昨日，主承銷商浙商銀行溫州分行宣布，溫州首單中小企業(yè)集合票據(jù)成功發(fā)行，加快了溫州中小企業(yè)在全國銀行間債券市場進行直接融資步伐。

在不良率貸款持續(xù)上升、銀行收縮貸款、民間借貸慘淡的情況下，票據(jù)、私募債等直接融資渠道，成為時下溫州中小企業(yè)破解“融資難”的重要嘗試，多家企業(yè)成功發(fā)行債券。

“起碼能緩解溫州企業(yè)融資難問題。”中國人民銀行溫州市中心支行副行長周松山昨天接受《第一財經(jīng)日報》采訪時說，今年以來該支行把“推進直接融資”作為一個重點工作來抓，爭取1~2年內新增直接融資100億以上。

溫商追逐發(fā)行“債券”

9月27日，浙江省樂清市2012年度第一期中小企業(yè)集合票據(jù)，成功在中國銀行間交易商協(xié)會注冊，華儀電器集團有限公司、慎江閥門有限公司兩家公司領取了注冊證。本月16日，這期金額為1.7億元的集合票據(jù)，在銀行間債券市場成功發(fā)行。

“今后還將通過債券等，加大公司直接融資比例。”慎江閥門有限公司董事長葉旭強說，此次參與集合票據(jù)發(fā)行是一次嘗試，有利于改善公司的融資結構。剛發(fā)布的財務數(shù)據(jù)顯示，集合票據(jù)成本略高于抵押貸款，但要比擔保貸款低，這對處在互保泥潭的中小企業(yè)是一大啟發(fā)。

自去年九、十月份溫州發(fā)生民間借貸危機后，中小企業(yè)在銀行收縮貸款等間接融資壓力下，開始發(fā)力探索和嘗試集合票據(jù)、私募債等直接融資渠道。

去年6月，朗詩德股份在溫州股權交易中心掛牌上市，拉開了溫州企業(yè)在地方性股權交易中心掛牌融資序幕，初始掛牌的300多萬股，受到了投資者的熱捧，交易交割也一路上漲。去年年底，溫州盛宇家紡股份有限公司也通過溫州股權交易中心掛牌。

今年7月，溫州首單中小企業(yè)私募債——江南閥門有限公司中小企業(yè)私募債成功發(fā)行并募集資金5000萬元。而之前，溫州發(fā)行的一些債券類產(chǎn)品，其標的大多為市政項目。

本月，報喜鳥(行情股吧資金流)集團通過浙江股權交易中心發(fā)行1億元、2年期的私募債，這是該交易中心首批私募債中的第二單。昨天，承銷商浙商銀行投資銀行部總經(jīng)理沈濱透露，該私募債昨日已成功發(fā)行。實行“備案制”后，此次私募債辦理只用了不到1個月時間。

據(jù)了解，今年10月成立的浙江股權交易中心，正成為該省企業(yè)直接融資的“大本營”，目前掛牌企業(yè)55家，總股本38.53億元，總市值達153.9億元。截至今年10月中旬，杭州、金華、湖州、紹興、嘉興等地企業(yè)，共有35家企業(yè)在該中心上市交易。

力克直接融資“短板”

周松山說，今年溫州預計新增八九百億元貸款中，直接融資只有100多億元，這還包括今年奧康國際、森馬服飾兩家上市公司，直接融資比例是嚴重偏低的。

提高直接融資比例，被當做溫州金改一項重要任務。溫州市金融辦相關負責人此前對《溫州商報》表示，該市直接融資量不到總融資量的5%，比例遠低于全國水平。目前，溫州融資量在一萬億元左右，其中間接融資占了80%。

而過低的直接融資比例，正在制約溫州中小企業(yè)發(fā)展。

目前大多數(shù)溫州中小企業(yè)融資，主要來自銀行貸款和民間借貸。官方數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月末，溫州各項貸款余額6930億，約相當于GDP的一倍。而一些非正式統(tǒng)計，據(jù)說在民間借貸最活躍的去年，溫州參與民間借貸資金超過1000億，雖說“全民放貸”有些夸張，但總體量大是事實。

周松山說，溫州直接融資比例嚴重偏低，主要原因是上市公司太少，私募債發(fā)行太少，這塊是溫州中小企業(yè)融資短板，需要政府、監(jiān)管部門、商業(yè)銀行、券商投行等一起發(fā)力。

周松山透露，目前溫州正在推進“區(qū)域集優(yōu)”融資工作，把全市優(yōu)秀民營企業(yè)集合起來，以市政府信用作為擔保，向銀行間市場公開募集資金。估計年底首單會有結果，額度在兩三億元。去年底，全國首批5只區(qū)域集優(yōu)中小企業(yè)集合票據(jù)在佛山、濰坊和常州成功發(fā)行。

“加大直接融資，有利于遏制企業(yè)互保連鎖反應。”一位知情人士對說。據(jù)了解，之前溫州多家企業(yè)申報發(fā)行私募債，但最終只有“江南閥門”一單獲批，很大原因在于大部分企業(yè)受“互保”等因素牽絆。

浙商銀行溫州分行行長王成良認為，此次集合票據(jù)具有很強示范效益，不但緩解了企業(yè)的資金困難，也為銀行信貸騰出更多空間。國務院批準發(fā)布《金融業(yè)發(fā)展和改革“十二五”規(guī)劃》要求，爭取到2015年非金融企業(yè)直接融資額的規(guī)模達到社會融資規(guī)模的15%。