中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)(CFLP)日前公布數(shù)據(jù)顯示，9月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.2%，環(huán)比回升0.3個(gè)百分點(diǎn)。由于季節(jié)性因素影響，該指數(shù)已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月回升，顯示經(jīng)濟(jì)發(fā)展回穩(wěn)態(tài)勢(shì)進(jìn)一步增強(qiáng)。

從分項(xiàng)指數(shù)看，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)環(huán)比回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，顯示輸入性通脹壓力進(jìn)一步緩解。但分析人士指出，中國(guó)的通脹水平正在緩慢回落，但回落幅度還不足以使貨幣政策出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)向，短期內(nèi)政策難以全面放松。

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)研究員張立群表示。9月份PMI指數(shù)繼續(xù)小幅回升，預(yù)示經(jīng)濟(jì)增速下行態(tài)勢(shì)趨穩(wěn)的可能性進(jìn)一步加大。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委也表示，9月數(shù)據(jù)符合市場(chǎng)預(yù)期，但回升主要為季節(jié)性因素的貢獻(xiàn)，顯示經(jīng)濟(jì)整體依然維持著“也無(wú)風(fēng)雨也無(wú)晴”式的平穩(wěn)。

與此同時(shí)，匯豐公布的數(shù)據(jù)顯示，9月匯豐PMI終值為49.9%，略高于49.4%的初值，與8月份基本持平，接近經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張收縮臨界點(diǎn)50%。此外，CFLP和匯豐9月服務(wù)業(yè)PMI均出現(xiàn)明顯回升。

不過(guò)，需要注意的是，9月是制造業(yè)傳統(tǒng)旺季。統(tǒng)計(jì)顯示，過(guò)去6年中，9月PMI較8月平均上漲2.3個(gè)百分點(diǎn)，但此次9月PMI升幅大幅低于歷史均值。

對(duì)此，中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生表示，在內(nèi)外需同時(shí)放緩的作用下，9月工業(yè)增加值的季調(diào)環(huán)比增速很可能也將回落，這預(yù)示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)有所增加。

張立群也指出，“從三大需求的增長(zhǎng)速度看，總體還是趨降態(tài)勢(shì)，特別是出口增速回落可能性較大。7、8月份工業(yè)增長(zhǎng)率持續(xù)回落。綜合來(lái)看，未來(lái)經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)下行的可能性仍然較大。”

他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前中小企業(yè)發(fā)展面臨較大困難，9月份購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)有所下降，預(yù)示企業(yè)成本壓力可能有所減輕，但對(duì)中小企業(yè)的政策支持力度還需盡快增強(qiáng)。

數(shù)據(jù)顯示，9月主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為56.6%，比8月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)此，分析人士指出，盡管目前通脹上升動(dòng)能已經(jīng)衰減，但物價(jià)走勢(shì)仍在高位徘徊。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，9月CPI仍將維持在6%以上的高位。

彭文生認(rèn)為，在目前風(fēng)險(xiǎn)尚不明確的情況下，近期出現(xiàn)政策轉(zhuǎn)向的可能性仍然不大，貨幣政策在一段時(shí)間內(nèi)仍將維持目前的偏緊狀態(tài)。

不過(guò)，值得注意的是，局部放松的信號(hào)已經(jīng)有所顯現(xiàn)。

10月4日，國(guó)務(wù)院總理溫家寶在溫州考察時(shí)明確表示，中小企業(yè)確確實(shí)實(shí)存在問(wèn)題，并要求財(cái)政部和中國(guó)人民銀行負(fù)責(zé)人一個(gè)月內(nèi)出臺(tái)金融扶持中小企業(yè)相關(guān)政策。

有分析人士認(rèn)為，這是信貸緊縮持續(xù)了12個(gè)月后，局部松動(dòng)的信號(hào)。加大保障房建設(shè)的財(cái)政資金投入和給中小企業(yè)減稅應(yīng)該很可能在新一輪局部放松中起更大的作用。

來(lái)源：上海證券報(bào)