顯示2月制造業(yè)經(jīng)濟(jì)景氣水平的制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）將于3月1日發(fā)布，匯豐昨日發(fā)布的PMI預(yù)覽值顯示，2月PMI預(yù)覽值為49.7%，高于上月終值48.8%，連續(xù)3月回升，但仍處于榮枯分水嶺下方。專(zhuān)家認(rèn)為，盡管預(yù)覽數(shù)據(jù)顯示PMI小幅改善，但這并不改整體經(jīng)濟(jì)增速放緩的態(tài)勢(shì)，未來(lái)有望繼續(xù)加強(qiáng)政策寬松力度。

加上此次初值發(fā)布，自去年7月以來(lái)，匯豐PMI初值已連續(xù)8個(gè)月低于榮枯線，顯示制造業(yè)依然處于收縮狀態(tài)。盡管2月預(yù)覽值有所回升，但匯豐銀行中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌指出，“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)總體仍在放緩軌道上”。他認(rèn)為，春節(jié)過(guò)后產(chǎn)出快速增加，令PMI初值改善，但目前尚未看到國(guó)內(nèi)需求出現(xiàn)大幅反彈，而外需疲弱產(chǎn)生不利影響增加了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的下行風(fēng)險(xiǎn)。

但值得關(guān)注的是，新出口訂單量驟然下降。根據(jù)匯豐的調(diào)查，2月新出口訂單指數(shù)從上月的50.4驟降至47.4，更創(chuàng)下8個(gè)月來(lái)的最低水平。匯豐銀行指出，這一趨勢(shì)和中國(guó)1月進(jìn)出口同比意外“雙降”相吻合，顯示外貿(mào)形勢(shì)仍然嚴(yán)峻。

浙商證券宏觀分析師郭磊表示，目前內(nèi)需其實(shí)是略好于去年底的市場(chǎng)一致預(yù)期的，但是外需拖累不可小視，隨著二季度歐洲情況會(huì)有所轉(zhuǎn)機(jī)，出口會(huì)適度回升，估計(jì)PMI一季度至二季度初期都會(huì)是穩(wěn)中偏弱。二季度隨著本輪去庫(kù)存結(jié)束和外需改善，PMI會(huì)逐步走強(qiáng)。

對(duì)于政策的判斷，屈宏斌認(rèn)為，隨著通脹的壓力繼續(xù)緩解，央行應(yīng)該在今年首次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率后，繼續(xù)加強(qiáng)政策寬松的力度。與去年實(shí)行的歷年來(lái)最嚴(yán)厲的緊縮政策相比，今年將是“全面寬松年”，上半年內(nèi)至少有2-3次降存款準(zhǔn)備金率，今年年中將降息一次。此外，在減稅和加大民生財(cái)政投資方面也還有很大空間。