由于投資者對上周末歐盟峰會成果的有效性心存疑慮，加之評級機(jī)構(gòu)的降級警告接踵而至，美元指數(shù)本周前三個交易日連續(xù)大漲，在創(chuàng)下年內(nèi)新高水平的同時，也站穩(wěn)了80的重要關(guān)口。

相比之下，曾在2011年前三個季度里一直充當(dāng)全球金融市場“資金避風(fēng)港”的黃金價格卻風(fēng)光不再：本周國際金價一路走低，連破1700美元和1600美元兩個整數(shù)水平線。

目前，美元已取代黃金成為資金的避險首選。一方面是國際金價今年過快上漲的必然后果；另一方面，也與美國明顯優(yōu)于歐洲的經(jīng)濟(jì)基本面息息相關(guān)。

歐洲前景欠佳

連續(xù)三個交易日、三個有關(guān)歐債危機(jī)的重大利空，要說當(dāng)前全球金融市場唯歐債危機(jī)馬首是瞻絕非妄言。歐債危機(jī)的最新情節(jié)是：歐盟峰會上周末交出的答卷被市場判分不高，評級機(jī)構(gòu)因此在12日發(fā)出了全面調(diào)降歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)體主權(quán)債務(wù)信用評級的“嚴(yán)重警告”；14日，意大利五年期國債收益率創(chuàng)下6.72%的歐元誕生以來新高，則不僅成為評級機(jī)構(gòu)立場的佐證，更讓人們對“大到不能救”的意大利債券市場前景愁上心頭。

美元指數(shù)是衡量美元兌換歐元、英鎊、日元、加元、瑞士法郎和瑞典克朗等六種全球主要貨幣的重要數(shù)據(jù)。而在該指數(shù)所追蹤的貨幣籃子中，歐元無疑是歐債危機(jī)的最大沖擊對象；瑞士法郎和瑞典克朗雖因歐元弱勢而受到激勵，但其市場影響力有限。加之英國和日本連續(xù)實(shí)施寬松貨幣政策則對英鎊和日元形成打壓，美元指數(shù)進(jìn)入11月以來持續(xù)飆升就顯得順理成章了。

美國媒體指出，美元指數(shù)所追蹤的六種貨幣中的四種都與歐元區(qū)在地理上存在著直接和間接的聯(lián)系，整體經(jīng)濟(jì)態(tài)勢相仿。因此，恐慌之下的投資者無疑會選擇遠(yuǎn)離歐洲經(jīng)濟(jì)體的貨幣資產(chǎn)。

美經(jīng)濟(jì)基本面相對樂觀

而在大洋彼岸，美國經(jīng)濟(jì)近來的顯著反彈也使得美元重新獲得投資者的青睞。數(shù)據(jù)顯示，盡管今年第三季度美國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增幅在上月被下修至2.5%，但仍顯著高于前兩個季度的0.4%和1%。

更重要的是，美國自本輪全球金融危機(jī)以來持續(xù)居高不下的失業(yè)率數(shù)據(jù)11月明顯回落至8.6%，核心通脹水平預(yù)期也將有所下滑。這意味著，肩負(fù)“完全就業(yè)”和“穩(wěn)定物價”兩大職責(zé)的美聯(lián)儲，很可能不會因?yàn)榻衲?月推出的“扭轉(zhuǎn)操作”飽受批評而重啟量化寬松措施；而投資者對于美元中期前景的最大擔(dān)憂也就因此大半煙消云散。

不過，美國經(jīng)濟(jì)雖然基本面良好，但仍有反復(fù)。本周二出爐的11月零售銷售數(shù)據(jù)便表現(xiàn)不佳：該數(shù)據(jù)雖然顯示0.2%的環(huán)比增長，但增幅卻不及0.4%的預(yù)期中值。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授卜若柏指出，美元近來持續(xù)走強(qiáng)并非完全由美國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖態(tài)勢引發(fā)，其更多反映的是美國先于歐洲走出債務(wù)危機(jī)所帶來的經(jīng)濟(jì)基本面相對優(yōu)勢。

金價跌破“千六”探新底

去年第四季度，全球經(jīng)濟(jì)全面走出衰退后，國際金價不僅借勢突破每盎司1032美元的危機(jī)前高點(diǎn)，甚至觸及1400美元水平線；而2011年，隨著中東地緣政治危機(jī)、日本大地震以及歐美債務(wù)危機(jī)等利空連續(xù)“轟炸”市場，黃金資產(chǎn)的避險功能被極大激發(fā)，竟然一路飆升突破“千九”水平線，距離2000美元大關(guān)僅咫尺之遙。

而現(xiàn)在，在市場屢遭歐債“騷擾”且全球最大經(jīng)濟(jì)體增長提速的背景下，黃金卻成為了“被遺忘的角落”，其價格也伴隨著美元指數(shù)的飆升而持續(xù)下挫。就本周的前三個交易日而言，曾同為金融市場“避風(fēng)港”的國際金價與美元指數(shù)卻顯現(xiàn)出明顯的負(fù)相關(guān)關(guān)系。

對此，西方媒體強(qiáng)調(diào)，此前在美國經(jīng)濟(jì)2011年增長不力且美國聯(lián)邦政府深陷債務(wù)危機(jī)的預(yù)期背景下，投資者的避險資金幾乎全部集中到了黃金市場，這讓國際金價大大脫離基本面并形成價格泡沫，這也是其目前難獲投資者青睞的最根本原因。目前，國際金價已跌破前一階段每盎司1630美元的重要“底部”，這是其回歸真實(shí)價值的重要節(jié)點(diǎn)。

此外，全球各央行與商業(yè)銀行都需大量現(xiàn)金用于結(jié)算，因此出借黃金換回美元進(jìn)行掉期；這也是黃金市場無法一時消化大量黃金供應(yīng)，進(jìn)而造成國際金價大跌、黃金部分失去避險功能的重要因素。