歐洲主權債務危機、美國債務上限問題以及全球不平衡的逆轉(zhuǎn)，意味著世界經(jīng)濟步入結構重構時期，這決定了世界經(jīng)濟改善的步伐十分緩慢，而且充滿了不確定性，外需下滑的同時可能還將面臨資本外逃的沖擊。雖然5月我國進出口實現(xiàn)了兩位數(shù)超預期的增長，但6月進出口增速出現(xiàn)了一定幅度的下滑，這也說明我國外需大幅回暖的基礎并不牢固，外需放緩還將持續(xù)較長時間。

目前國內(nèi)對大宗商品的需求還沒有明顯增長的趨勢。5月份進出口，特別是進口大增，可能更多的是因為大宗商品價格明顯下跌，企業(yè)逢低買進，而且市場對未來“穩(wěn)增長”政策帶來的利好有所預期，從而補充庫存，帶來進口量的回調(diào)。

從外部情況看，美國新增就業(yè)的增速保持了持續(xù)上升的勢頭，房地產(chǎn)市場觸底反彈，消費信心持續(xù)改善，經(jīng)濟持續(xù)出現(xiàn)溫和反彈。美國經(jīng)濟復蘇的基礎進一步夯實，這成為世界經(jīng)濟增速企穩(wěn)的核心力量。

與此同時，歐洲經(jīng)濟持續(xù)疲軟，雖然2011年預測的全面進入蕭條的極端情況并沒有出現(xiàn)，但主權債務危機與銀行風險上揚、經(jīng)濟惡化與政治重構之間的惡性循環(huán)已經(jīng)產(chǎn)生嚴重負面效應，歐洲經(jīng)濟步入停滯已基本成為定局。這將嚴重拖累世界經(jīng)濟，成為世界經(jīng)濟復蘇進程中的最大阻礙和不確定性。

事實上，出口下滑，已使新興經(jīng)濟體的增速出現(xiàn)了普遍下滑。這意味著簡單通過內(nèi)需擴張來刺激經(jīng)濟，使經(jīng)濟增速回到原來的軌道，將會面臨嚴重的供給—需求結構轉(zhuǎn)換的問題，供給過剩、需求不足的問題還會進一步凸顯，結構性矛盾還會加劇。因此，利用內(nèi)需擴張?zhí)钛a外需惡化的程度不宜過大。