美聯(lián)儲去年11月出臺第二輪量化寬松政策（QE2）以來，該政策如同開閘放水，導(dǎo)致美元對其他貨幣匯率下滑，以美元計(jì)價(jià)的商品價(jià)格繼續(xù)走高，加大了全球的通脹壓力，遭到了其他國家的詬病。此次美聯(lián)儲要想再推出第三輪量化寬松政策（QE3），將面臨來自各方的壓力，不得不三思而后行。

全球經(jīng)濟(jì)仍處于復(fù)蘇階段，美國不斷擴(kuò)大其量化寬松的貨幣政策，全球資金流動性充裕，許多歐美國家的投資者都將大部分資金轉(zhuǎn)移至國外，尤其是快速增長的亞洲市場，給新興市場國家造成了很大的通脹壓力。美聯(lián)儲的貨幣政策在大宗商品領(lǐng)域引發(fā)一系列連鎖反應(yīng)，流動性泛濫助漲大宗商品價(jià)格。

全球最大債券基金太平洋投資管理公司首席投資官比爾·格羅斯認(rèn)為，美聯(lián)儲向金融市場注入數(shù)以萬億計(jì)的美元，由此產(chǎn)生的通脹效應(yīng)及膨脹的公共債務(wù)不亞于“龐氏騙局”。在今年春季于巴黎舉辦的二十國集團(tuán)（G20）財(cái)長和央行行長會議上，新興經(jīng)濟(jì)體對于美國的第二輪量化寬松政策也是一片反對之聲。

從失業(yè)率角度來看，美國經(jīng)濟(jì)正在轉(zhuǎn)好但不令人滿意。5月美國失業(yè)率達(dá)到9.1%，創(chuàng)2011年新高，顯示美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢。美聯(lián)儲的報(bào)告也指出，多個地方聯(lián)儲認(rèn)為當(dāng)?shù)厝狈�具有特定專業(yè)技能的勞動力。

在美聯(lián)儲決定推出第二輪量化寬松政策（QE2）之后，美國的通脹數(shù)據(jù)也有上升跡象，因此美國國內(nèi)的反對聲日益強(qiáng)烈。上周美國公布了5月美國消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲3.6%，創(chuàng)三年來新高。雖然油價(jià)有所回落，但食品價(jià)格上漲壓力加大。

相對于仍顯艱難的復(fù)蘇，通脹水平高企更是令美國經(jīng)濟(jì)蒙上陰影。多個美國地方聯(lián)儲官員近來公開表示對美聯(lián)儲出臺第三輪量化寬松政策（QE3）的反對。芝加哥聯(lián)儲總裁查爾斯·埃文斯指出，盡管若干中等規(guī)模的動蕩可能令情況發(fā)生改變，但目前通縮風(fēng)險(xiǎn)很低，并且已不再是美國經(jīng)濟(jì)的重大風(fēng)險(xiǎn),他不贊成推出更多量化寬松政策。

亞特蘭大聯(lián)儲總裁丹尼斯·洛克哈特指出，只有美國經(jīng)濟(jì)增長大幅放緩且就業(yè)形勢急劇惡化，才會促使美聯(lián)儲推出新一輪量化寬松刺激政策。達(dá)拉斯聯(lián)儲總裁理查德·費(fèi)舍爾則表示，美聯(lián)儲在當(dāng)前情況下印更多鈔票并非解決問題的答案。

來源：中國證券報(bào)