在全球各地辭舊迎新之際，國際油價在2010年最后一個交易日卻突破了91美元/桶，創(chuàng)下兩年來新高，全年漲幅約為15%。從趨勢分析來看，國際油價很可能還會繼續(xù)上漲并突破100美元/桶。那么，近期國際油價的不斷上漲預(yù)示了什么？對處于通脹壓力之下的中國經(jīng)濟又會產(chǎn)生怎樣的影響？這些問題都值得思考。

從目前來看，影響國際油價變動的主要因素是其商品屬性而不是金融屬性。之所以影響國際油價的金融屬性會有所弱化，是因為經(jīng)歷了2008年上半年國際油價的瘋狂炒作后，美國加強了對油價期貨炒作的金融監(jiān)管，對抑制華爾街的瘋狂炒作有突出影響，在很大程度上弱化了大宗商品的金融屬性。另外，美元的“被上漲”，使得美元與國際油價等大宗商品價格波動之際呈現(xiàn)“此消彼長”的關(guān)系或特征變得不再那么明顯，這可以解釋影響國際油價波動的“金融屬性”為何會弱化。

從一個側(cè)面也顯示，國際油價正在不斷回歸其商品屬性，即原油的真實需求才是影響當(dāng)今國際油價變動的基本因素，而石油的真實需求則反映了全球經(jīng)濟復(fù)蘇的趨勢與信號。現(xiàn)在看來，影響國際油價上漲的基本因素乃是全球經(jīng)濟增長預(yù)期正在發(fā)生變化。

可以說，經(jīng)濟復(fù)蘇是導(dǎo)致國際石油需求在2009年第二季度出現(xiàn)“觸底回升”后持續(xù)回暖的主要原因之一。去年第四季度以來，盡管不同尋常的寒冷天氣及庫存下降等因素，導(dǎo)致了國際油價上升，但全球經(jīng)濟復(fù)蘇引發(fā)石油需求的恢復(fù)增長，才是提振當(dāng)前國際油價上漲的主要原因。

確實，盡管當(dāng)前美國的經(jīng)濟復(fù)蘇之路顯得相當(dāng)復(fù)雜而又多變，但北美地區(qū)的石油需求回暖，早已成為支撐當(dāng)前國際油價上漲的一個關(guān)鍵原因。例如，美國能源資料協(xié)會日前公告，美國去年10月份石油需求為1893.9萬桶/日，較之前預(yù)估的1895.1萬桶/日下調(diào)0.06%，但較上年同期的1880.3萬桶/日仍高出0.72%。美國石油需求回暖，預(yù)示了美國經(jīng)濟復(fù)蘇前景仍相當(dāng)看好，從近日公布的美國制造業(yè)數(shù)據(jù)好于市場預(yù)期中可略知一二。正如高盛資產(chǎn)管理公司主席吉姆·奧尼爾所言，預(yù)期2011年美國經(jīng)濟將增長3.4%。

當(dāng)然，新興經(jīng)濟國家經(jīng)濟呈現(xiàn)快速增長趨勢，如去年印度、中國的經(jīng)濟增速預(yù)計分別為8.7%和超過10%，這使得這些國家成為國際石油需求的大幅增長點。以中國為例，2009年原油進(jìn)口量達(dá)到2.038億噸，再創(chuàng)歷史新紀(jì)錄，預(yù)計2010年原油進(jìn)口將比2009年同比增長10%�？梢�，新興經(jīng)濟國家的經(jīng)濟快速增長，推動了其對石油需求的巨大增長，這也是引發(fā)當(dāng)前國際油價上漲中最值得觀察的影響因素。

由此可見，當(dāng)剔除了金融屬性對大宗商品價格波動的非理性影響因素后，由石油需求增長推動的國際油價上漲趨勢，預(yù)示了2011年全球經(jīng)濟增長可能要好于市場預(yù)期，中國也不例外。所以，不必對今年全球經(jīng)濟復(fù)蘇與增長前景過于悲觀。

但是，如果當(dāng)前國際油價繼續(xù)上漲，很可能會增加2011年中國的通脹壓力。這是因為，從目前中國對石油進(jìn)口需求的逐年增長來看，2011年中國的石油進(jìn)口仍將繼續(xù)增長。而國際油價的上漲會帶動其他大宗商品價格上漲，引發(fā)新一輪全球性通脹壓力。對中國而言，在去年11月份CPI同比增長5.4%的背景下，輸入性通脹壓力將有增無減，這種情況曾在2008年發(fā)生過。根據(jù)相關(guān)機構(gòu)測算，國際油價每提高10美元，一年內(nèi)會影響中國經(jīng)濟增長放緩約0.5個百分點、CPI同比上漲0.3%至0.4%。

好在今年中國經(jīng)濟增長前景依然樂觀可期，這為我們采取加息等措施來抑制當(dāng)前的通脹壓力提供了良好的市場條件。因為，采取加息等措施來抑制通脹壓力，勢必會導(dǎo)致今年經(jīng)濟增長的適度收縮，也可能促使我們適度下調(diào)今年經(jīng)濟增長目標(biāo)，但當(dāng)前經(jīng)濟增長的良好態(tài)勢為實現(xiàn)“防通脹、穩(wěn)增長”的預(yù)期宏觀調(diào)控目標(biāo)提供了政策操作的時間與空間。所以，我們既不要被眼下氣勢洶洶的通脹壓力所嚇倒，也不必對今年經(jīng)濟增長過于悲觀。相反，今年中國的經(jīng)濟形勢同樣可能要好于市場預(yù)期。