據(jù)投資快報(bào)報(bào)道，繼前期銀行系統(tǒng)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品、地方融資平臺(tái)加強(qiáng)監(jiān)管以來，金融層面對(duì)歷史遺留問題進(jìn)行消化和“擠泡沫”的預(yù)期和方向趨于明確。近日，隨著若干基金公司人士及銀行高管身陷“債券代持”風(fēng)波，銀行間債市的整肅風(fēng)暴可以說愈演愈烈。

宏觀分析界人士擔(dān)憂，相關(guān)事項(xiàng)的嚴(yán)厲推進(jìn)，可能對(duì)未來一段時(shí)間的社會(huì)融資總量形成沖擊，進(jìn)而可能引發(fā)經(jīng)濟(jì)下滑及股市下跌。除此以外，周二匯豐發(fā)布了4月PMI預(yù)覽值，該數(shù)據(jù)雖然仍處于50以上的擴(kuò)張區(qū)間，但因低于3月份數(shù)據(jù)，被市場解讀為“低于預(yù)期”，進(jìn)而加劇了市場下跌的壓力。

債券風(fēng)波愈演愈烈或沖擊社會(huì)融資規(guī)模

最近幾天，有關(guān)債券市場的“利益輸送”、“黑幕”成為財(cái)經(jīng)媒體上出現(xiàn)頻率很高的關(guān)鍵詞，一場席卷固定收益圈的債市監(jiān)管風(fēng)暴正在持續(xù)發(fā)酵。

繼萬家基金鄒昱、中信證券(行情股吧買賣點(diǎn))楊輝、齊魯銀行徐大祝等被公安部門調(diào)查之后，易方達(dá)基金經(jīng)理馬喜德也被提起公訴，目前處于取保候?qū)忞A段。利益輸送、職務(wù)侵占牽出的債市灰色利益鏈讓不少基金業(yè)內(nèi)人士感嘆：資金量巨大的債市“黑金”堪比股票“老鼠倉”，而固定收益市場的監(jiān)管也將全面升級(jí)。

據(jù)最新消息，北京證監(jiān)局近日下發(fā)一份措辭嚴(yán)厲的通知，要求轄區(qū)內(nèi)各證券公司開展債券交易業(yè)務(wù)自查工作，各公司應(yīng)對(duì)自查發(fā)現(xiàn)的問題及時(shí)采取整改措施，并將自查整改報(bào)告于5月10日前書面報(bào)送。自查內(nèi)容包括但不限于以下四個(gè)方面：第一，重點(diǎn)關(guān)注代持業(yè)務(wù)規(guī)模(融入和融出資金金額)，交易債券種類，交易對(duì)手的性質(zhì)和信用等級(jí)。如存在通過丙類戶進(jìn)行代持養(yǎng)券等活動(dòng)的，還應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注丙類戶的性質(zhì)和實(shí)際控制人，特別關(guān)注是否存在違法違紀(jì)行為；第二，債券撮合交易業(yè)務(wù)規(guī)模和種類、風(fēng)險(xiǎn)控制流程和風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法；第三，是否存在頻繁交易，嚴(yán)重偏離市場價(jià)格的異常交易行為；第四，是否存在證券公司工作人員利用職務(wù)之便進(jìn)行利益輸送的行為。

據(jù)悉，這份于4月19日下發(fā)的通知要求：“將適時(shí)對(duì)轄區(qū)證券公司債券交易業(yè)務(wù)組織專項(xiàng)現(xiàn)場檢查，對(duì)自查情況與實(shí)際不符，整改措施落實(shí)不到位的公司將采取嚴(yán)厲監(jiān)管措施。”據(jù)記者了解，除北京以外，全國多個(gè)省份的證券監(jiān)管部門以口頭通知的方式要求轄區(qū)內(nèi)的券商進(jìn)行自查。

一位宏觀經(jīng)濟(jì)分析師在接受《投資快報(bào)》采訪時(shí)表示，債券市場的清查風(fēng)暴以及此前針對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的監(jiān)管文件，可能對(duì)未來的社會(huì)融資規(guī)模造成不利影響，這或?qū)⒓觿《唐诮?jīng)濟(jì)增速放緩的壓力。

4月匯豐PMI達(dá)50.5環(huán)比下滑成空頭打壓借口

匯豐4月中國制造業(yè)PMI初值為50.5(3月為51.6)，為兩個(gè)月來最低。匯豐中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌稱，4月匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)初值放緩至兩個(gè)月低點(diǎn)，盡管仍保持在擴(kuò)張區(qū)間，但擴(kuò)張的幅度明顯收窄。新出口訂單在3月短暫反彈后重回收縮區(qū)間，顯示外需疲弱持續(xù)，包括內(nèi)外需在內(nèi)的整體需求較上月放緩，就業(yè)指數(shù)回落。預(yù)期未來政策層將出臺(tái)一系列政策措施以提振內(nèi)需穩(wěn)增長。

方正證券研究所宏觀首席分析師湯云飛認(rèn)為，受產(chǎn)出與新訂單指數(shù)下降影響，4月匯豐PMI預(yù)覽下降幅度較大，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后的數(shù)據(jù)亦回落，反映4月制造業(yè)經(jīng)營活動(dòng)環(huán)比增長較弱。從需求和供給看，需求放緩，供給下降。從庫存周期看，經(jīng)濟(jì)處于補(bǔ)庫存初期。從經(jīng)濟(jì)效益看，企業(yè)銷售下降，利潤趨勢(shì)向上。值得關(guān)注的是，就業(yè)指數(shù)降至49.6，重新回至50以下，就業(yè)形勢(shì)不好或?qū)⒁�起更多的政策關(guān)注。綜合判斷：國五條打擊了三月份和四月份的房地產(chǎn)投資勢(shì)頭，美國三月份開始財(cái)政收縮，兩方面因素抑制了四月份的制造業(yè)活動(dòng)，因此，未來的經(jīng)濟(jì)政策有積極化的需要。

A股市場周二遭遇巨大的拋壓，在分析原因時(shí)，4月的匯豐PMI數(shù)據(jù)被解讀為“低于市場預(yù)期”，這也成為唱空者渲染悲觀情緒的一個(gè)重要論據(jù)。