時隔六年，美國再次對中國啟動鋼制輪轂產(chǎn)品“雙反”調(diào)查。
據(jù)商務(wù)部網(wǎng)站消息，美國時間3月27日，美國Accuride Corporation公司和Maxion Wheels Akron LLC公司向美國商務(wù)部和美國國際貿(mào)易委員會提出申請，要求對原產(chǎn)于中國的鋼制輪轂產(chǎn)品發(fā)起反傾銷及反補(bǔ)貼調(diào)查。
實(shí)際上，受到中美貿(mào)易摩擦影響，近期大宗商品市場成為了股市以外的“重災(zāi)區(qū)”，其中又以黑色系、橡膠等相關(guān)品種下跌最為明顯。另一方面，貿(mào)易摩擦也激發(fā)了市場的避險(xiǎn)情緒，CMX黃金期貨便出現(xiàn)了階段性上漲。
“對于美國進(jìn)口鋼材征收25%關(guān)稅的消息，市場此前早已做出反應(yīng)，近期市場下跌只是對貿(mào)易摩擦升級成貿(mào)易戰(zhàn)所產(chǎn)生的擔(dān)憂�！敝行牌谪浲顿Y咨詢部副總經(jīng)理劉賓3月28日指出，美國主要針對的是高端制造類產(chǎn)品，而大宗商品以基礎(chǔ)制造業(yè)為主，所以對供需面的實(shí)質(zhì)影響相對有限。
需要指出的是，中美貿(mào)易摩擦將是一個雙方不斷談判、妥協(xié)的過程，并且難以在短時間內(nèi)解決，其間提高關(guān)稅、反傾銷調(diào)查均會對市場預(yù)期帶來影響，進(jìn)而傳導(dǎo)至大宗商品的價(jià)格波動層面。
實(shí)質(zhì)沖擊有限
雖然期貨市場可以沽空，但是往往也呈現(xiàn)出價(jià)格下跌、資金流出的特征，近期的商品市場便是如此。
記者根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，3月22日國內(nèi)商品期貨名義持倉額為16641億元，3月23日在美國明確對中國進(jìn)口商品大規(guī)模征收關(guān)稅后，資金開始連續(xù)流出市場，至3月27日時國內(nèi)商品期貨名義持倉額已經(jīng)降至15846億元。
其中，又以黑色系商品流出最為明顯，同期螺紋鋼持倉額為1452億元降至1302億元。
實(shí)際上，3月9日美國總統(tǒng)特朗普宣布將對進(jìn)口鋼鐵產(chǎn)品征收25%關(guān)稅的消息發(fā)布后，國內(nèi)鋼價(jià)便開始一路走低。
加上春節(jié)后國內(nèi)鋼鐵行業(yè)需求啟動較晚，自身基本面相對較弱也促使了鋼價(jià)回落，3月23日特朗普的表態(tài)，則再次加重了市場的悲觀情緒。
“從很多品種的供需面來看，貿(mào)易戰(zhàn)的直接影響都不算大�！眲①e指出。
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2017年中國向美國出口的鋼材為118萬噸，僅占中國出口鋼材總量的1.6%，這一比例較2006年高峰時下降了10.6個百分點(diǎn)。
所以，美國對進(jìn)口鋼材征收25%關(guān)稅對國內(nèi)鋼材出口的直接影響有限。只是，美國上調(diào)進(jìn)口關(guān)稅可能會引發(fā)其他國家跟隨上調(diào)，這對于作為世界最大鋼材出口國的中國而言，中長期產(chǎn)生了“利空”效應(yīng)。
另一個被增加關(guān)稅的鋁，情況與鋼材情況類似，美國從中國的進(jìn)口數(shù)量也較為有限。
據(jù)美國海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2017年美國進(jìn)口鋁鑄件23133噸，其中11895噸來自中國；2017年美國進(jìn)口鋁鍛件3904噸，其中352噸來自中國。
從美國進(jìn)口的鋁材種類來看，主要為鋁板帶箔，占比超過95%。但是該產(chǎn)品已經(jīng)因“雙反”被征收了很高的稅率，增加10%的進(jìn)口關(guān)稅對其影響有限。
“去年，美國對很多從中國進(jìn)口的鋁制品關(guān)稅已經(jīng)提升到了100%，在此基礎(chǔ)上再增加10%后，能出口的企業(yè)還是能出去�！敝写笃谪浭紫�經(jīng)濟(jì)學(xué)家景川3月28日指出。
他指出，今年國內(nèi)定價(jià)的大宗商品，如鋼鐵、煤炭本身供需狀況就不如去年，并已經(jīng)開始走弱。貿(mào)易摩擦則產(chǎn)生了疊加效應(yīng)，最終促使黑色系等商品出現(xiàn)大幅下跌。
值得關(guān)注的是，作為國際定價(jià)的原油期貨，本周也出現(xiàn)連續(xù)下跌走勢，新進(jìn)上市的INE原油期貨跌幅更是要明顯大于Brent、WTI等外盤品種，這是否也受到了貿(mào)易摩擦的影響？
“此前市場對美國供應(yīng)中斷的預(yù)期，以及伊朗地緣政治的因素促使油價(jià)上漲，但是近期這些動能開始弱化�！睆V發(fā)期貨發(fā)展研究中心首席原油分析師姚曦3月28日表示。
在他看來，近期INE原油還處于與外盤尋找合理價(jià)差的階段，“聯(lián)動性最強(qiáng)的應(yīng)該是阿曼原油，我們計(jì)算的合理價(jià)差應(yīng)該較阿曼原油升水20元/桶�！�
不確定性引發(fā)市場擔(dān)憂
“市場最為擔(dān)心的還是在于貿(mào)易摩擦的不確定性，未來是否會存在進(jìn)一步升級的可能�！本按ㄖ赋觯�世界上兩個最主要經(jīng)濟(jì)體貿(mào)易開戰(zhàn)，各國都會受到影響，對全球商品市場都會形成打壓。
他表示，在全球經(jīng)濟(jì)一體化的背景下，國際分工也變得愈加精細(xì)化，經(jīng)濟(jì)發(fā)展也需要各自作為互補(bǔ)。一旦出現(xiàn)貿(mào)易壁壘，便會出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長變緩、國內(nèi)消費(fèi)惡化，進(jìn)而帶動大宗商品需求下降、價(jià)格下跌的情況，“貿(mào)易爭端可能是2018年世界經(jīng)濟(jì)最大的不確定性。”
不難看出，今年商品市場的走勢，一定程度上也取決于中美貿(mào)易爭端未來如何演變。
“如果未來貿(mào)易摩擦緩和，那么近期銅、錫和鎳的下跌，就相當(dāng)于是砸出了一個黃金坑，而鋁、鋅由于基本面原因，走勢要弱上許多�！本按ū硎�。
只是，若貿(mào)易爭端有所升級，中國又將如何應(yīng)對？有市場人士建議動用大豆作為反擊，但是僅就現(xiàn)狀來看，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有到動用這一殺手锏的階段。
海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2017年中國大豆實(shí)際進(jìn)口量9555萬噸，其中3286萬噸(34%)來自美國，5093萬噸(53%)來自巴西，658萬噸(7%)來自阿根廷。
對此國投安信期貨指出，由于中國自美國大豆的進(jìn)口量極高，涉及貿(mào)易金額巨大，2017年中國進(jìn)口美國大豆的進(jìn)口額達(dá)到139億美元，而中國對于美國的每年3000多萬噸的進(jìn)口需求，難以有效轉(zhuǎn)移到其他國家。
“大豆作為殺手锏殺傷力巨大，一旦動用就意味著中美貿(mào)易摩擦進(jìn)入到貿(mào)易戰(zhàn)的程度。但是當(dāng)前市場預(yù)期中美雙方貿(mào)易爭端會通過談判緩和�！眲①e表示。
另一方面，若貿(mào)易摩擦繼續(xù)惡化，是否會激發(fā)市場的避險(xiǎn)情緒，進(jìn)而對黃金形成利好？
“金價(jià)有所上漲，但是上漲的條件并不充分。”景川表示，貿(mào)易摩擦只會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長減弱，而不是大范圍的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，商品價(jià)格也不會出現(xiàn)恐慌性的下跌，金價(jià)的上漲動力相對有限。