就在避險資金謀劃重新調(diào)整配置的時候，有分析認(rèn)為，如果全球經(jīng)濟(jì)“原地踏步”，是量化寬松支撐著股市，“印鈔”的刺激作用即將消失。人們對股市前途的擔(dān)心看似合理，但實(shí)際上經(jīng)過消化，投資者會發(fā)現(xiàn)彼時經(jīng)濟(jì)的確已經(jīng)回到了復(fù)蘇的軌道，那么QE結(jié)束很可能會成為市場在調(diào)整之后再次走強(qiáng)的契機(jī)。

只不過，在這個消化“QE結(jié)束”的過程中，美股投資者同樣難逃一次可大可小的市場波動。

“黑天鵝”逼近

市場波動預(yù)期和看似強(qiáng)勁的美國經(jīng)濟(jì)背后，美國匯盛高級分析師潘鈞提醒投資者要提高警惕，在交易過程中注意風(fēng)險的控制，“6月的非農(nóng)數(shù)據(jù)即便是差于預(yù)期也并不會令人感到意外，而歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)雖然疲弱，但是歐央行的態(tài)度卻并不明朗，所以歐美對比有可能出現(xiàn)短期內(nèi)的歐強(qiáng)美弱的情況”。

可能影響美股短期行情的因素還包括歐元區(qū)本周將公布利率決議。上個月歐央行選擇降息25基點(diǎn)到歷史新低的0.5%，雖然隨后依保持降息選項(xiàng)，但分析普遍認(rèn)為，6月連續(xù)降息的可能性并不大。

另外，跌宕起伏的日本金融市場，在備受矚目的“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”效應(yīng)下，持續(xù)發(fā)酵增大震蕩幅度，國泰美國房地產(chǎn)開發(fā)基金吳向軍在撰文中指出，“未來美股最大的風(fēng)險不是美聯(lián)儲收縮QE3，而是日本債務(wù)危機(jī)，這是最有可能出現(xiàn)的全球性黑天鵝事件”。

換言之，影響美股市場震蕩的主要因素，更大的可能性是來自其他經(jīng)濟(jì)體，美國自身經(jīng)濟(jì)基本面的情況并不是那么糟，投資者仍然偏向做多后市。

“我不擔(dān)心市場近期的下跌，從股市表現(xiàn)來看，美股中的周期股近期表現(xiàn)亮麗，”吳向軍對美國本土經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定改善保持樂觀，“過去一周銀行(行情專區(qū))板塊上漲1.2%，半導(dǎo)體板塊上漲1.5%，投資者繼續(xù)看好后市。”

“至少在目前，貨幣政策仍然寬松�！秉S一波對美股后市的看法也趨向樂觀，美國企業(yè)盈利依然向好，平均估值尚在歷史較低水平，政府赤字大幅下降，財政懸崖問題得到有序控制和解決，房地產(chǎn)市場和就業(yè)市場均逐步回暖。