外貿(mào)形勢(shì)的惡化，使得市場(chǎng)對(duì)銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂又有所抬頭。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，2012年上半年銀行的不良貸款率將會(huì)出現(xiàn)明顯的上升。中金公司昨日發(fā)布的調(diào)研報(bào)告認(rèn)為，2012年銀行業(yè)將面臨規(guī)模增長(zhǎng)放緩，凈息差逐季回落，不良貸款溫和上升的環(huán)境。

2012年一季度可能是中小企業(yè)（尤其是外貿(mào)相關(guān)中小企業(yè)）最困難的時(shí)期。根據(jù)阿里巴巴日前進(jìn)行的調(diào)查，目前出口型中小企業(yè)的訂單狀況和歷史上最困難的2008年4季度類似，但訂單下滑的趨勢(shì)尚未見底。

阿里巴巴的調(diào)查顯示：僅24%的受調(diào)查企業(yè)表示其出口訂單同比有所上升，而38%的受調(diào)查企業(yè)表示其出口訂單同比有所下降。歐盟地區(qū)是情況惡化最快的市場(chǎng)，46%的受調(diào)查企業(yè)反映來自歐盟的出口訂單下降，緊隨其后的是來自美國的出口訂單（45%）和來自日本的出口訂單（43%）。

中金在對(duì)杭州、紹興的政府部門的走訪中了解到，當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)領(lǐng)先指標(biāo)（例如企業(yè)家信心指數(shù)、企業(yè)景氣度和用電量）都已出現(xiàn)了下滑。中小企業(yè)通常在春節(jié)前會(huì)面臨因集中支付應(yīng)付賬款和員工工資帶來的資金緊張，因此明年1季度中小企業(yè)貸款質(zhì)量面臨另一輪考驗(yàn)。

中金調(diào)研顯示，部分銀行（特別是在民間借貸盛行、銀行貸款有多方擔(dān)保的地區(qū)）已經(jīng)出現(xiàn)了不良率小幅攀升，2012年上半年是不良貸款暴露的關(guān)鍵時(shí)期。另據(jù)市場(chǎng)人士認(rèn)為，當(dāng)前銀行的不良率已基本到達(dá)底部，無多大下降空間。隨著外圍環(huán)境的惡化、調(diào)控的深入，不排除不良貸款率會(huì)出現(xiàn)反彈。

此前媒體報(bào)道稱，9月份溫州市金融機(jī)構(gòu)的不良貸款率為0.55%，較上月增加0.18個(gè)百分點(diǎn)，較年初增加0.11個(gè)百分點(diǎn)，為近10年來首次上升。溫州市9月份新增不良貸款約人民幣11億元（合1.73億美元）。截至今年6月末，溫州銀行業(yè)不良貸款率曾創(chuàng)出0.37%的新低。

接受中金調(diào)研的一家城商行認(rèn)為，發(fā)生危機(jī)時(shí)，中型企業(yè)（年銷售額在3000萬元-5000萬元人民幣之間）的貸款風(fēng)險(xiǎn)反而更大。因?yàn)椋�這類企業(yè)救援難度較大，且這類企業(yè)破產(chǎn)對(duì)銀行資產(chǎn)負(fù)債表影響較大。

該銀行2009年和2010年小企業(yè)貸款不良率維持在0.4%左右，2011年三季度末上升至0.57%。管理層預(yù)計(jì)，這一比例在今年末還將持續(xù)上升至0.7%-0.8%。

該銀行認(rèn)為目前形勢(shì)下兩類貸款風(fēng)險(xiǎn)最大：其一，民間貸款活動(dòng)非�；钴S的地區(qū)的銀行貸款。其二，企業(yè)互相聯(lián)保的貸款�？紤]到中小企業(yè)在春節(jié)之前面臨較大的應(yīng)付款項(xiàng)和人工工資支付壓力，這段時(shí)間將是銀行資產(chǎn)質(zhì)量最困難的時(shí)期。

盡管如此，但還是有部分銀行對(duì)未來資產(chǎn)形勢(shì)保持樂觀的態(tài)度。某股份制銀行寧波分行的公司部總經(jīng)理對(duì)記者表示，該行的小微企業(yè)貸款資產(chǎn)質(zhì)量仍然不錯(cuò)，批量開發(fā)業(yè)務(wù)、聯(lián)保互保的擔(dān)保模式，使得該行的小微企業(yè)不良貸款比率保持了很低的態(tài)勢(shì)。“我們對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)未來的資產(chǎn)質(zhì)量仍將比較樂觀。”她表示。

瑞銀證券勵(lì)雅敏在日前發(fā)布的報(bào)告中也表示，受宏觀經(jīng)濟(jì)下滑、企業(yè)盈利下降的影響，2012年不良貸款余額比例可能小幅上升，主要體現(xiàn)在小企業(yè)貸款、房地產(chǎn)貸款和地方政府平臺(tái)貸款等領(lǐng)域，但資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)在可控范圍。

高盛高華證券認(rèn)為，鑒于中國政策的靈活性以及消費(fèi)者/企業(yè)/政府的總負(fù)債與GDP之比仍在可控范疇（該比率低于200%，而美/英/韓已突破了300%），不良貸款周期將溫和而不迅猛，但中國或許需要推進(jìn)關(guān)鍵改革以防范像日本那樣的銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

高盛高華建議，繼續(xù)推動(dòng)信貸/M2增速回歸正常，使之與正常的GDP增速相符，以平衡通脹和增長(zhǎng)；深化財(cái)政改革，包括將地方政府融資平臺(tái)債務(wù)納入預(yù)算以及增加地方政府稅收等。

來源：上海證券報(bào)