進入2012新年首月，信貸閘門已然松動。

1月9日，深圳某大型銀行的信貸經(jīng)理表示，他正為2億元房地產(chǎn)開發(fā)貸款尋找價優(yōu)客戶。而另一股份行人士透露，該行今年欲釋放數(shù)百億元的小微企業(yè)信貸量，同比增速超過100%。

這些看似沒有關聯(lián)的跡象，共同佐證了一個現(xiàn)象持續(xù)一年的信貸偏緊局面正得以改觀。1月8日，央行公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2011年全年人民幣貸款增加7.47萬億元，同比少增3901億元，廣義貨幣（M2）余額85.16萬億元，同比增長13.6%，增速低于2010年。

“今年的貨幣投放量應不會低于去年的7.5萬億，社會融資總量一定會超過去年。”興業(yè)銀行行長李仁杰近日接受本報專訪時說。

綜合中金公司和其他多家券商的預計，今年信貸規(guī)模估算在8萬億-8.5萬億，上半年會稍緊，下半年逐步寬松。

中短期貸款占比近80％

信貸松動的跡象，在去年12月份就已顯現(xiàn)。央行數(shù)據(jù)顯示，當月人民幣貸款增加6405億元，同比多增1823億元，超出市場預期。此前，多家券商估測該月信貸投放在6000億左右。

全年看，去年末本外幣貸款余額58.19萬億元，同比增長15.7%。人民幣貸款余額54.79萬億元，同比增長15.8%，比11月末高0.2個百分點。

財政存款的釋放和年末突擊拉存款，助推了貸款增長。東方證券分析師金麟推算，因央行公布的全年“財政性存款減少300億元”，去年12月份財政存款釋放超過1.3萬億元。

銀行貸款的短期化趨勢日益明顯，尤其是企業(yè)貸款。去年，住戶貸款增加2.42萬億元，其中，短期貸款增加9519億元，中長期貸款增加1.46萬億元。非金融企業(yè)及其他部門貸款增加5.04萬億元，其中，短期貸款增加2.78萬億元，中長期貸款增加2.10萬億元，票據(jù)融資增加112億元。

“企業(yè)新增貸款中短期貸款（包括票據(jù)）占比接近80%，達到了歷史高點。”一券商銀行業(yè)分析師表示。12月份當月的非金融企業(yè)貸款數(shù)據(jù)未公布，從11月份看，中短期貸款占比是77%。在他看來，短期貸款的快速增長與銀行貸款資源向中小企業(yè)傾斜的結構調(diào)整有關，而中長期貸款增速乏力則預示經(jīng)濟體投資欲望仍較低。

但深圳一銀行高管認為，貸款短期化還與銀行追逐高利率的沖動有關，短期貸款可以迅速重定價，銀行可順勢提高貸款利率，擴大利差收益。不過，這無疑增加了中小企業(yè)的融資成本。

具體到各商業(yè)銀行，部分銀行的信貸投放并未達到預期目標。

“我們行受存貸比、資本充足率限制，投放量沒有那么大。以分行看，去年信貸增速僅8.9%，而200億元的新增貸款中，有一半的量都是短期票據(jù)融資。”一家股份行深圳分行副行長告訴記者。不過，該分行利潤情況非常好，新增利潤80億元，增速約45%。據(jù)其稱，去年沒有完成預期信貸計劃的銀行不在少數(shù)，但受益利差提高，利潤都不差。

預期新增信貸8萬億

貨幣政策定調(diào)于“穩(wěn)增長”打頭的穩(wěn)健策略，剛閉幕的全國金融工作會議要求加大中小企業(yè)扶持，都使得市場預期2012年信貸政策將走向?qū)捤伞?/p>

興業(yè)銀行行長李仁杰接受本報專訪時認為，今年財政政策會相對積極，比如結構性減稅等，貨幣政策會穩(wěn)中求進，目前保持中性，由于擔心CPI反彈，不會太松。宏觀形勢需要繼續(xù)觀察，如果上半年經(jīng)濟增速仍然在下滑，下半年貨幣可能會逐步寬松，全年投放量估計超過2011年。

中金公司估測，2012年銀行存款增速為13%-14%，新增貸款估計將在8萬億左右。即使受投資放緩、外需疲弱的宏觀環(huán)境影響，較低的票據(jù)貼現(xiàn)余額也足以讓銀行用足貸款額度。

截至2011年三季度末，承兌匯票貼現(xiàn)余額僅為1.5萬億，占承兌匯票余額的比例僅為23%，顯著低于歷史正常年份的69%，相當于有約3萬億的資產(chǎn)沒有體現(xiàn)在銀行的表內(nèi)貸款科目。如果信貸需求出現(xiàn)萎縮，銀行可以逐步將這些事實上的“貼現(xiàn)”逐步轉(zhuǎn)回表內(nèi)貸款科目，以填補貸款額度的空缺。

事實上，即便房地產(chǎn)、地方政府融資平臺貸款需求受限，中小企業(yè)的融資需求也可補位，商業(yè)銀行正加大力度轉(zhuǎn)向此類資產(chǎn)。

“今年我們的信貸盤子中不少要投到小微企業(yè)。”某股份行相關負責人表示，去年該行的小微信貸余額400多億，新增量200億元，今年該行分派了300多億元小微信貸任務，占零售貸款量的大部分，增幅近100%。

1月7日，銀監(jiān)會主席尚福林在2012年監(jiān)管工作會上指出，將督促銀行業(yè)金融機構將宏觀調(diào)控政策納入中長期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃和年度經(jīng)營計劃，完善優(yōu)化信貸結構的體制機制。對于小微企業(yè)，銀監(jiān)會將積極推進機構準入、存貸比考核、資本計量以及不良貸款容忍度等方面的差異化監(jiān)管政策“落地”。

但受慣有經(jīng)營模式和路徑依賴影響，銀行調(diào)整信貸結構并不容易。“比如，現(xiàn)在銀行短期貸款占比上升，在出現(xiàn)重定價機會時，如果過于看重貸款利率定價高低，定得越高將來死得越快，今年弄了一批邊緣化的企業(yè)，明年可能就得自嘗苦果。”一股份行高管直言。