據(jù)《巴倫周刊》文章，隨著大宗商品價(jià)格的趨穩(wěn)，兩個(gè)發(fā)展中國(guó)家成了最大的贏家：俄羅斯和印度尼西亞

   根據(jù)世界貿(mào)易組織(WTO)最新公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，在所有新興市場(chǎng)中，大宗商品出口占俄羅斯出口總量的比例達(dá)到70%左右，其次是巴西(51%)、印度(35%)、印度尼西亞(35%)。但是印度進(jìn)口的大宗商品和生活必需品的總額占到其進(jìn)口總額的近50%，隨著國(guó)際油價(jià)的上漲，印度的經(jīng)濟(jì)可能會(huì)遭到一定程度的打擊。與此同時(shí)印度經(jīng)濟(jì)還受到印度政府去年11月份突然宣布廢除舊版大額紙幣的影響。目前雖然巴西經(jīng)濟(jì)正從經(jīng)濟(jì)衰退的深淵中復(fù)蘇，但是巴西仍然正面臨高利率和政府債務(wù)兩個(gè)大問(wèn)題。

   但是大宗商品價(jià)格的走強(qiáng)應(yīng)該會(huì)對(duì)俄羅斯和印度尼西亞有利。目前驅(qū)動(dòng)原油需求量上升的因素主要由2個(gè)：第一個(gè)是中國(guó)，未來(lái)三年內(nèi)中國(guó)進(jìn)口原油的花費(fèi)應(yīng)該會(huì)會(huì)達(dá)到8000億美元。第二個(gè)因素是美國(guó)，美國(guó)新一屆政府可能會(huì)再次啟動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)計(jì)劃，基礎(chǔ)設(shè)施計(jì)劃的實(shí)施必將增加美國(guó)對(duì)大宗商品的需求量。

   位于蒙特利爾的獨(dú)立研究機(jī)構(gòu)Pavilion的全球策略師Boutin-Dufresne稱，過(guò)去6個(gè)月內(nèi)，新興市場(chǎng)出口的原油量已經(jīng)大大提高，這推動(dòng)許多新興市場(chǎng)的外匯儲(chǔ)備量有所增加。Boutin-Dufresne認(rèn)為，在未來(lái)6個(gè)月到3年內(nèi)，MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)將會(huì)上漲。今年MSCI新興市場(chǎng)ETF已經(jīng)上漲了11%。

   但是Boutin-Dufresne尤其看好俄羅斯和印度尼西亞。雖然他沒(méi)有明確說(shuō)出該在這兩個(gè)國(guó)家購(gòu)買什么股票，但是他卻明確表示投資者不要錯(cuò)過(guò)新興市場(chǎng)的銀行板塊，這些銀行板塊的估值目前都比較低。銀行板塊股票的市值總和大約占了新興市場(chǎng)指數(shù)總市值的25%以上。目前銀行板塊股票的預(yù)期市盈率都處在9倍左右，而其他板塊的股票市盈率都處在14倍左右。尤其是建筑和原材料板塊的市盈率高達(dá)17倍。

   考慮到目前美國(guó)正處在加息周期，Boutin-Dufresne在接受巴倫周刊采訪時(shí)稱，他發(fā)現(xiàn)銀行板塊的彈性非常驚人，預(yù)計(jì)未來(lái)3到6個(gè)月，銀行業(yè)的股票能夠從新興市場(chǎng)的發(fā)展中受益。

   至于俄羅斯，它正在從經(jīng)濟(jì)衰退中復(fù)蘇，只要國(guó)際油價(jià)維持在每桶50美元附近，預(yù)計(jì)今年俄羅斯的GDP增速將會(huì)達(dá)到1.1%。雖然俄羅斯并不是OPEC成員國(guó)，但是俄羅斯已經(jīng)同意到2017年5月以前，將于OPEC成員國(guó)一起進(jìn)行減產(chǎn)。同時(shí)俄羅斯還是較大的天然氣出口國(guó)。能源出口以及俄羅斯央行的經(jīng)濟(jì)政策或許能夠夠支撐俄羅斯的貨幣盧布。而且美國(guó)和俄羅斯之前關(guān)系的改善可能也有助于俄羅斯股價(jià)的上漲。目前Sberbank的股價(jià)已經(jīng)上漲了近2%。

   預(yù)計(jì)印度尼西亞2017的GDP增速將會(huì)達(dá)到5.1%，在新興市場(chǎng)中處于領(lǐng)先地位。園藝師印度尼西亞大量出口原油和棕櫚油，而且印度尼西亞國(guó)內(nèi)的消費(fèi)也非常旺盛，政府的改革也不斷深入。印度尼西亞內(nèi)需的增長(zhǎng)速度甚至可以超過(guò)進(jìn)口的速度。因此印度尼西亞的經(jīng)濟(jì)會(huì)獲得很大的益處。

   印度尼西亞央行正在降低利率，目前印度尼西亞的貨幣兌美元的匯率已經(jīng)顯示出走強(qiáng)的跡象。這一現(xiàn)象導(dǎo)致印度尼西亞的股票比國(guó)債對(duì)投資者來(lái)說(shuō)更有吸引力。投資印度尼西亞最簡(jiǎn)單的辦法就是購(gòu)買iSharesMSCI印度尼的ETF，該ETF跟蹤新興市場(chǎng)，它的流動(dòng)性非常好，今年已經(jīng)上漲了2%。