來自經(jīng)合組織的報(bào)告警告說，一個(gè)嚴(yán)重的問題在于，許多主權(quán)債已喪失所謂的“無風(fēng)險(xiǎn)”地位，比如意大利和西班牙，甚至可能還包括法國(guó)和奧地利，后兩國(guó)目前還擁有3A的最高信用評(píng)級(jí)。但從債券收益率和信用違約掉期等指標(biāo)看，投資人顯然已不再認(rèn)為這些國(guó)債是無風(fēng)險(xiǎn)的。

報(bào)告指出，其成員國(guó)政府債券當(dāng)前在市場(chǎng)上面臨前所未有的挑戰(zhàn)，這是巨大的借貸需求在正在復(fù)蘇中且高度不確定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中所產(chǎn)生的結(jié)果，具體表現(xiàn)為融資成本飆升以及主權(quán)債務(wù)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)并面臨蔓延壓力。以較低成本和可接受的循環(huán)貸款風(fēng)險(xiǎn)來籌集大額資金仍將是多數(shù)政府需要面對(duì)的一個(gè)巨大挑戰(zhàn)。

報(bào)告說，政府和企業(yè)融資需要面對(duì)的另一大挑戰(zhàn)是主權(quán)債務(wù)危機(jī)造成的復(fù)雜性。由于市場(chǎng)“突然察覺”一些政府主權(quán)債務(wù)存在“違約”風(fēng)險(xiǎn)，而且風(fēng)險(xiǎn)存在外溢可能，投資者產(chǎn)生擔(dān)憂情緒，從而減持歐洲國(guó)家主權(quán)債券和商業(yè)債券。

更為關(guān)鍵的是，現(xiàn)在發(fā)達(dá)國(guó)家面臨的問題根源不在錢，而在于信心。經(jīng)合組織公共債務(wù)管理部門主管漢斯表示，當(dāng)前的風(fēng)險(xiǎn)不在于投資者缺乏資金來支撐發(fā)達(dá)國(guó)家政府的融資需求，而在于信心不足。

“我認(rèn)為對(duì)主權(quán)債的投資需求仍很高，”漢斯說，“但問題在于各國(guó)政府的財(cái)政計(jì)劃有很大的不確定性。”他進(jìn)一步指出，就歐元區(qū)而言，市場(chǎng)對(duì)任何債務(wù)危機(jī)解決方案都充滿了不信任。

經(jīng)合組織指出，令發(fā)達(dá)國(guó)家舉債更加困難的還有糟糕的經(jīng)濟(jì)狀況。根據(jù)經(jīng)合組織周一發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，今年10月全球主要經(jīng)濟(jì)體多項(xiàng)指標(biāo)繼續(xù)走低，預(yù)示這些經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)放緩。