經(jīng)濟(jì)增長放緩、美聯(lián)儲(chǔ)下一步政策走向、美國債務(wù)問題等都是當(dāng)前關(guān)注的焦點(diǎn)，面對(duì)美國當(dāng)前的形勢(shì)，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)怎么做，應(yīng)該怎么做？

近日，《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》就此采訪了《美聯(lián)儲(chǔ)史》作者、美國卡內(nèi)基·梅隆大學(xué)商學(xué)院政治經(jīng)濟(jì)學(xué)教授艾倫·梅爾策（Allan Meltzer）。梅爾策曾是美國總統(tǒng)肯尼迪和里根的經(jīng)濟(jì)顧問委員會(huì)成員。

第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)：隨著量化寬松即將結(jié)束和美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的放緩跡象，你認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)在未來幾個(gè)月會(huì)出現(xiàn)什么情況？是逐漸恢復(fù)，還是變得更糟，甚至再度蕭條？

艾倫·梅爾策：美國經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)出增長非常不穩(wěn)定，一會(huì)兒減速，一會(huì)兒加速。迄今為止還沒有理由認(rèn)為，當(dāng)前較低的平均經(jīng)濟(jì)增長率會(huì)轉(zhuǎn)負(fù)。很多預(yù)測(cè)都認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)會(huì)在今年和明年以較低的速度增長。

日?qǐng)?bào)：美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)繼續(xù)寬松，還是在某個(gè)時(shí)候?qū)嵤┚o縮政策？

梅爾策：通常，美聯(lián)儲(chǔ)都會(huì)等很久才開始緊縮，現(xiàn)在的情況也是如此。美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于削減超過1.5萬億美元的超額儲(chǔ)備并沒有一個(gè)切實(shí)可行的計(jì)劃。當(dāng)超額儲(chǔ)備開始誘發(fā)貨幣增長速度提高的時(shí)候，那么通脹就會(huì)抬高。

日?qǐng)?bào)：你認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在應(yīng)該如何做？

梅爾策：我認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在就應(yīng)該加息，將聯(lián)邦基金利率提升至1%，并開始削減超額儲(chǔ)備。而真實(shí)利率會(huì)仍然為負(fù)。美國經(jīng)濟(jì)增長緩慢并不是貨幣方面的原因造成的�，F(xiàn)在通脹風(fēng)險(xiǎn)正在攀升，原材料的總體價(jià)格都在走高。而美聯(lián)儲(chǔ)并沒有加息，是因?yàn)樗麄冞\(yùn)用的理論是菲利普斯曲線（失業(yè)率與通脹率負(fù)相關(guān)）。也就是說，當(dāng)就業(yè)市場低迷的時(shí)候，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為通脹風(fēng)險(xiǎn)是不會(huì)發(fā)生的。

日?qǐng)?bào)：現(xiàn)在美元出現(xiàn)大幅度貶值，這對(duì)世界的影響是什么，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)采取行動(dòng)來扭轉(zhuǎn)美元的跌勢(shì)嗎？

梅爾策：美聯(lián)儲(chǔ)很少會(huì)做什么舉措來提振美元。他們最關(guān)注的還是美國國內(nèi)的失業(yè)率�，F(xiàn)在他們就在這么做。美聯(lián)儲(chǔ)并沒能意識(shí)到，他們實(shí)施的擴(kuò)張政策給很多國家都制造了通脹的問題，而現(xiàn)在其他國家的通脹問題反過來又影響著美國的生產(chǎn)商，因?yàn)槊绹�進(jìn)口商品的價(jià)格、原材料的價(jià)格等都已經(jīng)升高了。

日?qǐng)?bào)：1979年，美聯(lián)儲(chǔ)主席保羅·沃爾克的上臺(tái)，扭轉(zhuǎn)了美國的貨幣政策，抑制了通脹，也扭轉(zhuǎn)了美元的頹勢(shì)，這一幕會(huì)再次發(fā)生嗎？

梅爾策：我認(rèn)為不會(huì)。當(dāng)時(shí)之所以他能上臺(tái)，是因?yàn)槟菚r(shí)候公眾認(rèn)為通脹是經(jīng)濟(jì)中最嚴(yán)峻的問題，但是當(dāng)前的情況并非如此，就業(yè)才是公眾認(rèn)為最為嚴(yán)重的問題。

日?qǐng)?bào)：美國是否會(huì)對(duì)他們的債務(wù)實(shí)施技術(shù)性違約？它將如何解決其債務(wù)問題？

梅爾策：我覺得技術(shù)性違約并不可能。美國兩黨會(huì)在削減未來支出和提高債務(wù)上限之間達(dá)成協(xié)議。我相信債務(wù)上限的調(diào)整至少是2萬億美元。這會(huì)將美國債務(wù)問題推遲到明年。

日?qǐng)?bào)：對(duì)于美國的現(xiàn)狀，你還有什么評(píng)價(jià)？

梅爾策：現(xiàn)在我難以置信美國竟然讓自己陷入如此的地步。美國現(xiàn)任總統(tǒng)奧巴馬會(huì)再次參加大選，他要做的是成為福利國家的捍衛(wèi)者。這就是為什么奧巴馬沒有給出一個(gè)能重塑美國和世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的政策的原因。

奧巴馬的醫(yī)療改革法案以及多德—弗蘭克金融改革法案等這類新的法規(guī)，已經(jīng)讓企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者們對(duì)未來的不確定感顯著加大了。這也是為何現(xiàn)在企業(yè)手里有很多現(xiàn)金，但投資很少的原因。因?yàn)樗麄儾恢�道如果現(xiàn)在投資，能有多少回報(bào)率

來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)