過去，美國政府信用是無須懷疑的。但現(xiàn)在情況變得相反。本周二，美國國會(huì)下屬“超級(jí)委員會(huì)”宣布，未能就削減美國聯(lián)邦赤字問題達(dá)成協(xié)議。這意味著，美國很可能將自2013年起自動(dòng)削減1.2萬億美元的支出。

　　唯一的好消息是，標(biāo)普和穆迪兩大評(píng)級(jí)商給出了“救心丸”：這不會(huì)影響美國的信用評(píng)級(jí)。

　　靜待12月前“折中談判”

　　本周二，共和黨眾議員亨薩林與民主黨參議員帕蒂·穆里發(fā)表聯(lián)合聲明稱，在經(jīng)過幾個(gè)月的努力工作和激烈審議后，沒有可能在最后期限前達(dá)成任何一項(xiàng)可以公布的兩黨減赤計(jì)劃。這意味著，美國減赤談判已宣告失敗。

　　不過，聲明同時(shí)補(bǔ)充稱，盡管無法消除兩黨在減赤問題上的嚴(yán)重分歧，但基于超級(jí)委員會(huì)的工作，國會(huì)仍有希望找到兩全其美的解決辦法，以保障美國經(jīng)濟(jì)。

　　兩黨到底在哪些地方存在分歧？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，比如，民主黨聯(lián)席主席認(rèn)為，要給年收入超過百萬美元的美國富人增稅，這樣才可以緩解政府財(cái)政壓力。但共和黨在這一問題上卻拒不讓步；又比如，共和黨人物喬恩·凱爾指責(zé)稱，民主黨已拒絕了一份最終提議，內(nèi)容涉及通過部分優(yōu)惠稅額提高2500億美元收入等。但麻省民主黨成員約翰·凱利很快反擊道，凱爾提議完全錯(cuò)誤。民主黨已同意減少支出9170億美元，但并不包含任何新增收入。

　　你可以絲毫不關(guān)心兩黨之間的嘴仗，但最好看完下面這段話。一旦美國在2013年啟動(dòng)自動(dòng)削減赤字機(jī)制，即在未來10年通過削減國內(nèi)項(xiàng)目和國防，減少1.2萬億美元開支后，美國經(jīng)濟(jì)很可能遭遇巨大沖擊。這是因?yàn)�，工資稅減免、長(zhǎng)期失業(yè)救濟(jì)金等優(yōu)惠財(cái)稅政策都將在年底到期。根據(jù)加拿大皇家銀行預(yù)測(cè)，這將削減2012年全美GDP增速1.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)（FED）預(yù)測(cè)，2011年和2012年美國經(jīng)濟(jì)增幅，分別在1.6%~1.7%和2.5%~2.9%。這意味著，如果砍掉優(yōu)惠政策的貢獻(xiàn)，明年經(jīng)濟(jì)同比增速很可能將低于今年水平。盡管屆時(shí)經(jīng)濟(jì)不至于衰退，但仍可能較預(yù)期低出一大截。

　　當(dāng)然，不滿的還有美國軍方。由于自動(dòng)削減赤字方案包括削減一半的國防支出，美國國防部長(zhǎng)LeonPanetta就直斥，自動(dòng)減赤對(duì)五角大樓而言完全是一個(gè)災(zāi)難。

　　長(zhǎng)江證券宏觀組向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，本次兩黨未達(dá)成一致，并不意味著美國將在2013年自動(dòng)削減1.2萬億美元支出。因?yàn)楝F(xiàn)在兩黨委員會(huì)討論的是規(guī)模達(dá)到1.5萬億的方案，如果這個(gè)方案眾議院不同意，就需要再討論“折中方案”，時(shí)間將在今年年底前。如果折中方案還不能通過，才會(huì)自動(dòng)通過1.2萬億美元的緊縮方案。值得一提的是，赤字削減規(guī)模太小是共和黨接受不了的，而且程序上也有相關(guān)規(guī)定，不能小于1.2萬億。故預(yù)計(jì)折中方案應(yīng)該不小于1.2萬億美元規(guī)模。但鑒于面臨選舉年兩黨的矛盾比較大，加上已有1.2萬億備用方案，折中方案獲通過概率并不大。

　　美股會(huì)下跌多少？

　　在兩黨本周談崩前，市場(chǎng)會(huì)如何反應(yīng)，是一個(gè)充滿想象的問題。最主要的一個(gè)原因是，現(xiàn)在大部分對(duì)沖基金都死盯著歐債問題，而非美債。

　　但市場(chǎng)告訴你，他們確實(shí)在乎美國政府赤字。周一，美國三大股指重挫。其中，道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌2.11%至11547點(diǎn)，創(chuàng)逾1個(gè)月來新低；標(biāo)普500及納斯達(dá)克綜合指數(shù)均下跌1.9%。這讓人想起了今年8月美國評(píng)級(jí)被下調(diào)后的情景。以標(biāo)普500指數(shù)為基準(zhǔn)，從8月3日至9日，其最高跌幅超過了12%。這一次美股又會(huì)否重蹈覆轍？

　　高盛股票策略師DavidKostin對(duì)此表示悲觀。他在一份報(bào)告中稱，標(biāo)普500指數(shù)可能因此下跌10%至1100點(diǎn)。不管是超級(jí)委員會(huì)還是歐洲的政治經(jīng)濟(jì)都存在很大變數(shù)。從這一點(diǎn)看，投資者應(yīng)該做最壞的打算。

　　幸運(yùn)的是，標(biāo)普昨日稱，因自動(dòng)削減赤字機(jī)制將啟動(dòng)，這對(duì)美國主權(quán)信用評(píng)級(jí)暫時(shí)沒有影響。幾乎同一時(shí)間，穆迪指出，談判失敗本身不足以導(dǎo)致美國的評(píng)級(jí)變化，這一結(jié)果對(duì)于評(píng)級(jí)分析來說有參考意義，但不具決定性。

　　“市場(chǎng)情緒肯定會(huì)受到?jīng)_擊，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)短期還會(huì)調(diào)整”，利可投資美國經(jīng)濟(jì)研究員許民告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“但由于歐洲問題仍是關(guān)注焦點(diǎn)，市場(chǎng)不會(huì)因此大量拋售美國國債。因?yàn)橄鄬?duì)歐債，美債仍有避險(xiǎn)價(jià)值。”

　　美銀美林全球貨幣主管DavidWoo則提醒道，我們假設(shè)的基礎(chǔ)是超級(jí)委員會(huì)同意1.2萬億美元或更小規(guī)模減赤，其余則由自動(dòng)削減體制完成。如果該委員會(huì)未來還一事無成，預(yù)計(jì)美元將微幅下跌1%~2%。