歐盟1000億歐元的救助計(jì)劃或許只能解一時(shí)之渴，繼銀行業(yè)危機(jī)之后，西班牙債臺(tái)高筑的地方自治區(qū)政府很可能成為下一個(gè)“風(fēng)暴之眼”。

分析人士警告稱，如果西班牙的主權(quán)借貸成本繼續(xù)居高不下，這些地方債將對(duì)西班牙政府和銀行業(yè)造成更嚴(yán)重的破壞。

今年一季度西班牙17個(gè)自治地方政府的累積債務(wù)，從前一個(gè)季度的1401億歐元上升到1451億歐元，相當(dāng)于西班牙GDP的13.5%。然而，面對(duì)7%以上的10年期國(guó)債收益率，西班牙中央財(cái)政早已自身難保。地方政府已經(jīng)無力從中央政府獲得資金，但又不愿意通過昂貴的短期銀行貸款融資。

一些分析師認(rèn)為，部分地方政府可能會(huì)與地方債持有人討論債務(wù)重組的可能性，這意味著債權(quán)人將承擔(dān)損失。而西班牙銀行業(yè)除了持有大量的西班牙主權(quán)債，很可能還是這些地方債的主要擁有者。

正如諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主斯蒂格利茨(JosephE.Stiglitz)所說，歐洲貸款給西班牙以解決其銀行業(yè)問題的方案或不會(huì)起作用，因?yàn)槲靼嘌勒�府和該�?guó)銀行實(shí)際上是在相互救助。

也正因?yàn)檎�府與銀行之間的惡性循環(huán)，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）警告稱，歐元區(qū)對(duì)西班牙的救助計(jì)劃可能無法奏效。IMF總裁拉加德在盧森堡與歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)舉行會(huì)議后表示，歐元區(qū)需要快速建立一項(xiàng)機(jī)制，直接對(duì)實(shí)力薄弱的銀行進(jìn)行資本重組，以打破銀行與政府之間的惡性循環(huán)。

拉加德還呼吁歐洲央行采取創(chuàng)造性舉措，建議該行可以重啟債券購(gòu)買計(jì)劃（SMP）以幫助壓低受困國(guó)家的融資成本，或者可以進(jìn)一步下調(diào)已經(jīng)處在低位的利率。