大宗產(chǎn)品電子商務(wù)平臺(tái)金銀島分析師韓景媛分析，盡管10日已滿(mǎn)足距上次油價(jià)調(diào)整22個(gè)工作日的條件，但目前三地油價(jià)變化率仍未到-4%，國(guó)內(nèi)油價(jià)調(diào)價(jià)窗口可能要延遲到10月25日前后才會(huì)打開(kāi)。

　　國(guó)際油價(jià)如過(guò)山車(chē)

　　9月17日當(dāng)周?chē)?guó)際油價(jià)累計(jì)大跌6%，由此帶動(dòng)國(guó)際油價(jià)三地變化率由正轉(zhuǎn)負(fù)，國(guó)內(nèi)油價(jià)調(diào)整預(yù)期隨之由漲轉(zhuǎn)跌，市場(chǎng)分析人士曾表示，若油價(jià)保持當(dāng)時(shí)價(jià)位，10月初國(guó)內(nèi)油價(jià)可能下調(diào)。據(jù)悉，9月20日，紐約商業(yè)交易所(NYMEX)10月份交割的輕質(zhì)原油期貨報(bào)收每桶91.87美元。

　　不過(guò)，事與愿違，盡管上周五，紐約商業(yè)交易所(NYEMX)11月份交割的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格跌至每桶89.88美元，創(chuàng)下一周來(lái)最低收盤(pán)價(jià)。但上一周?chē)?guó)際油價(jià)大漲大跌的態(tài)勢(shì)，帶動(dòng)國(guó)際油價(jià)三地變化率走勢(shì)并未如預(yù)期，變化率下降幅度非常小。

　　上周?chē)?guó)際油價(jià)累計(jì)跌幅2.5%。但因美國(guó)發(fā)布原油庫(kù)存下降數(shù)據(jù)超出分析師預(yù)期，且因市場(chǎng)對(duì)原油需求前景感到擔(dān)心，國(guó)際油價(jià)變動(dòng)如坐過(guò)山車(chē)。

　　紐約時(shí)間10月1日，紐約原油期貨價(jià)格收盤(pán)漲0.3%，10月2日則下跌0.6%，10月3日油價(jià)收盤(pán)跌幅為4.1%，10月4日油價(jià)則又收漲4.1%，10月5日油價(jià)收盤(pán)跌幅為2%。受此影響，三地原油變化率10月3日為-1.51%，10月5日僅為-1.86%。

　　國(guó)內(nèi)油價(jià)下調(diào)變數(shù)增大

　　金銀島分析師韓景媛表示，盡管累計(jì)跌幅仍在下降，但由于國(guó)際油價(jià)大漲大跌，導(dǎo)致變化率波動(dòng)幅度非常小。

　　她表示，三地油價(jià)變化率是連續(xù)22天的移動(dòng)平均變化率，若國(guó)際油價(jià)大漲大跌，會(huì)導(dǎo)致變化率變化幅度很小。據(jù)金銀島監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，截至上周末10月5日最終收盤(pán)，國(guó)際油價(jià)三地變化率僅為-1.86%，距滿(mǎn)足-4%條件尚有距離。

　　息旺能源分析師廖凱舜表示，按照現(xiàn)在的國(guó)際油價(jià)變化情況，10月10日當(dāng)22個(gè)工作日條件滿(mǎn)足之時(shí)，三地油價(jià)變化率肯定無(wú)法達(dá)到-4%，因此調(diào)價(jià)窗口不可能打開(kāi)。

　　韓景媛則認(rèn)為，若后期國(guó)際油價(jià)持續(xù)跌破90美元，則國(guó)際油價(jià)變化率可能在10月25日前后達(dá)到-4%，屆時(shí)國(guó)內(nèi)油價(jià)下調(diào)窗口將會(huì)打開(kāi)。

　　最近一次油價(jià)調(diào)整為9月11日，國(guó)內(nèi)成品油零售價(jià)上調(diào)，漲幅為汽油550元/噸、柴油540元/噸。

　　■ 分析

　　何時(shí)達(dá)-4%目前難以看清

　　市場(chǎng)分析師指出，此次國(guó)內(nèi)成品油下調(diào)預(yù)期發(fā)生變化的最大原因仍是國(guó)際油價(jià)變化，國(guó)際油價(jià)未像此前持續(xù)下滑而是呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。

　　自9月13日，美聯(lián)儲(chǔ)QE3推出曾刺激紐約市場(chǎng)國(guó)際油價(jià)上漲1.3%，創(chuàng)下自5月初以來(lái)的最高收盤(pán)價(jià)。但此后油價(jià)又持續(xù)4個(gè)交易日下跌，此后又持續(xù)震蕩。

　　分析人士稱(chēng)國(guó)際油價(jià)波動(dòng)受到擔(dān)心原油需求以及美國(guó)原油庫(kù)存數(shù)據(jù)報(bào)告等多重因素影響。

　　上周三收盤(pán)下跌，創(chuàng)下自8月初以來(lái)的最低收盤(pán)價(jià)，主要由于市場(chǎng)對(duì)原油需求前景感到擔(dān)心，壓倒了相對(duì)較好的供應(yīng)端消息的影響。據(jù)美國(guó)政府上周三早些時(shí)候發(fā)布的報(bào)告顯示，上周美國(guó)原油庫(kù)存有所下降。

　　因汽油供應(yīng)問(wèn)題及煉油廠(chǎng)關(guān)閉引發(fā)的威脅，令圍繞原油需求的擔(dān)憂(yōu)重燃。紐約油價(jià)周五下跌2%。

　　金銀島分析師稱(chēng)，當(dāng)國(guó)際油價(jià)大漲大跌時(shí)，連續(xù)22天移動(dòng)平均變化率波動(dòng)會(huì)相對(duì)較小，即使累計(jì)數(shù)據(jù)整體下滑，變化率下降幅度并不大。

　　目前國(guó)際油價(jià)已較9月中旬觸及的每桶99美元高點(diǎn)下跌9.2%。一些市場(chǎng)人士認(rèn)為，未來(lái)油價(jià)還會(huì)進(jìn)一步下跌。

　　息旺能源分析師廖凱舜認(rèn)為，短期國(guó)際油價(jià)將還是以震蕩為主，但中期來(lái)看，因受QE3的影響，包括美國(guó)和中國(guó)看似健康的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正面影響，油價(jià)仍會(huì)持續(xù)走高。因此后期何時(shí)變化率將會(huì)達(dá)到-4%，目前還難以看清。

　　但也有分析師據(jù)分析模型測(cè)算當(dāng)油價(jià)持續(xù)低于90美元，10月底變化率可能滿(mǎn)足-4%條件，油價(jià)下調(diào)窗口可打開(kāi)。