5月2日一期美國《商業(yè)周刊》刊登“美聯(lián)儲為何推遲加息”一文稱，共和黨呼吁財政緊縮，增加了美國大幅削減長期預(yù)算的可能性，這意味著已經(jīng)不能保證政策獨(dú)立性的美聯(lián)儲將推遲加息。

保羅·瑞安(美國眾議院預(yù)算委員會主席)提出的那些備受爭議的預(yù)算削減計劃，還沒有一項經(jīng)國會通過成為法律。聯(lián)邦預(yù)算赤字到目前為止也沒能減少一美分。瑞安的巧言辭令已經(jīng)迫使美國總統(tǒng)奧巴馬重打鼓另開張，推銷起自己的預(yù)算削減方案。

就預(yù)算緊縮展開激烈辯論的一個月前，芝加哥期交所中的聯(lián)邦基金利率期貨交易員預(yù)測，在2012年1月25日美聯(lián)儲舉行當(dāng)年首次貨幣政策會議上，加息的概率為50%。其思維邏輯是這樣的：由于美聯(lián)儲釋放巨大流動性肆虐全球，通貨膨脹形勢日趨嚴(yán)重，而美國經(jīng)濟(jì)預(yù)計在2012年將增長近4%，伯南克不得不為寬松政策踩上一腳剎車。

現(xiàn)在，交易商們將明年一月加息的概率從50%降到30%一線。瑞安和他的預(yù)算委員會要負(fù)上一部分責(zé)任。根據(jù)民主、共和兩黨部分成員的表態(tài)，就未來10年內(nèi)削減累計公共赤字大約萬億美元的提案，雙方達(dá)成妥協(xié)的可能性正在上升。

從技術(shù)上說，這項可能彪炳史冊的預(yù)算法案最終如何出臺，與伯南克毫無關(guān)系。但是，世界上每個政府的預(yù)算方案，都影響著其央行的貨幣政策。正如前美聯(lián)儲官員勞倫斯·邁耶所言，就宏觀經(jīng)濟(jì)來說，“貨幣政策總要對財政政策進(jìn)行補(bǔ)償”。邁耶稱，盡管伯南克從未如此表態(tài)，但事實(shí)就擺在那里。

為了減少財政赤字，奧巴馬和國會將不得不同意削減政府開支并增加稅收，這將減緩經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。據(jù)估算，一個長期的預(yù)算協(xié)議將削減國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長0.25個到半個百分點(diǎn)。為此，美聯(lián)儲在加息問題上采取比平時更為緩慢的拖延戰(zhàn)術(shù)，以抵消上述財政緊縮政策對經(jīng)濟(jì)造成的負(fù)面影響。太平洋投資管理公司首席執(zhí)行官El-Erian稱，未來的財政整頓越嚴(yán)厲，美聯(lián)儲保持寬松貨幣政策的時間就會越長。

這個觀點(diǎn)在債券市場上頗有市場。如果預(yù)算方案將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長放緩并延遲美聯(lián)儲的加息時點(diǎn)，那么美國國債價格將上升而收益率下降�？梢酝耆�肯定的是，10年期美國國債收益率將在一個月內(nèi)將下降至10年最低。

伯南克還有另外一個推遲加息的理由。去年12月，奧巴馬與共和黨就降低收入所得稅以及商業(yè)稅收優(yōu)惠達(dá)成妥協(xié)，這些措施將在2011年年底到期。穆迪經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克·贊迪稱，沒有上述稅收優(yōu)惠，明年美國GDP增速可能放緩一個百分點(diǎn)。

伯南克在4月27日的新聞發(fā)布會上稱，聯(lián)邦政府當(dāng)前的首要任務(wù)就是削減債務(wù)，他還說美聯(lián)儲將采取必要的措施，以應(yīng)對預(yù)算法案可能給美國經(jīng)濟(jì)造成的短期沖擊。

來源：經(jīng)濟(jì)參考報