2月8日，日本財(cái)務(wù)省公布數(shù)據(jù)顯示，2011年中國(guó)凈拋售的一年期以?xún)?nèi)的日本短期債券高達(dá)4.0188萬(wàn)億日元，凈拋售規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)2010年的4304億日元。

另外，根據(jù)日本財(cái)務(wù)省的最新數(shù)據(jù)，2011年海外投資者成為日本國(guó)債的凈買(mǎi)方，凈買(mǎi)入規(guī)�？傆�(jì)4.7277萬(wàn)億日元，較2010年的7431億日元高出6.4倍。

“中國(guó)似乎正在出售日本短期國(guó)債套現(xiàn)，并投資于日本長(zhǎng)期國(guó)債。”海通國(guó)際外匯分析師鄭廣復(fù)對(duì)本報(bào)記者表示，由于日元升值趨勢(shì)明顯，中國(guó)長(zhǎng)線投資買(mǎi)進(jìn)日本長(zhǎng)期國(guó)債更為劃算。

外資熱捧日債

“不少海外投資者投資日債是因?yàn)檠鹤⑷赵獣?huì)持續(xù)升值。”一位債券行業(yè)分析師告訴本報(bào)記者，對(duì)歐債的擔(dān)憂(yōu)及美債評(píng)級(jí)的下滑將投資資金不斷吸引至日本。

日本財(cái)務(wù)省數(shù)據(jù)顯示，截至2011年9月底，日本包括國(guó)債、借款和政府短期證券在內(nèi)的國(guó)家債務(wù)余額達(dá)954.42萬(wàn)億日元，創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄。以人口計(jì)，平均每個(gè)日本人負(fù)擔(dān)約756萬(wàn)日元。

“雖然日本債務(wù)接近其GDP的兩倍，但并未呈現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)。”鄭廣復(fù)表示，由于超過(guò)90%的日債掌握在日本本土金融機(jī)構(gòu)手上，日本國(guó)民儲(chǔ)蓄率高，因此，歐債危機(jī)及外資的撤出對(duì)日債影響不大。

數(shù)據(jù)顯示，截至2010年底，高達(dá)44.4%的日本國(guó)債為日本銀行持有，日本本土保險(xiǎn)公司持有20%的日本國(guó)債，退休基金持有比例為14%，日本家庭持有4%，日本央行持有8%，只有不到10%的資金掌握在外資基金手中。

“雖然目前日債沒(méi)有違約的風(fēng)險(xiǎn)，投資者卻不能忽略日本政府遏制日元升值的力度。”上述債券行業(yè)分析師表示。

2011年，日本政府多次出手干預(yù)匯市以遏制日元升值勢(shì)頭，日元匯率從2011年初的1美元兌換84日元附近升至10月21日的1美元兌換75.78日元，打破了8月19日創(chuàng)下的1美元兌換75.95日元紀(jì)錄。

“日本不排除推出對(duì)抗投機(jī)盤(pán)的措施。”日本財(cái)務(wù)大臣安住淳2月7日表示，日本已準(zhǔn)備好再次入市，再向推高日元的匯市發(fā)出警告。

棄日本短債轉(zhuǎn)投長(zhǎng)債

日本國(guó)債市場(chǎng)同樣吸引了中國(guó)投資者的注意。

日本財(cái)務(wù)省公布的數(shù)據(jù)顯示，2011年，包括政府在內(nèi)的中國(guó)投資者凈買(mǎi)入日本中長(zhǎng)期債券和票據(jù)達(dá)5414億日元，而前一年為凈拋售374億日元。

“中國(guó)必須減低歐債危機(jī)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)政府希望把部分外匯儲(chǔ)備從美元轉(zhuǎn)變?yōu)槿赵��?rdquo;鄭廣復(fù)指出，由于日本短期國(guó)債收益率過(guò)低，中國(guó)政府減持短債也有可能旨在購(gòu)買(mǎi)日本長(zhǎng)債。另外，由于日本是中國(guó)長(zhǎng)期貿(mào)易伙伴，中國(guó)也希望繼續(xù)持有一些長(zhǎng)期日元資產(chǎn)。

彭博數(shù)據(jù)顯示，截至2012年2月8日，日本政府1年期、5年期、10年期及30年期債券的收益率分別為0.12%、0.35%、0.99%及1.93%。

在2011年，英國(guó)在日本國(guó)債、票據(jù)和貨幣市場(chǎng)上的交易規(guī)模是中國(guó)的3.5倍。目前中國(guó)大部分外匯儲(chǔ)備仍為美元資產(chǎn)。美國(guó)財(cái)政部的數(shù)據(jù)顯示，截至2011年11月，中國(guó)持有的美國(guó)國(guó)債總計(jì)1.1326萬(wàn)億美元，去年1至11月份，中國(guó)共減持美國(guó)國(guó)債275億美元。

當(dāng)中國(guó)將外匯投入日債的同時(shí)，日本政府亦看到了人民幣升值的價(jià)值。

去年底，日本財(cái)務(wù)大臣安住淳宣布，日本可能最多購(gòu)入相當(dāng)于100億美元規(guī)模以人民幣計(jì)價(jià)的中國(guó)國(guó)債。日本財(cái)務(wù)省公布數(shù)據(jù)也顯示，日本去年凈買(mǎi)入中國(guó)債券和票據(jù)金額為630億日元。