央行行長(zhǎng)周小川6月1日表示，從中國(guó)情況來(lái)說(shuō)，有必要、也有條件盡快采納和運(yùn)用宏觀審慎性政策框架。除了要用好貨幣供應(yīng)量、利率等傳統(tǒng)貨幣政策工具，還應(yīng)引入逆周期調(diào)節(jié)的創(chuàng)新手段，如建立逆周期的資本緩沖制度和動(dòng)態(tài)損失準(zhǔn)備制度等。

他是在第一屆中國(guó)金融學(xué)科終身成就獎(jiǎng)?lì)C獎(jiǎng)典禮暨中國(guó)金融學(xué)科發(fā)展論壇上作上述表示的。周小川表示，隨著全球化和我國(guó)改革開(kāi)放的不斷深化，金融業(yè)發(fā)展發(fā)生了很大的變化，金融學(xué)研究也面臨著一些新的問(wèn)題、新的挑戰(zhàn)。特別是經(jīng)過(guò)這次國(guó)際金融危機(jī)，現(xiàn)有的金融運(yùn)行模式、金融監(jiān)管體制暴露了其內(nèi)在不足，也引發(fā)了理論界、金融業(yè)界對(duì)今后金融改革的深入思考和探索。“從理論上說(shuō)，經(jīng)過(guò)這次危機(jī)，人們發(fā)現(xiàn)，微觀審慎性的總和并不等于宏觀上的審慎性�；蛘哒f(shuō)，個(gè)體的健康性不等于總體的健康性。”

因此，在金融運(yùn)行和管理方面，宏觀審慎政策框架已成為危機(jī)后國(guó)際金融改革的主要方向。各國(guó)政府以及金融界的普遍共識(shí)是要建立逆周期的市場(chǎng)運(yùn)行和調(diào)節(jié)機(jī)制。

對(duì)宏觀審慎政策框架，周小川詳細(xì)解析稱(chēng)，在宏觀方面，除了要用好貨幣供應(yīng)量、利率等具有逆周期調(diào)節(jié)效果的傳統(tǒng)貨幣政策工具，還引入了逆周期調(diào)節(jié)的創(chuàng)新手段，如建立逆周期的資本緩沖制度和動(dòng)態(tài)損失準(zhǔn)備制度等。

在微觀方面，則主要側(cè)重于加強(qiáng)金融監(jiān)管改革，改進(jìn)原有的資本協(xié)議、杠桿率、撥備計(jì)提等監(jiān)管政策和工具，提高金融機(jī)構(gòu)資本質(zhì)量和資本充足率、建立與經(jīng)濟(jì)周期調(diào)節(jié)相適應(yīng)的杠桿率要求、前瞻性撥備管理，推進(jìn)會(huì)計(jì)制度、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、衍生品交易和清算體系等的改革，加強(qiáng)對(duì)影子銀行的監(jiān)管等，其主要思路是，將這些微觀層面的監(jiān)管機(jī)制納入宏觀管理框架內(nèi)，減緩順周期影響，減少對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響。

當(dāng)前，以加強(qiáng)宏觀審慎管理為核心的國(guó)際金融改革正在穩(wěn)步推進(jìn)，其典型內(nèi)容是G20所支持和認(rèn)可的巴塞爾Ⅲ。周小川表示，從中國(guó)情況來(lái)說(shuō)，我們有必要、也有條件盡快采納和運(yùn)用宏觀審慎性政策框架，而且也寫(xiě)入了“十二五”規(guī)劃。但我國(guó)總體上還處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過(guò)程中，運(yùn)用宏觀審慎政策框架也有一些比較緊迫的課題，如對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的判斷、高儲(chǔ)蓄率問(wèn)題、宏觀審慎政策工具的選擇、系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的劃分標(biāo)準(zhǔn)、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的國(guó)際趨同等等，需要盡快加以深入研究。

來(lái)源：上海證券報(bào)