穆迪董事總經(jīng)理MichaelTaylor表示：“雖然我們認(rèn)為中國政府仍有支持這些國企的能力和意愿，但由于過去18個(gè)月里政府強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)化債務(wù)重組的基調(diào)，我們認(rèn)為政府將允許某些國企通過違約或債務(wù)重組由債權(quán)人承擔(dān)部分損失。”

報(bào)告提出，若違約產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性很高，政府將提供支持。與非金融企業(yè)相比，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)最有可能由金融機(jī)構(gòu)觸發(fā)并通過金融機(jī)構(gòu)傳播，同時(shí)穆迪仍認(rèn)為金融機(jī)構(gòu)有望獲得極高水平的政府支持。

穆迪認(rèn)為，政府將需要在兩項(xiàng)目標(biāo)之間，即確保國企的穩(wěn)定融資渠道和縮小投資者預(yù)期能獲得支持的國企的范圍之間進(jìn)行權(quán)衡。因此，當(dāng)違約帶來的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)不穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)較低時(shí)，政府可能會(huì)傾向于債務(wù)重組。國企和國有銀行參與的重組計(jì)劃可以通過債務(wù)調(diào)整讓受困國企繼續(xù)運(yùn)營，維持就業(yè)和重要資產(chǎn)的運(yùn)營。