加拿大銀行業(yè)在這場(chǎng)金融風(fēng)暴中巋然不動(dòng)有何“秘訣”？

　　加拿大財(cái)政部前副部長(zhǎng)、多倫多大學(xué)羅特曼國(guó)際商學(xué)院院長(zhǎng)溫迪?道伯森(Wendy Dobson)近日接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者獨(dú)家專訪時(shí)表示，加拿大銀行業(yè)有著更加保守的監(jiān)管制度，由一家監(jiān)管機(jī)構(gòu)全權(quán)監(jiān)管銀行業(yè)，且宏觀審慎到位，加上寡頭壟斷格局讓銀行業(yè)沒有動(dòng)機(jī)涉足次貸等高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，這些都是加拿大銀行屹立不倒的原因。

　　全球最健康的加拿大銀行業(yè)

　　對(duì)于最近有報(bào)告稱加拿大銀行業(yè)也開始出現(xiàn)問題，道伯森表示她“很驚訝”：“加拿大銀行業(yè)仍然表現(xiàn)出色。”

　　在危機(jī)中，與美國(guó)相比，加拿大銀行業(yè)表現(xiàn)好得多。道伯森表示：“這其中有幾大原因：首先，我們有更多限制、更保守的監(jiān)管制度；其次，監(jiān)管者很少，加拿大銀行主要由聯(lián)邦金融機(jī)構(gòu)監(jiān)督辦公室（OSFI）監(jiān)管，而很多國(guó)家有多個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)來負(fù)責(zé)不同層面的金融監(jiān)管，尤其是美國(guó)。因此，監(jiān)控金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)行為的只有一家監(jiān)管機(jī)構(gòu)，而且他們與銀行業(yè)密切合作。”

　　此外，在宏觀審慎監(jiān)管方面，加拿大的中央銀行、銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)、財(cái)政部、存款保險(xiǎn)局（CDIC）在危機(jī)前就一直緊密合作以維持系統(tǒng)穩(wěn)定。

　　在金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)，加拿大銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)狀況很好，他們并沒有涉足次貸業(yè)務(wù)。但問題是，如果美國(guó)的次貸危機(jī)再晚兩年爆發(fā)，加拿大銀行業(yè)是否依舊不“染指”次貸？現(xiàn)實(shí)是，美國(guó)的次貸狂歡未能持續(xù)太久，因此并未傳染給加拿大。

　　另一方面，加拿大有一個(gè)特殊的政府機(jī)構(gòu)，即“加拿大按揭與房屋公司”（CMHC），對(duì)銀行提供的抵押貸款作出擔(dān)保。不過這與美國(guó)的兩大抵押貸款巨頭“房地美”和“房利美”性質(zhì)完全不同――CMHC擔(dān)保銀行的抵押貸款，但銀行必須為此繳納費(fèi)用。

　　“加拿大并不允許以抵押貸款利息抵扣稅收，這會(huì)吸引大量購(gòu)房者通過買房來抵稅。”道伯森說，盡管美國(guó)這么做，但加拿大認(rèn)為這并不是個(gè)好主意，而美國(guó)如今已經(jīng)很難走回頭路了。

　　巴塞爾協(xié)議Ⅲ（下稱“巴Ⅲ”）對(duì)銀行業(yè)有著更高的資本充足率要求，這是否也會(huì)對(duì)加拿大銀行業(yè)造成影響？

　　道伯森表示：“加拿大銀行業(yè)監(jiān)管一直都很嚴(yán)格，因此資本金比率原本就很高。令加拿大銀行業(yè)頭疼的是，監(jiān)管者甚至更進(jìn)一步，表示將比其他國(guó)家更早實(shí)施巴Ⅲ要求。這是否會(huì)影響到銀行的短期利潤(rùn)率還不得而知。”

　　巴Ⅲ定于2013年1月至2019年1月期間在主要經(jīng)濟(jì)體逐步實(shí)施，其核心內(nèi)容是要求銀行提高資本充足率。不久前，美聯(lián)儲(chǔ)宣布美國(guó)將無限期推遲巴Ⅲ的執(zhí)行。道伯森認(rèn)為，華爾街的反對(duì)聲音很可能是美國(guó)推遲執(zhí)行巴Ⅲ的主要原因。

　　對(duì)于加拿大銀行業(yè)的穩(wěn)健原因，道伯森還指出了關(guān)鍵一點(diǎn)：加拿大銀行是“寡頭壟斷”，只有五家大銀行，但互相競(jìng)爭(zhēng)，而且受到嚴(yán)格監(jiān)管。競(jìng)爭(zhēng)是必須的，但相對(duì)美國(guó)而言加拿大銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)度更少，因此不會(huì)有太大動(dòng)機(jī)采取冒險(xiǎn)行為。

　　中國(guó)必須再平衡

　　對(duì)中國(guó)和亞洲頗有研究的道伯森在2010年出版了《亞洲新勢(shì)力2030:世界經(jīng)濟(jì)重心轉(zhuǎn)移》一書。她在書中描繪了一幅富有創(chuàng)見且令人驚嘆的畫卷：到2030年，中國(guó)和印度將成為世界經(jīng)濟(jì)的動(dòng)力之源。她預(yù)言，到2030年，盡管中國(guó)的人口結(jié)構(gòu)將老齡化，發(fā)展也將逐步放緩，但其經(jīng)濟(jì)規(guī)模將超過美國(guó)、印度和日本。

　　2010年時(shí)，相對(duì)遭受金融危機(jī)重創(chuàng)的發(fā)達(dá)國(guó)家而言，包括中國(guó)和印度在內(nèi)的新興經(jīng)濟(jì)體似乎并未受到太大影響。但如今，新興市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)動(dòng)能已明顯減緩，新的危機(jī)與挑戰(zhàn)正四面埋伏。這是否會(huì)影響道伯森對(duì)中印兩國(guó)未來的看法？

　　“印度遠(yuǎn)未達(dá)到其潛在經(jīng)濟(jì)增速。他們的問題在于改革不力，部分原因是印度的政治亂局。”道伯森說，“盡管印度的政治領(lǐng)導(dǎo)人采取了一些改革措施，但還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠讓印度達(dá)到10%左右的潛在增速。”

　　與此同時(shí)，道伯森認(rèn)為中國(guó)的潛在經(jīng)濟(jì)增速仍然為8%～9%，略低于印度。不過，盡管印度未來的一大優(yōu)勢(shì)是人口紅利，但道伯森卻視之為一大“政治風(fēng)險(xiǎn)”：“中國(guó)與印度處在完全不同的兩個(gè)人口發(fā)展階段。印度正到處?kù)乓�他們的人口紅利，我卻認(rèn)為這是印度未來20年面臨的一個(gè)巨大風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樵絹碓蕉嗟哪贻p人將難以就業(yè)。”

　　道伯森說，她如今的觀點(diǎn)是：“我很擔(dān)心印度，同時(shí)，中國(guó)必須放慢增速，必須再平衡。”她表示，中國(guó)在再平衡過程中已經(jīng)取得了一定進(jìn)步。道伯森認(rèn)為，放松戶口管制能讓中國(guó)更有效地利用逐漸老齡化的人口，提高生產(chǎn)力。

　　此外，她還建議中國(guó)應(yīng)該加快開放一些新興產(chǎn)業(yè)，例如綠色環(huán)保和新能源產(chǎn)業(yè)，甚至是娛樂產(chǎn)業(yè)，應(yīng)更多引進(jìn)民間資本。