今年兩會上，周小川“意外”破格留任中國央行行長。這打破了之前各界關(guān)于央行將換帥的猜測，也打破了國務院下屬部委負責人不超過兩屆任期的傳統(tǒng)。不僅如此，周小川還在今年全國政協(xié)會議上獲選全國政協(xié)副主席。

周小川留任央行行長得到了不少財經(jīng)高官與經(jīng)濟學家的支持和認可。分析認為，周小川留任是對其10年掌舵央行推行金融改革和成績的肯定，這有利于保持中國貨幣政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，并將推進已經(jīng)上路的利率市場化、匯率自由化和人民幣國際化等多項金融領(lǐng)域改革。

留任利于貨幣政策穩(wěn)定

多位財經(jīng)金融界人士表示，周小川留任央行行長，表明國家對金融改革的重視，也有利于保持現(xiàn)有貨幣政策的連貫和穩(wěn)定。

中國銀行國際金融研究所副所長宗良和金融問題專家趙慶明在接受中國經(jīng)濟時報記者采訪時表示，周小川留任確實有利于保持貨幣政策的穩(wěn)定性和延續(xù)性。

周小川因其豐富的金融管理經(jīng)驗、深厚的理論功底被稱為“學者型專家”和“技術(shù)派官僚”。在過往10年任期內(nèi)，周小川發(fā)表了至少3部經(jīng)濟和金融改革的學術(shù)論著。面對美元霸權(quán)以及本輪國際金融危機時，周小川的應對顯得有勇有謀，為中國在國際貨幣體系中贏得了一定話語權(quán)。

業(yè)內(nèi)人士稱，周小川在國際貨幣體制改革、超主權(quán)貨幣和宏觀審慎監(jiān)管等方面都很有想法，其觀點得到了其他國家央行的廣泛關(guān)注。

中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇對本報記者評價周小川的留任：有利于保持政策連續(xù)性。“客觀上來看，周小川任內(nèi)中國金融體系變化較大，央行對經(jīng)濟和一系列的金融改革做出了重要貢獻。”

10年金融改革路

周小川一直被認為是中國經(jīng)濟領(lǐng)域的改革派。

2002年，周小川上任央行行長時，中國國有銀行面臨技術(shù)性破產(chǎn)的邊緣。周小川在第一任期內(nèi)進行了國有銀行股份制改造，通過外匯儲備補充國有銀行的資本金，剝離大量不良資產(chǎn)，并在之后推動四大行上市。

而利率市場化改革去年也邁出一大步。2012年6月，央行宣布降息，并將存款利率浮動區(qū)間的上限調(diào)整為基準利率的1.1倍；將貸款利率浮動區(qū)間的下限調(diào)整為基準利率的0.8倍。同年7月，央行再次降息，同時將貸款基準利率的下浮區(qū)間擴大到基準利率的0.7倍。

此外，央行還針對各地的經(jīng)濟和金融市場特質(zhì)推行了金融綜合改革試點。周小川曾表示，這一類金融改革試點還會繼續(xù)推進，未來可能很常見。

由于堅定推進人民幣匯率改革、推動人民幣跨境使用和力主人民幣國際化，周小川在國際上贏得了“人民幣先生”的稱號。2005年7月，人民幣匯率形成機制改革重啟，人民幣穩(wěn)步可控地升值，至今對美元已經(jīng)升值超過30%。人民幣匯率也更具有彈性，2012年4月將對美元的日浮動區(qū)間擴大一倍。

“這10年里，貨幣政策和金融改革為中國經(jīng)濟高速發(fā)展，尤其是實體經(jīng)濟發(fā)展發(fā)揮了較好的作用。”宗良對本報記者表示，周小川任內(nèi)的這一系列改革為中國在國際上爭取了良好的形象。

市場化改革或加速推進

近年來，多項金融改革已經(jīng)邁出步伐。在周小川的新任期內(nèi)，這些改革將繼續(xù)推進，甚至可能加速進行。宗良分析，周小川連任有利于繼續(xù)推進金融領(lǐng)域的市場化改革，并且在發(fā)展中的有些問題也能以良性方式解決。

利率市場化和匯率自由化改革的繼續(xù)推進無疑是各界翹首以盼的金融改革重中之重。央行副行長劉仕余3月18日明確表示，“如果國際經(jīng)濟金融形勢不發(fā)生類似本輪金融危機的逆轉(zhuǎn)，未來10年肯定在自覺和不自覺的發(fā)展當中，完成這兩項改革。”

“金融改革無非是繼續(xù)推進利率市場化、匯率自由化、資本賬戶開放和人民幣國際化。”趙慶明認為，利率市場化改革的目標應該是央行只管銀行之間的拆借利率和貼現(xiàn)利率，其他的就完全交給市場，不過必須要有一個逐漸推進的過程。比如，建立存款保險(行情專區(qū))制度、降低銀行業(yè)準入門檻，建立退出機制和加強日常監(jiān)管等。

郭田勇也表示，之前的一系列改革還會“接著搞”；關(guān)于繼續(xù)推進利率市場化改革的路徑，可能會是存款保險制度的出臺，因為這項工作已經(jīng)醞釀和討論了很久，有可能在今年的十八屆三中全會上由中央統(tǒng)一規(guī)劃。

也有另一種猜測是，央行可能通過正逆回購公開市場操作來引導銀行間市場資金利率，重構(gòu)基準利率體系。

人民幣資本項目可兌換和人民幣國際化也仍將是央行的一項重要工作。國務院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松預期，在成功推行國有銀行股改上市等重大金融改革后，人民幣國際化可能是周小川新任期內(nèi)的主要任務。

新任期內(nèi)的挑戰(zhàn)

10年任期，周小川收獲了掌聲和個人聲譽，但同樣面對不少質(zhì)疑，接下來或?qū)⒂�接新的挑�?zhàn)。

首先是貨幣超發(fā)與通脹的擔憂。截至2013年2月末，中國廣義貨幣(M2)已經(jīng)達到99.86萬億元。貨幣供應速度遠高于經(jīng)濟增長速度，比周小川上任時增加了5倍多，周小川也因此被稱為“百萬億先生”。“貨幣超發(fā)”被認為是通脹和高房價的推手。今年2月的通脹遠高于市場預期。而據(jù)央行最近調(diào)查顯示，近七成居民對當今的高房價表示“難以接受”。

郭田勇分析，央行工作的難點并不在于改革，而在于把日常工作跟推進改革結(jié)合起來。“在面對通脹壓力、經(jīng)濟下滑和房地產(chǎn)泡沫時，如何把握貨幣政策調(diào)控的尺度是央行面臨的問題。”

不過周小川的解釋是，經(jīng)濟要發(fā)展就需要貨幣支持，由于中國儲蓄率高，而且在經(jīng)濟發(fā)展的資金來源中，銀行貸款等間接融資占比較大，使得廣義貨幣(M2)也偏高。他表示，今年需要高度重視通貨膨脹。“只要今后能夠控制貨幣供應的增長率，將其保持在合適的水平，就不會導致突發(fā)性的物價上漲。”

而在趙慶明看來，匯率自由化改革存在的前提和難點是如何實現(xiàn)國際收支平衡，只有這樣才能真正推進匯率改革和資本項目開放。而推進人民幣國際化的支撐不應該是人民幣升值，而是人民幣幣值穩(wěn)定、結(jié)算便利和有真正的市場優(yōu)勢。“這些都是央行繼續(xù)推進金融改革必須解決的問題。”