為了避免淪為又一個因?yàn)閭鶆?wù)危機(jī)而被迫向歐盟求救的國家，歐元區(qū)第四大經(jīng)濟(jì)體西班牙開始了痛苦的自救進(jìn)程。12月的第一天，西班牙首相何塞·薩帕特羅公布了從出售國資到削減福利等一系列開源節(jié)流重大措施，以期挽回投資人對該國經(jīng)濟(jì)和財(cái)政狀況的信心。

受到這一消息的鼓舞，西班牙股市連續(xù)兩天大漲，該國國債收益率也大幅走低。作為對西班牙政府決意縮減赤字的回報(bào)，該國2日進(jìn)行的數(shù)十億歐元國債拍賣獲得了投資人超額認(rèn)購。

賣國資降福利

近期愛爾蘭債務(wù)危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，令西班牙這樣同樣面臨高負(fù)債的歐元區(qū)國家壓力沉重，該國的國債也持續(xù)遭到拋售，收益率屢創(chuàng)新高。

為了避免形勢繼續(xù)惡化甚至走上希臘和愛爾蘭等的老路，西班牙政府開始主動開展痛苦的自救措施。1日，西班牙首相薩帕特羅公布了一份經(jīng)濟(jì)提案，旨在通過削減開支和增加收入，來改善該國的財(cái)政狀況，讓投資人相信西班牙不會淪落到要尋求歐盟的援助。為了表明政府的重視，薩帕特羅甚至臨時(shí)取消了訪問阿根廷的計(jì)劃，親自在國內(nèi)等待本月3日召開的內(nèi)閣會議通過上述提案。

西班牙去年財(cái)政赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值比率高達(dá)11．1％，僅次于希臘和愛爾蘭，而今年的財(cái)政赤字預(yù)計(jì)將逼近1000億歐元，占到國內(nèi)生產(chǎn)總值的9．3％。

薩帕特羅的計(jì)劃主要包括兩方面內(nèi)容。第一是出售國內(nèi)主要機(jī)場運(yùn)營商和國營彩票機(jī)構(gòu)的部分股份。政府先前計(jì)劃出售西班牙機(jī)場和航空管理局大約30％的股份，但眼下擬定出售的股份比例為49％。另外，皇家馬德里巴拉哈斯機(jī)場和巴塞羅那普拉特機(jī)場也將由私營企業(yè)特許經(jīng)營。西班牙政府還將出售一家國營彩票機(jī)構(gòu)30％的股份，后者去年實(shí)現(xiàn)凈利潤30億歐元。

國債發(fā)售大賣

薩帕特羅的計(jì)劃中還納入了刺激經(jīng)濟(jì)的內(nèi)容。按計(jì)劃，政府將免除大約4萬家中小企業(yè)稅賦，以刺激投資和就業(yè)。

西班牙政府主動提出的緊縮措施受到了歐盟的歡迎。歐盟委員會發(fā)言人阿爾塔法赫表示，這些新的實(shí)質(zhì)性舉措證實(shí)了西班牙政府繼續(xù)實(shí)施改革方案的決心，也有助于鞏固投資人對西班牙的信心。

正在馬德里訪問的美國財(cái)政部副部長布雷納德也對薩帕特羅所作的努力表示贊賞，稱其雄心勃勃的措施將幫助應(yīng)對當(dāng)前的挑戰(zhàn)。

在債券市場，馬德里方面的舉動也收到了立竿見影的效果。2日，西班牙成功發(fā)售了25億歐元的3年期國債，這也是該國自歐盟上月底公布愛爾蘭救助計(jì)劃以來首次發(fā)債，考驗(yàn)投資人對歐元區(qū)國家的信心。最終的平均中標(biāo)利率為3.717%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過10月7日發(fā)債時(shí)的2.527%。不過，該利率水平仍低于同類債券在二級市場的利率。

從西班牙央行公布的發(fā)售結(jié)果來看，需求情況良好，投資人的超額認(rèn)購倍數(shù)達(dá)到2.27倍，甚至超過西班牙10月份發(fā)債時(shí)的水平，當(dāng)時(shí)超額認(rèn)購倍數(shù)為2.16倍。

從金融市場的反應(yīng)看，西班牙政府提出的“開源節(jié)流”措施顯然得到了不少投資人的認(rèn)可。2日，西班牙國債收益率連續(xù)第二天下降，該國股市也連續(xù)第二天大幅上漲。12月的第一個交易日，西班牙股市基準(zhǔn)股指大漲4．44％，創(chuàng)今年以來第二大單日漲幅。周四開盤后，西班牙股市繼續(xù)大幅上揚(yáng)，盤中漲幅一度超過2%。


來源：上海證券報(bào)