面對不斷惡化的經(jīng)濟狀況，日本央行其實已經(jīng)開始考慮擴大經(jīng)濟刺激力度。27日公布的日本央行會議紀要顯示，日本央行曾在10月28日的議息會議上考慮加大前期資產(chǎn)購買規(guī)模的可能性。

與此同時，日本政府在上周末出臺的創(chuàng)紀錄預(yù)算案也引發(fā)異議，由于該預(yù)算案中新債發(fā)行規(guī)模未出現(xiàn)改變，這令不少分析人士擔憂日本政府的財源將面臨枯竭威脅。

日央行考慮擴大注資規(guī)模

27日公布的會議紀要顯示，作為全面寬松貨幣政策的一部分，日本央行已經(jīng)決定在2011年底前動用5萬億日元購買國債商業(yè)票據(jù)、公司債和交易所交易基金等風險性資產(chǎn)。部分委員表示，如有必要，央行應(yīng)當考慮加大前期資產(chǎn)的購買力度，或者在未來擴大總的資產(chǎn)購買規(guī)模。

此外，日本央行一名理事認為，美聯(lián)儲的量化寬松政策有其不確定性，美國經(jīng)濟增長率可能在未來較長一段時間內(nèi)都會維持在偏低水平。

會議紀要還顯示，部分委員稱，在購買上市交易基金（ETF）和房地產(chǎn)投資信托（REIT）時，需避免擾亂金融市場。日本央行27日公布的數(shù)據(jù)顯示，11月企業(yè)服務(wù)價格指數(shù)（CSPI）同比下降1.1%，但環(huán)比上升0.1%。此外，日本國土交通省當日公布，受益于政府對節(jié)能房屋的激勵政策和稅收減免，該國11月房屋開工量同比增長6.8%。該數(shù)據(jù)優(yōu)于預(yù)期，且為按年率連續(xù)第六個月增長。

受利好數(shù)據(jù)提振，日本股市日經(jīng)225指數(shù)27日在淡靜交投中收高0.8%，日本股市今年迄今仍下滑2%，被認為估值相對便宜。當日，日元兌美元及歐元匯率則分別持穩(wěn)在82.95日元及108.68日元。有海外媒體報道稱，日本政府很可能提高干預(yù)匯市的額度，之前的額度為145萬億日元。這將是日本政府連續(xù)第二年擴大干預(yù)匯市經(jīng)費，本會計年度已擴大5萬億日元。

日本財源面臨枯竭

針對這項預(yù)算案，海外媒體27日報道稱，日本政府并未在新的預(yù)算案中增加發(fā)債規(guī)模，與此同時，政府從其他渠道東拼西湊獲取融通預(yù)算的資金可能也快要用完，刺激內(nèi)需所需的財源恐將無以為繼。

另外，菅直人政府計劃利用約7萬億日元政府未使用的賬戶資金和儲備金融通預(yù)算。但日本財政大臣日前表示，這些資金也都快要用完了。

目前，日本負債約是該國GDP的兩倍。瑞信對此指出，日本政府的收入來源越來越有限，投資者可能會越來越擔心政府能否維持減少負債的承諾。瑞信指出，加稅提高政府收入不太可行，因為這可能會導(dǎo)致菅直人的民意支持度進一步下滑，而且可能會讓日本政府刺激內(nèi)需的努力功虧一簣。

該行日本首席經(jīng)濟分析師白川浩道表示，日本政府像是在玩拼圖，東拼西湊才提出這份預(yù)算案，但明年他們就不能這么做了。他認為日本政府的財政整頓計劃有無法繼續(xù)的風險。

日本經(jīng)濟財政大臣海江田萬里24日則表示，當前國家預(yù)算面臨新債發(fā)行超過稅收收入的情況，這種局面是不正常的。“新債發(fā)行超過稅收收入，這種情況完全不正常，我們需要盡快扭轉(zhuǎn)。”

此外，作為10月所制定的資產(chǎn)購買計劃的一部分，日本央行周一買入1500億日元的兩年期和五年期國債，不過，日本國債收益率曲線當日變動不大。

日本政府上周末通過了創(chuàng)歷史最高水平2011財政年度預(yù)算案，但在支出和新債發(fā)行方面仍堅持其財政改革目標，因此未給國債價格帶來太大變動。但與此同時，這份龐大的預(yù)算案也未博得民心。日本媒體報道稱，政府2011年度預(yù)算案在民調(diào)中遭到76%的受訪者反對，支持率僅有18%。


來源：上海證券報